利空二：阻断金融风险从股市向信贷转嫁　
    中国银监会主席刘明康表示,严禁银行为企业债券发行以及各种金融衍生产品的推出和出售提供担保,阻断金融风险从债市、股市向信贷市场转嫁的渠道。

　　
利空三：严格实施二套房政策　　
    2007年9月和12月,银监会两次会同人民银行联合发布“通知”,加强商业性房地产信贷监管,坚持采用审慎的最低首付比例和利率水平,同时开展房地产贷款专项调查,要求商业银行开展房地产贷款压力测试,对规范和引导二套房信贷起到了积极作用。刘明康指出:“做投资和投机的,和自己住房子的,还款的意愿是完全不一样的,对市场起的作用是稳定还是兴风作浪也完全不一样。”

　　
利空四：社保基金审慎进行股票投资

    在会议批准的2009-2013年全国社会保障基金战略资产配置计划和2009年度战术投资计划显示,2009年要审慎进行股票投资,增加投资产品,改进对投资管理人的管理;要确保基金安全,实现基金保值增值,提高资产配置水平,提高各类各项投资质量,强化基金现金流管理。

　　
    在投资结构的调整中,固定收益产品的投资将被逐步减少,社保基金将把目光更多的放在对中央企业控股公司、地方优质国有企业和重大基础设施的直接股权投资上,并扩大对股权投资基金的投资,完善股权投资管理办法。

　　
利空五：金融海啸第二波

    “金融海啸最恶劣的第一阶段可能已经过去，而第二阶段才刚刚开始，我们将面临去杠杆化、通缩、以及需求下降等问题。”关家明说。全球银行体系的“去杠杆化”可能需要1年左右的时间才能趋于稳定，而家庭消费领域的“去杠杆化”可能需要更长、乃至10年的时间。美国“两房”、AIG、花旗集团、美国银行等大型金融机构已经暴露出问题，即便未来金融市场再出现问题，也只会加深市场的震荡、而非再度重创市场。

　　
利空六：下周108亿限售股解禁

    据统计，下周将有108.49亿股限售股解禁上市流通，流通市值达到了1286.41亿元。其中，招商银行(600036,股吧)47.99亿股限售股由于临时股东大会的召开，上市交易日从本周五顺延至下周一，这47.99亿股也占了下周解禁上市限售股总量的44.23%。除去招商银行，下周还将有35家公司的60.5亿股上市流通。

　　
利空七：中小盘股估值接近天花板　　
    我们以“周”为周期，统计了08年以来大盘指数、中盘指数和小盘指数的相对估值变化情况，发现08年10月份以来中、小盘股估值开始持续超越大盘股，到09年2月20日这一数值达到高位，即小盘股市盈率超越大盘股135%，这一数值不仅是阶段性顶峰，而且接近统计期内的最高点160%。

　　
利空八：资金上演出逃赛 　　
    资金的出逃成为市场走低的主要原因之一。本周前4天，A股市场走出震荡调整态势，尤其是周四上演了尾盘惊魂。统计数据显示，截至昨日收盘，A股市场本周前4天资金净流出436.67亿元，其中沪市净流出286.44亿元，深市净流出150.22亿元，中小企业板净流出48.12亿元。

　　
利空九：千家公司业绩下滑超四成　　
    由于去年整体经济形势的影响，上市公司业绩普遍下滑已成不争的事实。根据天相投顾统计，截至25日，沪深两市共有1009家上市公司披露去年财务状况，总体业绩下滑超过四成。其中，在93家公布年报的公司中，除7家公司亏损外，其余86家公司去年均实现盈利，而且40家公司去年归属于母公司所有者的净利润实现增长。已披露年报公司2008年实现归属于母公司所有者的净利润合计143亿元，较上年同期增长了15.6％。此外沪深两市916家上市公司发布了2008年报业绩预告，其中41％的公司为预增或预盈。

　　
利空十：“国企高管腐败窝案”　　
    国资委主任李荣融近日在中央企业纪检监察工作会议上的讲话中透露,中纪委最近查办了某知名国有企业集团高管腐败窝案,该企业主要负责人及绝大多数中层干部涉案,几乎“全军覆没”。国资委当时并未公布该企业的名称,但这一事件一经媒体披露,即引起社会广泛关注。为此,国资委昨日紧急发表声明,明确表示该企业是“安徽古井集团”。