一、短信发送：大盘受降息传闻触底反弹,今日仍有望顺势冲高,建议在2000点附近调整仓位。股指回落时关注煤炭股,如:中煤能源。

二.平安操作指引
2008年12月17日

业绩预告
珠江控股（000505）：预计08年仍将亏损，北京新兴与中信集团重组一事尚未取得阶段性进展。
S*ST华龙（600242）：预计2008、2009年度可实现盈利。

公司速递
航天机电（600151）：向神舟硅业增资2亿元，持有神舟硅业29.43%的股权。
浙大网新（600797）：控股股东网新集团签订了8563万欧元的烟气脱硫合同，本公司控股子公司网新机电为本项目的具体实施方。
东阳光铝（600673）：非公开发行的5600万股将于12月24日起上市流通。
祥龙电业（600769）：工行省分行累计减持387万股。
浙江龙盛（600352）、浙江富润（600070）：被认定为高新技术企业，享受所得税优惠。
长航油运（600087）：07年非公开发行的16056万股将于12月22日起上市流通。
S*ST东泰（000506）：发行股份购买资产获得证监会核准。
深国商（000056）：截止2008年12月16日，茂业商厦及其一致行动人大华投资合计持有的股份为2209万股。
ST赛格（000058）：广州福达减持公司股份1435.87万股。
广电运通（002152）：“货币自动处理设备年产12000 台扩产技术改造项目”竣工投产。
鞍钢股份（000898）：拟发100亿公司债。
海通证券（600837）：1.6亿解禁股下周一流通。
首创股份（600008）：拟发不超过18亿元分离交易可转债。

中银绒业（000982）：以3.24元/股向中绒集团发行不超过5000万股，收购年产360吨羊绒针织纱生产线和羊绒信息产业大厦的资产。

异动追踪
（一）西山煤电(000983)? 涨幅偏离值:8.06%? 成交量:6207万股? 成交金额: 70553万元

买入金额最大的前5名?卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称?买入金额(元)?卖出金额(元)?营业部或交易单元名称?买入金额(元)?卖出金额(元)
机构专用?47006694.74?0?机构专用?0?48459893.84
华泰证券无锡解放西路证券营业部?17072546?285357?中信证券深圳新闻路证券营业部?11534103.44?25951391.72
国元证券上海虹桥路证券营业部?13466671?166905?机构专用?0?22576300.34
招商证券无锡新生路证券营业部?13430172.8?523800?机构专用?0?21419486.8
中信证券深圳新闻路证券营业部?11534103.44?25951391.72?中国银河证券太原桃园证券营业部?870875.06?14569192.75

?

