三大利好刺激股市午后大逆转

    这段时间所有人都郁闷，过山车行情愈演愈烈，市场传闻满天飞，中国股市就是押大小，看新闻联播炒股票，别说啥投资。港股千点、A股百点都在下午数分钟内完成，小道消息估计你比我都知道得多：1、降息54个基点(一说81个点)，降低存款准备金率100个基点;2、暂停IPO; 3、准备成立3000亿平准基金。且有下午4点相关部位联合召开新闻发布会，出台重大救市措施的说法。

　　有利好是肯定的。目前，商业银行的资金成本在2.1%左右，1年期央票的收益率已接近这一水平，而本次正回购的利率更是已经低于此水平。基本可以认为降息箭在弦上，但是央行能否有魄力降息超过27个基点就很成问题了，如果真有超预期降息，对经济刺激作用不容小视，房地产股会首当其冲，连续上涨。港股的大涨原因比较明确。港推出两项特别措施鼓励信贷，一是在有需要时弹性处理个别银行法定最低资本充足率溢数的要求，让银行有更多贷款空间;二是金管局已与人行达成协议，港资银行在內地的分支机构，可由人民银行取得有抵押的流动资金。当然，向来对内地政策都先知先觉的香港市场也很可能得到了我们还不知道的内地利好。

　　平准基金会推出吗?IPO能暂停吗?还有啥别的利好呢?猜来猜去很费脑筋，可结果跟你死去的脑细胞不成比例，因为毫无用处。我们关心的已不是有无利好，而是这回力度能不能更大，最好总是超出预期。这有点像吸毒上瘾，非得更大的刺激才管用。有媒体列出了现阶段的四大利好，其中国资委权威人士透露，像航空业这样的国家给央企注资将成为常态算一条;择机开征燃油税也算一条。昨天说了，不到万不得已国家是不会注资的，常态的说法说明问题已经十分严重(当然，笔者并不认为会成为常态);燃油税只能说长期看减轻部分小排量车主的负担，体系公平原则和节能减排的政策导向，至少中短期是加大所有人的负担，对大部分行业企业也都是利空。把本来不值得置评的东西拿来说，是想告诉各位，市场对利好的依赖程度已经到了十分严重的程度，不是一个好的征兆。短期确实还有众多利好值得期待，但不是长久之计。很快我们会发现利好即将出尽时大盘会毫不留情掉头下跌。

　　如果传闻成真，下周还可以比较乐观。不过基金的态度不变，大小非悲观预期不减的话，我仍然倾向于谨慎。海通证券是一个活生生的例子。