利好效应推高市场底部
从去年年底开始,管理层出台了一系列措施,尽管这些措施未必产生立竿见影的效果,但利好累积效应日趋增大,必将得到不断释放,并明显抬升了二级市场的底部。
首先,新股“新政”有利于缓解市场的扩容压力。前一段时间,IPO程序公开以后,投资者看到今年排队的已经达到五六百家,这着实让人担忧。但随着新股发行和新股上市制度展开的改革深入,假定发行市盈率由过去的40倍降到20倍,一级市场筹资规模可能就缩小了一倍。同时,管理层加大了在二级市场上对新股炒作的强大压力,客观上也使新股的上市价格明显下降。这种压力不是体现在上市家数和上市节奏上,而是体现在融资总额和上市总额上。
其次,大幅提升QFII额度,地方养老金委托运营。最近,证监会会同外管局将QFII额度一下新批了500亿美元,相当于过去十年的两倍。从理论上和长远发展来讲,市场资金供给的渠道大大拓宽。同时,广东省委托给社保理事会1000亿资金。尽管强调这是养老钱,强调要取得稳定的固定回报,但全国社保基金理事长戴相龙前一段时候在海南反复强调,财政部规定的持有股票上限是40%,现在只有20%。业内人士普遍认为,广东地方养老金的入市只是走出了第一步,可以想像,随着时间的推移,一定还有第二步、第三步。