重要新闻
??国际金融市场：道琼斯工业股票平均价格指数涨359.61点，至8,924.14点，涨幅4.2%。标准普尔500指数涨44.61点，至913.18点，涨幅5.14%。纳斯达克综合指数涨81.55点，至1,589.89点，涨幅5.41%。英国富时100指数涨0.74%，至4,309.08点。法国CAC 40指数涨2.07%，至3,251.66点。德国DAX 30指数涨1.61%，至4,729.91点。纽约商交所一月轻质低硫原油期货结算价跌91美分，至每桶43.60美元，跌幅2%。
??新浪网《美联储下调基准利率至0-0.25%区间》：美联储周二称，该行已经将其联邦基金利率从1%下调至0到0.25%的“目标区间”，高于许多分析师此前预期的下调至0.5%。美联储同时明确表示，将把联邦基金利率维持在相当低的水平。? 评：面对危机，美联储的举动很果断，值得央行学习。
??每日经济新闻《汇金再度重拳护盘 大买工行5007万》：银河证券北京月坛营业部正是大名鼎鼎的中央汇金公司的交易席位，从9月23日以来，该席位已经累计买入工行8.6亿元、建行2.77亿元、中行1.85亿元，其操盘手法十分独特，大跌大买、不跌不买，护盘的目的十分明显。上周五，在大盘暴跌77点的情况下，该席位再度出手护盘，买入工行5007万元，排在买入榜第一位。
??中证报《购房减负新政箭在弦上》：消息灵通人士近日透露，再次降低交易环节税负、放松二套房贷限制等政策已箭在弦上，随时可能出台。? 评：地产股还有近期可能降息的利好，从而带来交易性机会。
??中国证券网《国资委下一步或注资电力 钢铁注资可能性小》：根据此前国资委一官员透露的注资安排要求,入列547.8亿注资榜单要求的,需要符合两个条件:负债率在90％以上;影响面较大的央企。由该官员话语引伸,电力与钢铁行业将会成为第二批注资企业的传言尘嚣直上。? 评：电力股基本面还有利好：明年盈利步入回升期。
??中国证券网《美国银行被曝将大量减持建行股票》：香港当地的媒体援引不愿透露姓名的人士的话说,美国银行计划出售建行30亿至60亿的H股,出售价的折扣比例将在13%至17%之间,而该交易会在本周五股市收盘前完成。? 评：如果传闻属实，对建行的H股有影响。
??上证报《庄心一暗示融资融券试点时间推迟》：庄心一昨日在回答本报记者提问时表示，“证券公司融资融券试点在规则设计和准备工作中始终关注四个方面：一是积极，二是务实，三是周密，四是力求试点的进程和效果最优化。在这里面，对于最优化的考虑可能会对试点的时间形成一些影响。”? 评：对券商股影响不大。
??每日经济新闻《发改委副主任称成品油价格改革目前还不到位》：15日晚，国家发改委副主任张茅在北京大学的一次论坛上坦言，中国的成品油、天然气、电力价格改革目前还不到位。?
??证券时报《巴菲特悄悄增持美国铁路股 持有BNSF逾20%股份》：根据巴菲特旗下伯克希尔公司向美国证券交易委员会申报的资料，巴菲特上周四买进美国第二大铁路运营商BNSF公司200万股的股票。截至目前，伯克希尔公司持有BNSF公司超过20%的股份。? 评：A股的铁路股有大秦铁路、广深铁路和国恒铁路。

三.平安早讯

信息点评
●?美联储大幅降息或带动中国人民银行年内降息27～54个基点
●?WTO终审裁决我国汽车零部件进口争端败诉

最新报告
●?经济增长显示快速回落迹象，四季度GDP有可能在8%以下——2008年11月份宏观经济综述
●?电力行业11月月报——煤价暴跌兑现火电利好，来水丰富增厚水电收益

[TABLE_GUOJIZONGSHU]
数据分析
国际股市综述
利率降至历史低点 美股飙升
美股周二大幅攀升，金融股领涨，美联储将利率降至历史低点并表示将大量购进债券与证券以向金融系统大量注资。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了359．61点，报收8924．14点，涨幅为4．20％。标准普尔500指数上涨了44．59点，报收913．16点，涨幅为5．1％。纳斯达克综合指数上涨了81．55点，报收1589．89点，涨幅为5．4％。

恒指全日升83点报15130 成交403亿元
恒指低开29点后走势反覆，跌逾200点见14，820，然后倒升至15，217，午市升幅收窄，收报15，130点，升83点；国企指数升58点，报8，063点，大市成交只403亿元。 (李暖)
附表 当日主要市场交易情况
[TABLE_INTERSTOCK]
指数?收盘?前收盘?涨跌幅（%）?成交金额（亿元）?成交金额增减（%）
上证指数?1975.01?1964.37?0.54?528.33?-4.31
上证B股?114.82?113.79?0.90?1.73?-4.14
深证成指?7250.32?7101.42?2.10?67.32?-5.19
深证B股?279.22?274.86?1.59?1.52?11.21
恒生指数?15,130.21?15,046.95?0.55 ??
国企指数?8,063.75?8,005.21?0.73 ??
红筹指数?3,406.17?3,357.08?1.46 ??
道琼斯数?8,924.14?8,564.53?4.20 ??
纳斯达克?1,589.89?1,508.34?5.41 ??
资料来源： ASSTOCKS、乾隆行情系统 平安证券研究所整理

?

