发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
2.11期货内参早评解析

股指:2月1日,节前最后一个交易日,市场做多氛围浓红,对春节后行情充满了期待,各大板块指数齐头并进,尤其以半导体、电器仪表、环保表现抢眼,证券板块亦有突破势头,银行、保险向上整理,截至收盘,上证指数报收2618.23,涨1.3%,深成指报收7684.00,涨2.74%,创业板报收1271.27,涨3.53%,两市成交2617亿元,缩量。几大指数中以中小板、创业板表现亮眼,股指期货中IC补涨,IF和IH多头走势凌厉。宏观方面,2月1日公布的1月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得48.3,低于2018年12月1.4个百分点,为2016年3月以来新低,预期49.6,而昨日公布的官方PMI显示49.5,微升0.1个百分点。1月31日,美国总统特朗普会见刘鹤,特朗普宣布,磋商取得了“巨大进展”,新华社时评,双方进行了坦诚、具体、建设性的讨论,取得重要阶段性进展,双方还明确了下一步磋商的时间表和路线图。资金方面,两融余额续创新低,资金情绪仍偏谨慎,北上资金持续净流入。期权持仓认沽/认购比率创新高,表明上证50压力的释放和支撑的抬升。盘面看,指数目前位置仍然维持强势,特别是上证50指数走势最为凌厉。综合来看,建议节后逢低做多,以50指数相关标的作为多头配置。

国债:周五央行公开市场开展800亿元14天期逆回购操作,中标利率为2.70%,与上次持平。当日无逆回购到期,当周累计净投放资金1800亿元。Shibor普遍下跌,隔夜品种跌13.8bp报2.1%,7天期跌3.4bp报2.722%,14天期跌13.6bp报2.843%。盘面上看,十债主力合约日内弱势盘整,短期来看,中美贸易谈判目前阶段取得重要进展,这在一定程度上提升了市场的风险偏好,料期债反弹空间有限,且春节将至,建议空仓观望。


贵金属:周五,美联储在1月会议上大放鸽声,致使美元遭遇重创,黄金多头大爆发。美联储主席鲍威尔的言论延续了同日联储货币政策决议的鸽派倾向。鲍威尔称,联储正评估缩表的计划,将在今后数次货币政策会议上完成相关计划。不希望缩表计划造成市场动荡。美联储投资组合正常化的步伐会更快,资产负债表的规模会比此前预计的大。对于加息,鲍威尔称,一定程度上,未来加息的可能性下降。在加息的必要性方面,美国通胀将是一个重要的考量因素。据CME“美联储观察”,美联储FOMC声明发布前,美联储今年三月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为6.5%;声明发布后概率则降至1.3%。短期黄金预期维持强势。

工业品

原油:周五,布伦特4月原油期货最新报每桶60.88美元涨0.04美元成交8637手,5月报每桶60.94美元涨0.01美元成交2183手。WTI3月原油期货最新报每桶53.76美元跌0.03美元成交42517手,4月报每桶54.02美元跌0.02美元成交5348手。消息面- OPEC减产的最大部分源于沙特方面,该国1月原油产量环比下降35万桶/日,其曾于去年11月触及纪录高位1100万桶/日。华盛顿方面已经宣布对委内瑞拉国营石油公司实施制裁,这将限制美国企业和其正常的经济来往,预计直接受到影响的原油出口大约50万桶/日。受制裁影响,委内瑞拉原油库存开始攀升,因无法及时装船出口。石油输出国组织(OPEC)的减产行动持续为油价带来支撑,同时美国对委内瑞拉实施的经济制裁已经开始影响当地的原油供应,短期或整顿偏强走势。


橡胶:春节假期前,橡胶现货市场内盘成交清淡,报价继续跟随期货市场小幅波动。目前,全球橡胶生产正处于旺产期的尾声,供应将季节性回落,需求也因中国假期因素而转弱,库存压力已阶段性释放,基本面暂无重大变动。期市方面,在资金净流出的背景下,沪胶短线下探,但60日均线支撑显现,最后一个交易日有所反弹,报收于11500一线(该位置为近两个月的成交密集区中部),预计节后下跌空间有限,建议关注低位布局中长线多单的机会。


铝镍:周五沪铝主力合约先抑后扬,沪镍主力合约冲高收涨1.64%。铝方面,下游加工企业陆续停产放假,节前终端备货基本结束,复工预计在元宵节前后,因此国内电解铝库存也逐步进入了累库阶段;受市场需求转淡以及基本面疲弱影响,铝偏弱震荡格局尚未改变。。镍方面,一季度看,供给端压力仍较大,主要是印尼新增镍铁项目大量投产;下游不锈钢社会库存面临季节性垒库;综合来看春节前后镍难有大涨大跌行情;短期市场资金流入意愿仍较高,重心或继续小幅上移。操作上均以观望为主。


