每日看盘：标普形成潜在头肩顶

　　昨天股市扫荡了前一天联储会议后膝跳反应的负面情绪，各大股指全线暴涨，然而成交量依然低迷。昨天各大股指高开，前90分钟不断走高，然后在整个交易日剩下的时间里横向运行。收盘纳斯达克综合指数大涨2.4%，道琼斯工业平均指数攀升2.1%，标普500指数劲扬1.9%。昨天罗素2000指数在过去3天里第二次表现出相对强势，这是一个振奋人心的信号。罗素2000小型股指数暴涨3.2%。标普400中型股指数劲扬2.4%。所有主要股指均收于盘中高点附近。

　　昨天的百分比涨幅相当可观，然而上涨行情缺少的一个关键成分就是成交量放大。纽约证交所总成交量较上一交易日萎缩4%，纳斯达克交易所也下降4%。如果成交量上升，则意味着共同基金、对冲基金和其他机构投资者再次开始吸筹，但实际上他们显然按兵不动。由于机构投资者的交易活动占到市场日均成交量的一半以上，如果没有机构交易活动的确认，股市短期的反常走势通常是昙花一现的。尽管如此，昨天市场内部力量对比相当强劲。纽交所上升股成交量与下跌股成交量之比接近6比1，纳斯达克交易所该比率为9比1，意味着出现全线买盘。

　　一方面，昨天的行情非常强劲，各大股指收盘站上了11月4日的高点。然而上涨缺乏机构买盘的支撑。正如我们最近多次提到的，在各大股指至少出现一个强劲的放量上涨交易日之前，我们没有信心重新开始做多。自11月2日低点以来，这一信号并未出现。从当前的形势来看，许多交易者可能在犹豫是否应该重新开始做多市场，期待大盘创出新高，抑或市场当前从11月2日低点开始的反弹是否仅仅是一个收益/风险比正面的建立空头头寸的机会。尽管市场给出了不一致的信号，但标普500指数的日线图现在正在形成一个看跌的“头肩顶”形态的“右肩”。我们在下面标普500指数的日线图上标出了这个“头肩顶”：

　　如果标普沿着“头肩顶”形态继续运行，这意味着大盘下一步的大动作将是下跌。不过，我们可以回忆一下，今年5-7月份大盘也形成了同样的形态，然最终并未突破“颈线”继续向下。相反，各大股指在“颈线”获得支撑并立即反转创出新高。很显然，这次出现同样情形的概率也是很高的。但这次和当时有一个巨大的不同，就是到目前为止还没有出现一个强劲的吸筹日。市场要想从向下修正走势中大幅反转，必须首先出现至少一个放量上涨的交易日，这几乎是铁律。

　　目前各大股指基本处于“无人地带”，尽管试图从这轮短期回调的低点走出复苏行情，但到目前为止没有看到有力度的买盘。因此，这时候做两手准备，同时做多做空市场是合情合理的。如果大盘突然飙升，放量打破“头肩顶”形态，我们可以关注潜在的买入标的。相反，如果大盘失去动能并再次开始掉头向下，现在也是做空的理想时机。

　　到目前为止，进入我们视野的潜在买入标的并不多。过去几天各种医疗ETF(XLV、IYH和IBB)表现出相对强势，但它们的中期图形相对于其他板块表现出相对弱势。因此，医疗板块需要消化的上档供给相当庞大。在各大行业板块中，唯一尚未向下突破的就是能源。下面是两只热门能源ETF的日线图，它们最近都从50日均线找到支撑，目前正在20日线附近窄幅整理。两只ETF都可在站上过去两天高点之后买进，但一定要紧设止损，以防万一市场突然向下反转：

　　做空方面，我们可以考虑那些已经向下突破、形成“低点更低”(即跌破10月初低点)，而目前正反弹至某一阻力位的ETF。S&P Metals and Mining(XME)就是这样的一只ETF。10月中旬，XME在9月份高点阻力处形成了一个“双顶”，上周“底切”了前期“摆动低点”，现在正反弹至50日均线的阻力。我们可以在它跌破昨日低点之后卖空，但切记不要操之过急、盲目过早建仓：

　　金融股依然很疲软，这一点我们可以从KBW Bank SPDR(KBE)和iShares Securities Broker-Dealers(IAI)的日线图上看到。我们依然持有反向相关的Financial Bear 3X(FAZ)，尽管昨天大盘反弹，目前我们的FAZ头寸仍实现了可观的浮盈。下面是KBE和IAI的日线图：

　　现在市场同时发出利多和利空信号，加上许多图形都处于“无人地带”，我们将继续保持观望态度。我们这种严守投资纪律、耐心等待的交易策略让我们在市场这一轮回调中没有遇到麻烦，因此在我们对市场下一步的动向有更为清楚的解读之前，我们并不急于开立新仓。无论最后结果如何，我们都已经做好准备。与此同时，我们将把主要精力放在管理现有开放头寸上面，以期获得最大化收益。

(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)