市场资金流向
[TABLE_MKTLIUXIANG]
从当日资金流向看，两市资金合计为净流入92．27亿元，其中沪市A股净流入54．35亿元，深市A股净流入37．92亿元，与上个交易日资金净流入额相比，今日两市资金净流入较多。成交额上，当日两市成交额合计795．06亿元，其中沪市A股总成交额为526．59亿，深市A股成交额为268．46亿，分别为上个交易日95．69％和100．89％。（陈亭峰）

附表 沪深股市当日资金流向（单位：万元）
[TABLE_MKTMONEY]
市场?当日资金流入?当日资金流出?当日资金流向净额?指数涨跌（%）
上证A股?288.96?234.61?54.35?0.54
深综A指?149.85?111.94?37.92?1.94
合计?438.82?346.55?92.27?
资料来源：Wind资讯，平安证券研究所整理

行业资金流向
[TABLE_INDLIUXIANG]
资金流向显示，当日大部分行业资金净流入。相对行业流通市值，日用品板块净流入较多，超过行业流通市值的5‰；相对上个交易日资金净流量，房地产板块净流入较多。行业汇总后，A股市场资金净流入额为79．87亿元，与上一交易日净流入量相比，今日资金净流入较多。从买方活跃度看，农业板块，资金净流入较多而涨幅较小，元器件板块则相反，资金净流出较多而跌幅较小。

分行业看，当日大部分行业上涨，房地产板块涨幅居前为3．83％。整体而言， 周二大盘走势先抑后扬。受市场传闻降息影响，房地产出现强势拉升，带动煤炭、券商、电气设备等板块集体做多，中小板以及题材个股表现活跃。大盘出现强劲反弹。但成交量出现萎缩，可以看出持续几天下跌对市场人气有所打击。同时发现热点板块比较混乱，都没有持续性。大盘能否持续反弹，还需要密切关注持续热点板块和成交量变化。操作上选择强势品种参与，但切忌不要追高。

从资金流向趋势观察，10日考察区间，家电板块表现相对强势，煤炭板块表现相对较差；5日区间，建筑业表现依然相对强势，农业板块表现相对较差；当日关注度反映房地产板块相对较强。（陈亭峰）

?
附表 沪深股市当日分行业的市场资金流向情况（单位：万元）
[TABLE_INDMONEY]
?行业?净流入（亿元）?千倍净流入/流通市值?当日涨跌幅（%）?当日买方活跃度?昨日净流入（亿元）?昨日涨跌幅（%）?千倍净流入/流通市值?昨日买方活跃度
流
向
前
五
名?日用品?0.71?5.78?2.17?2.66?0.15?1.27?0.79?1.62
?房地产?18.22?5.36?3.83?1.4?1.58?0.47?0.41?1.15
?医药?11.29?4.93?3.09?1.6?6.86?3.07?2.26?1.36
?农业?2.89?4.29?1.62?2.64?1.97?2.98?1.73?1.72
?化工?7.71?3.72?1.95?1.91?4.02?1.97?1.69?1.17
?????????
流
向
后
五
名?综合?-0.06?-0.09?0.05?-1.87?1.55?2.36?2.97?0.79
?电力?-0.85?-0.31?-0.67?0.46?1.47?0.54?0.68?0.8
?元器件?-0.53?-0.92?-0.17?5.57?1.52?2.69?2.5?1.08
?软件及服务?-0.77?-1.45?-0.49?2.98?1.55?2.97?2.2?1.35
?通信?-2.97?-2.6?-2.25?1.16?1.02?0.92?1.77?0.52
资料来源：Wind资讯，平安证券研究所整理
注：市场资金流向的计算方法实际上为1分钟资金流向的方法。即在该交易日内任意1分钟，若该分钟指数上涨，则视该时间内成交资金为主动买入的资金，为资金流入；若该分钟指数下跌，则视该时间内成交资金为主动卖出的资金，为资金流出；若该分钟指数走平，则视该成交资金对市场不构成影响，不计入资金流。

