招商证券：沪指有10%至15%的上行空间

招商证券对A股2018年表现持乐观态度，预计上证指数全年较年初有10%至15%的上行空间。明年的配置思路为金融打底仓，聚焦创新驱动、中高端消费、绿色低碳和金融。

具体来看，新时代新的宏观特征下，企业盈利结构发生变化。在新的增长点出现的领域，例如金融、中高端消费、科技创新和绿色低碳领域，企业盈利保持较高增长的概率较大。此外，在大盘股和小盘股持续的估值回归后，大盘股估值水平和国际平均水平接轨，中小市值股票估值也回落到相对合理的区间。中小市值中业绩优秀、估值合理的公司也会迎来机会。

兴业证券：布局龙头，远离泡沫

看多行业龙头企业在国内债券、海外债券的投资机会，此类企业在股票市场的估值也将继续提升。在金融转型的大背景下，资产证券化等标准化产品将进一步加速，而刚兑类资产泡沫将逐步被打破。城投信仰可能打破，建议对部分区域的城投资产保持相对谨慎态度。

中信证券：看好2018年“慢牛”行情

预计2018年全部A股盈利仍能保持10%的温和增长，其中金融/非金融板块增速5.4%/14.6%。看好2018年A股“慢牛”行情，考虑到通胀的预期和趋势，上半年环境相对更好。

本质上，龙头整体的天花板由其所处经济体总量决定，中国龙头在国内像是价值股，但在国际资金眼中是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步、健康且较快抬升，并最终实现超越，龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年。

建议结合长期空间和短期催化，优选跑道，以产业链和主题的角度切入，具体关注国企改革、一带一路、新零售、5G等等主线。

中金公司：超配A股，低配房地产

建议资产配置关注三条主线，首先是对增长的再思考，经济的上行风险大于下行风险；其次是对波动的再思考，即“股票资产波动率中枢有望降低，从而提升其配置的性价比”；第三是关注资产间相对吸引力的变化，具体来看，“房住不炒”奠定明年房地产政策从紧基调，实物投资受限有助促进另类投资产品丰富化，股债间相对吸引力正从偏股向中性变化，但未到拐点。中国股市过去十年回报率仍为负，目前绝对估值和百分位比较全球主要市场都不高。

从风险收益效益衡量，中金公司建议2018年超配股票，包括A股和港股，标配大宗商品和其他海外资产，低配房地产和债券。

申万宏源：制造和创新是明年主线

申万宏源证券认为，2018年市场总体稳中向好，中小创相对业绩趋势可能重新占优，成长终归来，“制造”和“创新”将是2018年的主线。1)从“制造 + 中国领先”的角度，推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会；2)从“创新 + 景气”的角度推荐电子和新能源汽车。

此外，业绩改善的金融板块仍值得底仓配置。而周期的投资机会可能需等待3-4月采暖季限产逐步退出时刻，经济增长验证的超预期。一季度通胀绝对水平较高的阶段，部分消费龙头依旧存在结构性机会，特别关注大众消费、低端消费的投资机会。2018年是改革大年，也必然是政策性主题的大年，重点关注乡镇振兴，自贸港和租售同权的投资机会。