------能源化工------

【PVC】基本面整体略偏乐观，盘面震荡上行，但短期涨幅较高，建议观望

【苯乙烯】基本面未有明显好转，短期观望，中长期震荡上行概率较大，建议空单可减持

【纯碱】主力合约昨日大涨，已有持仓做好止盈止损，短期建议观望

【玻璃】昨日盘面大涨，谨防回调风险，建议短期观望，长期依然向好，预计偏强走势

PVC

国内PVC市场弱势运行，部分贸易商逐步复工，但终端多数仍未开工，市场需求有限，整体交投清淡。PVC目前负荷上升，虽8月有待检修装置，但预计对总体供应影响较小。下游需求端开工稳定，梅雨季节过后房地产需求略有提高，但仍受高温和汛期抑制。库存近期继续小幅下降，由于供应提高，去库存趋势趋缓，预期未来库存变化不大。

苯乙烯

8月份欧洲、中东美金船货供应减少，进口量预计会有小幅下降。国内生产企业8月有一定的检修计划，但目前开工率维持高位导致自身库存渐增，整体供应压力不减。下游需求前期短期走弱后回弹，开工率维持高位，码头提货情况稳定，供需整体表现基本平衡。基本面目前依然处在高供应、高库存与高需求并存状态。

纯碱

近期新点火及复产浮法线集中，浮法玻璃对重碱用量持续增加，加上西北区域工厂集中八月检修消息，有利于呈现局部供应偏紧可能，提供短期纯碱市场价格上涨动力。目前上游原盐价格有所下跌，原盐采购量下降。纯碱库存变化不大，有小幅提涨。

玻璃

昨日盘面大涨，刷新历史高点。现货产销情况看，全国大范围降雨并未对厂库去库产生太大影响，各大主产区销售情况依然较好。随着传统需求旺季的临近，生产企业报价上涨的速度和幅度明显加快，为后期旺季市场预热。目前房地产行业指标向好，在宽松的货币政策下，预计房地产需求向好趋势将持续一段时间。目前行业库存水平好于市场预期，对后市普遍存乐观预期。

---有色金属早评---

【铜】短期内延续调整

【铝】短线提防价格快速回调，低点仍是买入的机会

【锌】锌价预计维持上涨

【不锈钢】维持偏多的思路

：铜

现货市场，持货商重启挺升水情绪，下游采购积极性略有好转，整体交投积极性上升。智利国家铜业公司Codelco表示，其在2020年前六个月将铜产量提高4.7%；智利6月铜产量下降0.6%至47.2万吨，录得该国爆发疫情以来的首次下滑，总体铜矿生产受疫情影响有限，基本维持铜生产。智利等主要铜生产国的矿山生产逐渐恢复，矿端供应偏紧之势或将趋缓，国内进入消费淡季，下游订单减少，铜价底部支撑有限，存在下行压力。

短期内延续调整。

：铝

长江现货成交价格14860-14900元/吨，跌120元；广东南储跌120元；华通跌120元。持货商积极出货，中间商接货尚可，下游按需采购为主，交投并无太大亮点。目前铝锭进口利润维持高企，进口货源逐步冲击现货市场，后续面临部分电解铝项目陆续投复产，供应端存在压力。伦铝最新库存量报1637425公吨，较上个交易日减少5700公吨。短线提防价格快速回调，低点仍是买入的机会

：锌

国内现货锌价格上涨，持货商挺价情绪较浓，下游仍以刚需采购为主，市场表现平平，日内总体成交较上周五相差不大。市场风险偏好再度回温，国内内蒙、广西部分矿山检修，基建将带动锌下游消费，下游需求恢复程度有望超预期，

锌价维持上涨。

：不锈钢

钢联老口径300系库存维持去化，新口径小幅累积，300系生产利润继续修复。因板卷市场面临方坯产能回转的压力，300系库存存在累库的预期，后市关注库存节奏，若持续累库的话，可考虑布局空不锈钢利润的头寸。单边价格而言，各大钢厂开始了镍生铁的集中采购，青山已锁定了10月份的镍生铁价格，采购价格较此前上调，而9-10月为不锈钢传统消费旺季，短期内钢厂9-10月的盘价预计上调，现货市场价格将进一步上涨，不锈钢期货维持偏多的思路。

风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。