[TABLE_SECONDINFO]
信息点评?
消?? 息1:?昨晚美联储下调联邦基金利率目标区间至0－0．25％，会后声明称：就业市场状况恶化，消费者支出、企业投资和工业生产下滑，金融市场仍颇为紧张，信贷状况吃紧。整体而言，经济活动前景进一步疲弱 ；预计通胀在未来几季将进一步缓和。 美联储将动用所有可得工具，促使经济恢复持续增长，并确保物价稳定。预计疲弱的经济状况可能令联邦基金利率目标保持在异常低的水准一段时间，委员会未来政策的焦点将是支撑金融市场功能，透过公开市场运作和其他措施来刺激经济。
平安观点:?此次降息符合市场预期，但降息幅度远超市场预期（普遍预期50个基点），近期经济数据显示美国经济衰退加剧，房产市场也未见底：11月失业率创历史新高（6．7％），ISM制造业、非制造业指数均创历史新低， 11月份新屋开工数降至历史低点﹐创24年来最大跌幅（同比下降47．0％）。通胀收缩加剧解除了联储降息的后顾之忧（11月PPI降至0．4％，10月CPI为3．7％创新低）。这些都反映出美国消费萎缩加剧，可能使中国的出口形势继续恶化。在全球经济调整的背景下，美国经济短期内很难恢复。此次大幅降息表明美联储不惜一切代价挽救经济的决心，美联储之前通过一系列非常规手段仍未有效缓解信贷市场紧缩，预计联储未来将出台更多非常规措施，如直接购买美国国债，绕过银行体系直接向企业提供贷款等。降息进一步推低了国债收益率：10年期国债收益率跌穿2．44％，创50年新低，30年期国债收益率跌穿2．89％至纪录新低。但此次降息对美元的下行压力有限，随着发达国家央行相继向零利率政策迈进，风险规避情绪的高涨仍将使美元获得支撑。短期看降息使中美利差进一步扩大，也使人民币存在小幅升值压力。由于当前中国经济也处于下行周期，通胀压力消退，也为人民币利率提供了进一步下调的空间，我们预计中国人民银行将在年底前降息27－54个基点。
（李虹蓉? 刘琳娜）
?
消?? 息2:?2008年12月15日，WTO裁决：对欧美加拿大诉我国商务部对汽车进口零部件价格综合达到该车型整车价格的60％及以上的收与整车相同的关税（25％）违规一案做出了终审判决，裁决维持了08年7月世贸组织争端解决机构认为中方做法违反世贸规则的结论，中方在此次贸易纠纷中败诉。
平安观点:?05年商务部出台的《构成整车特征的汽车零部件进口管理办法》旨在规范汽车零部件进口秩序，维护我国汽车公平竞争，目的在于：
1、防止中外合资整车企业利用我国较低的零部件进口关税（10％）进口汽车零部件总成，在国内进行简单组装即成整车，从而变相逃税。
2、保护我国处于成长初期的汽车零部件行业
3、引导国际零部件制造企业在我国建设制造基地，而不仅仅是设立组装线。
但该办法不能被欧美等国接受，他们认为此举会使得当地的汽车零部件企业将生产基地移至中国，从而影响欧美相关行业。

我们认为：
1、影响范围小。
此次裁决主要影响的是少数高档豪华车和特殊车型领域，对占我国销量比例大的汽车领域影响有限。根据我国汽车工业协会公布的数据，2007年国内全散件组装的乘用车产量为11．84万辆，占我国汽车销量不到2％。而06年我国全散件组装的乘用车进口量为33．76万辆，07年比06年下降了65％。
2、我国的制造成本优势突出。零部件产业向我国转移的趋势不会更改。
即使除去关税因素，在我国生产汽车零部件，能够享受到我国较低的制造成本，尤其是相对欧美发达国家低得多的劳动力成本。事实上，处于世界前列的大型零部件企业如德尔福、霍尼韦尔、伟世通等巨头都已经在中国投资设厂，并利用我国低廉的制造成本优势对其它国家出口。
3、我国汽车零部件企业更应该担心的是家门口的挑战。我国汽车零部件企业目前仍处于劳动密集型、技术含量较低的水平，在核心动力总成方面国内的零部件制造商水平还停留在较低的水平。随着国外的汽车零部件巨头逐步在我国设厂生产，国内企业面临的挑战更大。国内汽车零部件制造企业如何提高自身制造水平在零部件产业向我国转移中分一杯羹是更为紧迫的问题。（余兵? 王德安）
?

