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由于政策面出现积极变化，我们预计投资者悲观预期将出现微妙转变，短期市场超跌反弹格局有望延续。
短期保持反弹态势
首先，近期针对房地产行业严厉的调控政策有望出现缓和，其主要表现为有关方面三年内不征收房产税的表态，这预示着前期市场担忧的某些紧缩政策出台的概率在降低，无疑对房地产行业形成重大利好，说明针对地产的政策调控措施暂且告一段落，房地产板块个股的止跌回稳将对市场投资信心恢复起到积极作用。此外，新疆振兴规划的出台也在一定程度上能够缓解政策过紧以致拖累经济的担忧。
其次，进入5月份以来，上市公司大股东的增持行为明显增加，折射出产业资本对当前公司价值低估的基本判断，说明某些个股或者板块已经进入合理甚至偏低估值区域。从以往经验看，大股东增持在一定程度上意味着市场底部来临，对市场具有较强的暗示意义。
第三，从市场表现特征来看，上周两市大盘与国际市场的关联性正在减弱，尤其是上周五在外围市场大跌的背景下，A股能在低开之后顽强收红，这种独立走势是市场近期持续下跌过程中首次出现的新运行特征，表明大盘有可能在目前点位构筑短期底部，并展开一轮超跌反弹。
持续性上涨仍需等待
但投资者也应注意到，目前国际市场和国内政策等多方面依然存在较大不确定性因素，这将制约大盘反弹的空间，如农行IPO、加息、上市公司盈利预测下调等。我们认为，政策调控周期使市场很难形成趋势性做多动能，在宏观政策调控和加息利空预期没有完全消除前，大盘形成大级别反弹走势的可能性不大。虽然目前市场开始进入合理的低估值区域，但大盘转机的出现最终还应取决于宏观经济预期拐点的形成。
从技术面来看，经过本周的低位震荡，两市技术指标正在得到修复，沪指MACD指标绿柱呈现不断缩短之势，DEA和DIF有低位金叉之势，而 KDJ指标已经在低位出现金叉，市场成交量虽未有明显放大，但已经有所改观，这些迹象都显示市场正朝着积极的方向发展，若短期股指能够站稳于5日均线之上，市场反弹趋势将有望延续，但仍应属于超跌反弹，是对前期持续下跌的技术修正。
按照沪指自3181点至2481点的跌幅计算，技术反弹理论目标位有望达到黄金分割线0.382位置，即沪指反弹目标压力在2750点附近，考虑到市场弱势特征，预计未来2700点之上的压力将会逐步增加，中期震荡筑底仍是大盘运行的主要特征。
就未来市场热点选择而言，我们相信低碳经济、高科技新兴产业对中国经济增长存在巨大影响力，科技创新、三网合一、新能源、新材料、低碳环保等相关产业所带来的创新型消费需求，将会成为我国经济增长模式转变的核心推动力，是贯穿2010年全年的主题投资方向，品种选择上建议重点关注相关行业上游公司，在大盘下跌过程中，可逢低吸纳。
(A股喘息迎来 四大板块宜抢反弹)
5月20日，A股市场终于迎来一丝喘息机会，上证指数上涨27.58点，涨幅达1.08%，多空博弈进入短暂平衡阶段。对于未来市场趋势，不少券商分析师认为短期出现反弹的概率较大，但中期不确定性仍然较高，建议投资者在控制仓位的前提下把握超跌反弹的机会。
个人认为，投资者眼下可以将投资目光锁定在那些具有中长期业绩保证且有估值支撑的投资品种上面。具体来说，四大板块反弹值得期待。
板块之一：新兴产业板块
对于新兴产业板块公司来说，其担当着促进产业结构调整、成为经济增长新引擎等诸多重任，因此未来发展前景较为乐观。与此同时，近期国家对于新兴产业的政策扶持力度有所增大，这就意味着新兴产业个股在涨升过程中，将得到舆论的充分配合。从这个角度来看，新能源、新材料、生物技术等新兴产业依然是目前市场的领涨先锋。个人认为，新兴产业板块中最值得看好的无疑是新能源动力汽车板块，尤其是锂电池产业概念股。此类个股已成为市场的一道靓丽风景线，诸多个股均表现活跃，显示出在新能源动力汽车产业化预期的背景下，市场对锂电池的需求爆发式增长的乐观预期。
板块之二：“投资绿地”板块
目前我国高铁投资力度有望加大，相比汽车、飞机的高耗能、高污染弊端，高铁最为“低碳”，这使高铁成为政府谋求“低碳经济跑道”的投资方向，因而有业内人士预期，2010年至2012年，高铁实际投资又将超预期，这将成为紧缩政策下的“投资绿地”。
核电板块也是如此。到2020年，我国将实现核电运行装机容量约6000万千瓦。而核电站建设开工期需要5年，这也意味着在未来10余年的时间内，核电设备产业的需求是相对确定的，核电设备产业有望产生持续多年的成长股。因此，上述两大行业中的龙头股值得重点关注。
此外，新疆板块也有望成为“投资绿地”。目前，加强新疆基础设施建设，推动新疆区域发展已成为共识，可以预期的是，未来数年内，新疆铁路、公路、机场等大型基础设施的建设将风声水起，从而给新疆板块注入新的涨升动力。
板块之三：超跌新股板块
从盘面来看，近期新股板块出现了持续急跌的行情。而众所周知的是，新股历来是市场活跃度的晴雨表，即新股活跃，市场活跃；新股疲软，市场不振。所以，一旦市场回稳，新股极有可能出现新增资金介入的特征。更何况，新股在持续调整之后，部分新股的估值泡沫被挤或已不明显，进一步下跌的空间不大，此类个股有望在大盘的反弹中震荡盘升。
板块之四：大股东增持板块
近期，产业资本或高管增持的信息渐次增多。虽然增持的数量相比庞大的总市值来说，仍略显欠缺，但产业资本的出手，往往是市场接近底部的诸多信号之一，是一个较为积极的现象。因此，近期凡是有高管或控股股东增持信息的个股大多相对强势，投资者不妨关注。
