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港股昨天先低后高。道指周二调整了137点，恒指早上最多跌过367点，投资者趁低位吸纳，午后资金涌进，扫起大落后的自然美(0157)，以内地市场为主，业务为销售自产品牌的化妆品，昨天公布全年赚了2.38亿元，升了33.4%，跟卓悦一样，自然美一向下半年的业绩都较上半年多，以07年为例，约为10与7之比，但08年情则有所变化，下半年只赚8882万元，上半年则赚1.496亿元，可见内地的化妆品市场受海啸影响颇大，而自然美跟卓悦有一个很大分别，就是缺少了美容中心的业务，主力是透过加盟店出售化妆品，业务模式没有卓悦般吸引。

自然美过去5年盈利每年均有可观增长，往绩不错，但遇上百年一遇的海啸，面对的挑战较大，两者相比，还是卓悦较可取。

撰文﹕江宗仁

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