[TABLE_THIRDINFO]
最新报告
报?? 告1:?经济增长显示快速回落迹象，四季度GDP有可能在8%以下——2008年11月份宏观经济综述
内容摘要:?11月主要经济数据：11月份进出口总额同比下降9%，其中出口下降2.2%，进口下降17.9%。1-11月累计贸易顺差2559.5亿美元；1-11月，城镇固定资产投资累计同比增长26.8%。其中，房地产开发投资增长22.7%；11月，社会消费品零售总额同比增长20.8%；全国规模以上工业企业增加值同比增长5.4%，比上年同期回落11.9个百分点；11月末，广义货币供应量(M2)同比增长14.8%，M1同比增长6.8%；11月份，工业品出厂价格（PPI）同比上涨2.0%；原材料、燃料、动力购进价格上涨4.7%；居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.4%。其中，食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨0.6%；消费品价格上涨3.1%，服务项目价格上涨0.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比10月份下降0.8%。
综合投资、消费、贸易数据，以及工业、物价和信贷数据判断，经济加速下行迹象明显，但政府大力的投资举措和依然惯性上冲的消费数据，对经济增长产生一定支撑，预期四季度经济增长率可能达到7.5~8%的增长，全年GDP增长率仍会接近9.5%。
未来数月PPI和CPI仍会继续回落，PPI出现负增长的情况可能性很大，而CPI将维持零附近的低水平增长。09年上半年总体物价形势将徘徊在通缩边缘，但下半年将有所好转。
降息空间进一步扩大。低物价水平和需求的快速回落，提高了降息的必要性，也进一步打开了继续降息的空间，使央行适度宽松货币政策的可操作余地加大，未来数月一年期存款基准利率有可能降至1.52%，比我们原来预期的降至2%左右为低。但由于贸易顺差创新高，央行下调存款准备金率的幅度和空间有限。（孙方红? 李虹蓉）
?
报?? 告2:?电力行业11月月报——煤价暴跌兑现火电利好，来水丰富增厚水电收益
内容摘要:?事项：
中电联近日公布了2008年1–11月份全国电力工业生产简况。
1–11月，发电量同比增长6.8%，其中水电、火电、核电发电量分别同比增长16.8%、4.7%和12.4%；
1–10月，平均利用小时4317小时，同比降低269小时，降幅5.87%；其中水电3415小时，同比增长81个小时，升幅2.43%；火电4508小时，同比降低326小时，降幅6.74%；
1–10月，新投产装机6795.61万千瓦，其中火电4984.41万千瓦，水电1540.22万千瓦，风电250.88万千瓦。

平安观点：
1、工业生产萎缩导致发电增速继续下降。11月工业增加值单月增速降至95年以来最低水平，终端需求疲软和工业产品高库存是生产萎缩的主要原因。“去库存”时间比市场预期要长。需要指出，11月粗钢和水泥产量增速并未出现进一步恶化，或许预示着发电增速即将见底。
2、分地区来看，基数高的省份（主要是高耗能工业集中的省份）高位急速回落，成为拉低全国用电增速的主要力量。11月用电增速高于全国平均水平的省份有１８个，数目有所增加。从1-10月份的数据来看，同比下降幅度超过全国平均水平的省份依次是内蒙古、山西、宁夏、河北、云南、湖南、贵州、海南、广东、天津、浙江、江苏。
3、火电遭受需求之困，水电坐享丰水收益。根据葛洲坝出库流量统计数据，11月流量较多年同期水平增加36%，较去年同期增加82%。1–11月全国火电平均利用小时同比降低6.74%至4508小时；水电累计利用小时为3415小时，同比上升2.43%。
4、煤价跌至08年初水平。我们在09年的策略报告中提出，2009年现货均价较2008年均价可能下降30%左右至500元/吨左右（秦皇岛山西优混价格）。目前煤价已跌破500元，煤价利好可能超出我们的预期，电力行业的业绩反弹力度仍有上行空间。但不排除国家通过调控电价刺激下游产业的可能，因此我们仍维持策略报告中对电力行业09年利润规模恢复07年水平的判断。
5、基于目前行业同时具备的进攻和防守特性，我们建议投资者关注两类股票。一类是以业绩高弹性的进攻品种，以华能国际为代表；一类是水火并济的防御性品种，以国电电力为代表。（王凡）
?

