------能源化工------

【PVC】长线需求好转，盘面走势回调建议可补多单

【苯乙烯】基本面压力偏大，价格长期应在成本附近波动，短期震荡走势

【纯碱】需求端难有起色，价格上涨动力不足，偏空思路

【玻璃】旺季预期下短期上涨过快，后期恐有回调，已持多单设好止盈，长期仍将保持偏强走势

PVC

PVC市场价格小幅下降，交投整体偏弱。近期行业负荷陆续恢复到相对高位。7月为传统淡季，短期因天气终端需求不佳，库存有所累积，但后期走出淡季，需求重启，整体基本面长线看偏乐观，PVC价格涨势未结束，但上行空间还有待观察。

苯乙烯

苯乙烯社会库存连续三周去化，目前处于供需环比好转趋势中，但高库存问题始终制约价格上涨。目前苯乙烯产业链利润主要集中在下游环节，生产利润低位，进口利润明显收缩，并且下游利润高企，且持续上行，终端需求强劲，这导致苯乙烯远期供需将环比好转。但高库存使得产业链利润无法有效传导，预计在库存问题消化前，苯乙烯价格维持震荡走势；待苯乙烯库存消化后，产业链利润方能向上游传导。

纯碱

纯碱现货市场价格大稳小涨，涨幅不大，下游接受度一般，产销率明显回落。行业整体开工率有小幅上调，轻质碱和重质碱库存均有微幅下跌。因下游平板玻璃产能增加，短期需求向好，但纯碱整体产能过剩情况依然难以有效解决，下游对纯碱报价上涨接受度不高。

玻璃

现货市场对金九银十旺季信心较强，产能有所上升，现货价格持续小幅上涨。随着梅雨季的结束，玻璃运输情况有所好转，且房地产玻璃订单良好，玻璃库存去化好于预期，推动期货价格上涨。短期供需健康，未来在供应增加情况下，进一步考验需求端韧性。

---有色金属早评---

【铜】铜价处于回调周期

【铝】累库速度低于预期，在调整过程中保持强势震荡

【锌】短期内锌价保持区间震荡

【镍】继续持有多单

：铜

铜的金融状态还是处于回落状态，从金融扩张的角度去看，海外的边际开始下降，如果按照汇率的角度去看，很可能会演变为趋势。海外经济复苏仍在延续，智利和秘鲁依然存在供应扰动，秘鲁部分矿山至港口运输路段仍受到阻塞，TC持续低位；但淡季效应显现，已有下游消费趋弱迹象，短期内市场存在于回调周期中。

：铝

长江现货成交价格14550-14590元/吨，涨40元；广东南储涨30元；华通涨40元。持货商与中间商交投尚可，大户正常收货，下游按需走货，补货意愿不高，整体成交平平。

行业要闻：俄铝发布公告，2020年第二季度，铝产量总计92.7万吨(环比下跌1.4%)，铝销量为97.6万吨(环比增加6.8%)。伦铝最新库存量报1649275公吨，较上个交易日增加8850公吨，增幅0.54%。上期所铝库存上周减少1.08万吨至22.25万吨，国内下游步入传统淡季，下游需求相对较弱，但铝锭累库速度低于预期，。

：锌

国内现货锌价格持稳，持货商挺价困难，贸易商活跃度下降，市场观望情绪较浓，交投清淡，总体市场成交平平。

国内基建投资房地产投资韧性十足支撑锌价，锌锭最新周库存报89188吨，较上周减少4449吨，淡季消费下，精炼锌累库并不明显，加之下游需求有改善迹象，短线锌价仍有上行动能。

：镍

国内现货镍价大涨，镍豆消费依旧不佳，随着价格上行销售压力增强，下游畏高观望，市场成交数量有限，整体成交情况较差。美元进一步下探，金属价格获得提振，同时下游需求改善，传统需求与新能源均有所发力，且成本端已处于底部，镍价未来向上弹性更大，多单继续持有。

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。