技术前瞻：对大盘谨慎乐观

　　这是Capital Essence对2009年10月20日(周二)的市场技术分析。

　　由于美元创出新低，周一美股强劲上扬。事实上，这一走势确认了我们昨天的市场前瞻中提出的“短期看涨”判断的有效性，我们当时写到：“从短期来看，市场总体价格形态仍支持看涨的判断，因此我们相信股市暂时还会继续走高。”

　　不过昨天的成交量没有给人留下深刻印象。纽交所换手股份还不到10亿股。这意味着多头拉升的决心不足。这并不是特别振奋人心，另外，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)昨天继续走低，目前处于18个月新低。

图1.1 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)

　　如图所示，过去几个月来VIX一直在稳步走低。目前VIX的点位是21.49点，低于金融危机中80.86的收盘高点大约75%。总的来说，读数低于20是一个警告信号，说明市场情绪过于安定，重大转折点即将出现。因此从反向交易的思路来讲，当大众变得过于贪婪的时候，则是我们应该开始感到恐惧的时候，需要密切关注VIX的变化趋势。

　　VIX的稳步下跌给标普500的涨势提供了支撑。

　　下面的图形来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了标普500指数的短期交易区间和资金流向指标。如图所示，淡蓝色带代表短期交易区间，向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

图1.2 标普500指数(日线图)

　　周一行情的关键技术进展是标普500指数对1100点重要心理关口的测试。尽管指数未能最终站上这一位置，但是标普在遭遇这一阻力之后并未立即掉头向下，而是成功收于盘中高点附近。这是非常振奋人心的。另外，资金流向指标继续走高，仍发出利多信号。不过除非资金流向指标能够站上9月高点，否则这种负面背离将是一个警告信号，意味着市场的攻势可能出现停滞。紧邻阻力位大约在1120点，即2007-2009年熊市下跌行情的50%斐波纳契折线的位置。支撑位大约在1080点。

　　总结：市场近期技术面依然看涨，应该会给进一步的攻势提供支撑。不过处于极端低位的VIX读数意味着总体投资者心理已经从怀疑转向了过度乐观，这反过来又会让部分投资者转为谨慎，因此短期内我们应该谨慎操作。

(本文作者：Michelle Mai)