一、市场震荡加剧分化，下周再迎变盘窗口

周五两市小幅低开并维持窄幅震荡；午后沪指冲高回落，创业板继续盘整。盘面上，交运设备、港口水运、高速、环保、粤港自贸、上海自贸、国资改革等板块表现强势。稀土永磁、区块链、锂电池、北斗导航、国产软件、大数据、航天航空、有色、煤炭等调整明显。沪指冲破3300点整数关后连续回调，强周期板块构筑顶部，主力资金有向创业板做战略性转移的可能，但5连阳后存在调整需求。联通混改方案出炉，激发混改主题的炒作。后市可以逢低关注。

消息上，1、国务院办公厅发文：进一步推进物流降本增效促实体经济发展；国务院办公厅日前印发《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》。意见指出，推动物流降本增效对促进产业结构调整和区域协调发展、培育经济发展新动能、提升国民经济整体运行效率具有重要意义。要进一步推进物流降本增效，着力营造物流业良好发展环境，提升物流业发展水平，促进实体经济健康发展。

2、偏爱绩优蓝筹布局新兴产业 “国家队”投资路线图显露；上市公司半年报披露渐入密集期，社保基金、证金、汇金等“国家队”持股路径也渐渐显露。东方财富Choice数据显示，截至8月17日，已有835家上市公司披露了2017年中报，有447家公司(未剔除重复持股公司)前十大流通股股东中出现前述“国家队”的身影。其中，103家公司股票被“国家队”新进或增持。

3、联通混改落地点燃市场预期 互联网巨头参与央企混改成大势所趋；作为央企混改第一枪，中国联通于8月16日公布混改方案后，8月17日，混改指数大涨2.27%，列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司更是掀起涨停潮，市场对于央企混改的预期再次升温。业内人士指出，下半年央企混改将显著提速。

热点上，联通混改方案出炉，混改受益标的大幅拉升。中油工程、泰山石油、中国核建、鲁北化工、申达股份、铁龙物流、洛阳玻璃等冲击涨停，一汽夏利、湖南天雁、中粮生化、林海股份、大庆华科、长春一东、ST佳电、中粮糖业、岳阳林纸、粤高速A、国投中鲁等涨逾3%。午后，保险股强势拉升：西水股份、中国平安涨5%、天茂集团、中国人寿涨逾2%。银行同步止跌回升，带动沪指翻红，招商银行、宁波银行、平安银行等涨幅居前。

状态上，孔明认为目前A股反弹势头正佳，投资者可借盘中调整，适当增仓。沪指自3300点调整以来，涨价题材构筑阶段性头部，创业板补涨，市场总体向上的力量并未遭到破坏。大资金存在向创业板战略性转移的可能性，但5连阳之后，创业板指数存在调整需求。中国联通混改方案落地促国资改革板块活跃，后市可以逢低关注国资改革主题。中报超预期的中小市值个股继续关注，对于强周期板块的强势回调，不建议轻易介入。

操作上，结构性行情，轻大盘，重个股；热点轮动反复，控制仓位，高抛低吸为主。孔明建议短期继续关注国企改革、雄安、一带一路（粤港澳、海峡西岸）、涨价资源股（石墨烯、煤炭、稀土、钢铁）、消费等标的。此外，中期可重点关注中报（业绩预增、高送转、填权）、以及新能源概念（核电、锂电池、PPP）。