技术前瞻：规避风险是市场主基调

　　这是Capital Essence对2009年11月2日(周一)的市场技术分析。

　　由于美元大幅攀升，上周五股市和大宗商品均遭遇重创。上周五美元对一篮子货币汇率大涨0.6%，这说明当前风险规避是市场的主基调。

　　在上周最后一个交易日，美元的表现可圈可点，遥遥领先股市。不过，从下图我们可以看到，尽管近期大幅上涨，美元仍处于明确的下跌趋势之中，事实上，它正在逼近一个关键转折点，在这一位置的表现将决定未来数周的运行方向。

　　下面的图形来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了PowerShares DB US Dollar Index Bullish(UUP)、SPDR KBW Bank(KBE)和标普500指数的交易区间和资金流向指标。如图所示，淡蓝色带代表短期交易区间，向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

图1.1 PowerShares DB US Dollar Index Bullish(日线图)

　　最重要的一点，UUP的日线图仍处于明确的“低点更低、高点更低”的看跌形态之中。目前最需要关注的是该ETF对22.80美元的测试，即上图白线的位置。如图所示，到目前为止，以前每次价格上涨至这一位置都被证明是卖出的机会。不过空头应该当心上周资金流向指标的飙升，这是强劲的吸筹信号。因此总体上我们应该采取谨慎策略。紧邻支撑位大约在22.52美元，收盘跌破这一位置将重新测试22.30美元，即短期交易区间的底部。

　　上周五，有消息称花旗集团(C)第四季度可能会减记100亿美元递延税项资产，导致金融股遭遇重创。高盛(GS)、美国银行(BAC)和摩根大通(JPM)等金融巨头全部暴跌4-7个百分点。结果跟踪KBW银行指数的SPDR KBW Bank(KBE)重挫近5%。

图1.2 SPDR KBW Bank(日线图)

　　如图所示，KBE果断突破了短期交易区间的底部。这是一个看跌信号，意味着下一步将测试18.50美元，即今年3月-10月上涨行情的38.2%斐波纳契折线的位置。资金流向指标跌破3月低点，也是利空的。不过我们需要注意，经过近期大跌之后，该板块已经极端超卖，因此我们预计在超跌反弹之前不会有太大的下跌空间。紧邻阻力位在22.06美元，收盘站上这一位置将意味着出现短期反弹走势，目标为20.83美元，即上图白线所示。

　　金融股暴跌拖累了大盘，标普500指数出现7月份以来单日最大跌幅。

图1.3 标普500指数(日线图)

　　如图所示，标普底切了1050点的关键支撑(上图白线所示)，正在朝短期交易区间的底部运行，目前位于1000点。另外，从蜡烛图形态来看，上周五的烛线属于“向淡吞噬”，这有力地说明供给压倒性地战胜了需求。资金流向指标在零线下方继续走低，这是强劲的派筹信号。接下来跌势应该会延续。我们将关注标普是否收盘跌破1020点，如果收于这一位置下方，则可认为是对上周五向下突破走势的确认。跌破1020点将打破一系列“高点更高和低点更高”的看涨形态，可能触发强劲抛盘，最终将股指打压至1000点心理关口，即短期交易区间的底部。在目前关头，只有收盘站上1065点(上周五高点)才能逆转近期看跌的态势。

　　总结：上周五股市未能延续前一天的反弹，反而全部放弃了上周四的巨大涨幅，这是非常令人失望的。事实上，股市最近的走势强烈意味着当前风险规避是市场主基调。考虑到股市在不到8个月的时间里涨幅超过50%，出现修正走势也是合乎情理的。这意味着只要标普500指数坚守在1020点上方、美元停止上攻，那么这轮下跌将只是对数月来大涨行情的短暂修正。

(本文作者：Michelle Mai)