纸浆:周五纸浆期货主力合约高位窄幅震荡。本周节前市场资金短期炒作工业品带动纸浆上行,但随着节日临近纸厂放假,物流行业也有将近一个月的假期,需求端转淡使浆价上涨脱离基本面。外盘报价总体平稳,市场观望气氛浓郁。1月31日青岛、常熟港口库存分别上涨18%、14.77%,总体来看仍处于历史高位,中期利空基本面。操作上建议节后相机逢高沽空。


塑料板块:聚丙烯春节前维持震荡。基本面上,聚烯烃石化库存持续低位,节前库存为67万吨,库存陆续累积,按照每天5吨的速度,春节后库存或超过100吨,去年同期为102万吨。24号的数据显示,港口库存仍处于下跌态势,目前为24.07万吨,减少0.2万吨。价格方面,外盘相对企稳,国内现货价格微幅下调,基差有所收窄,但仍在高位,同时现货下调的空间有限,期货涨跌幅度有限。整体看,PP和L在节前或维持窄幅波动, 建议日内交易为主,尚不建议趋势单入场。


乙二醇:期价走低继续震荡偏弱。目前看,受煤化工企业成本支撑,尽管近期下游聚酯企业扩大对聚酯的贴水,但相对看5000,有一定的支撑。上周,聚酯有相对补库存动作,本周开始下游聚酯及终端织机开工率继续下滑,整体看或跟随化工品种整体震荡,但波幅有限,建议日内交易为主,尚不建议趋势单入场。

螺纹热卷:周五螺纹热卷继续高开高走维持强势,至收盘涨幅均超过1.5%,持仓量减少较多,成交平平。现货市场在农历小年之后成交基本陷于停顿,有效成交较少,商家报价总体上扬,烘托过年气氛,但今年的总体社会库存量较往年明显偏低,北材南下速度也有所减缓。目前从库存和价格的分析来看,当前的价格应该不是年后的高点,库存不足也使得钢贸商的看空氛围有所减弱,虚拟库存增多对市场有一定的利多影响,预期未来基差还有一定的修复空间。建议空仓过节,年后上方预估还有一定空间,但不可持长线多单。套利方面总体以多焦炭、矿石空热卷为主要思路。

双焦:焦炭现货价格持稳运行,临近春节放假,市场心态暂稳。焦企开工稳步回升,库存继续降低,显示销售顺畅。焦煤方面,国内炼焦煤市场平稳运行,整体交投收紧,春节来临多数煤矿放假停产,供应减少,下游冬储原料已至高位,短期看价格多有平稳过节的意愿。进口澳煤由于采购积极,报价上升。蒙煤报价持稳,通关量在500-700车水平。此前传闻限制进口澳煤的消息,经汾渭能源调研发现下游已接到口头通知,近期限制通关,通关周期延长。期货盘面上煤焦价格做出反应继续上涨,原料上涨后续恐将进一步推高成材的价格。在限制澳洲进口焦煤政策未被证伪之前,盘面恐仍将保持强势。操作上建议区间操作。

农产品

玉米:周五,国内玉米价格稳定。春节临近,深加工企业原料库存多已备足,对玉米采购积极性减弱,此外,随着春节临近,市场节日氛围浓郁,基层农户售粮积极性已明显减弱,贸易商也陆续退市,可流通玉米供应减少,加上,腊月25-26日开始,华北部分深加工企业已陆续停收,玉米市场购销转淡,今日玉米现货整体平稳,春节前,整体行情稳定。


鸡蛋:春节假期临近,蛋商关门回家过年,,销区到蛋量极少,鸡蛋市场买卖极为清淡,年后鸡蛋开秤价将会低开并会持续一段时间,低开后进一步下跌可能性不大,春分时节以后蛋价会逐步回升。

期货蛋价JD1905-1909间几个合约价格与对应交割月价格预期偏低,在现货和周边市场无大利空环境下,期货蛋价可望逐步摆脱弱势。
祝各位蛋友们新春愉快、阖家欢乐、万事如意!

苹果:产区冷库陆续停工放假,除个别冷库因客商有需求,仍在继续包装发货外,各产区交易基本停止,年前交易收尾。栖霞目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.20元/斤,纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。价格支撑重心上移至10800附近,前期10000-10500区间内多单继续持有。

油粕:第一季度大豆到港同比或大降近20%,季末大豆供应或趋紧,而豆粕库存压力暂缓,年后下游仍有一波备货,油厂挺价,今止跌小反弹。但市场对中美贸易磋商仍感乐观,及年前备货进入尾声,抑制豆粕行情。短线豆粕价或窄幅波动为主。贸易谈判结果指引需密切关注。买家逢低保持适量库存,远期50元以内的低价基差逢低可适量买入,追高仍需谨慎。


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