[TABLE_PINGANTEST]
平安测市
A 股：?有望再次震荡上行
周二大盘大幅低开，但午盘后受利好预期刺激，大盘逐渐回升，以上涨报收。收盘时，上证指数收盘1975．01点，微涨10．64点，涨幅为0．54％，深证成指报收于7250．32点，涨幅为2．1％，两市成交817．7亿元，成交额相对较低。
个股方面，钱江生化（600796）和第一医药（600833）等41家个股涨停，康强电子（002119）和武汉塑料（000665）3家个股跌幅超过6％。
整体判断，昨日A股市场宽幅震荡，盘中一度出现较大幅度下跌，但降息预期使得投资者信心迅速转变，午盘后逐渐翻红。昨日美联储再次降低基准利率25个基点，达到0至0．25％的历史最低区间，同时自CPI和PPI数据公布后，国内拆借利率大幅下跌，昨日央行行长的谈话也被市场理解为年内很可能再次降息，大盘有望因此再次震荡上行，但上涨空间有限，建议大盘再次冲高时继续减仓。 (郭艳红)

B 股：?短期调整有望结束
周二大盘平稳开盘，盘中宽幅震荡，以上涨报收。收盘时，上证B指收盘114．82点，上涨1．03点，涨幅为0．91％，成交1．73亿元；深证B指报收于279．23点，上涨4．37点，涨幅为1．59％，成交1．52亿元。
个股方面，特力B（200025）和深深宝B（200019）5支个股上涨超过8％，深国商B（200056）和机电B股（900925）等6只个股跌幅超过2％。
整体判断，B股指数目前仍处于长期下降通道的上方，昨日虽然一度再次下行，但最终得以收复，反映该区域有望获得支撑，B指中期走势进入新的通道的可能性继续增加。由于美联储昨日再次降息，国内降息预期同样较强，而B股市场较低的估值水平将逐渐获得长期资金的青睐，部分分红收益率较高的个股有望走强。 (郭艳红)

热点：?降息预期，或存在局部热点
在经历了连续数天的调整之后，本周二股市探底回升，上证指数重新回到60日天均线失之上，表现出明显的企稳特征。但我们认为，在目前大盘蓝筹股按兵不动、资金流入缓慢以及成交活跃度不足的格局下，短期市场还难以乐观。由于降息预期，可能存在局部热点。（辛建涛）

?

12.15--12.19股票池??
板块???????????? 蓝筹股???????????????????? 潜力股
3G板块??????? 中兴通讯000063;中国联通600050?亨通光电600487;中创信测600485
铁路概念?????? 中国中铁601390;广深铁路601333?国恒铁路000594
上海本地股???? 上海能源600508???????????????? 浦东建设600284;大众交通600611;;张江高科600895
资产注入或重组 国电电力600028???????????????? 吉电股份000875
创投??????? 大众公用600635???????????????? 复旦复化600624
基金??????? 基金普丰184693,160706嘉实300?基金久嘉184722

12.15--12.19投资策略??
?? 趋势判断:上周由于11月份相关经济数据大幅滑落以及美国汽车公司救助方案未通过，市场出现冲高回落的走势，投资者对后市再度陷于极度悲观的情绪。不过在上周经济工作会议召开之后，各部委省市将逐步落实会议精神，相关行业和地区将会有进一步的措施来保持经济增长。虽然国家政策的落实和经济能否保持增长还有待时间的检验，但年前的这段时间内在政策利好的预期下，市场会存在局部的热点。投资者不妨积极的参与市场热点的短线投资机会。
仓位配置:股票20%,基金30%,现金50%?
操作策略:关注金融30条受益各股,坚持短线操作,严格控制仓位.