经过一周的连续上攻，沪深两市在今天出现一定的回调，但市场的上行的趋势并没有改变，短期的调整主要是由于受到一些获利回吐的压力，特别是前期上涨过多的一些热门板块出现获利回吐。以茅台为代表的优质白马股在近期异军崛起，带领白龙马股整体上扬。长期持有白龙马股可以不去关注短期市场的波动，通过长期持股来获得比较好的超额回报。

在去年10月份市场最低迷时，前海开源基金联席董事长王宏远先生提出“棋局明朗，全面加仓”，基金也在市场最低迷时果断进行左侧建仓，加仓被称为“行情风向标”的券商股。大部分基金在券商上配置了70%以上的比例，从而获得丰厚的回报。券商一季度业绩高速增长。部分中小券商，如西南证券，一季度净利润已超过去年全年。25家上市券商净利润合计239.91亿元，同比大增60%左右。九成券商一季度净利同比增长，而上一次如此的盛况还是在2015年大牛市时。前海开源基金大量配置券商股，表明我们对于今年行情坚定看好。

在去年10月份市场最低迷时，很多投资者担心大盘会跌到2000点。但是我们判断随着影响市场的一些利空消息边际改善，特别是市场担心的贸易摩擦问题已经棋局明朗，中美双方将回到谈判桌上来协商解决贸易争端，这将给A股市场带来反转的机会。而在经济面，经济增速的下行压力，加上中小企业经营困难，也倒逼政府出台宽松的货币政策和积极的财政政策来支持企业的发展。因此在经济面也会出现触底回升。

今年以来A股市场的表现超出大多数投资者的预期，而市场成交量更是不断放大。春节之后市场出现逼空式上涨，大盘迅速收复3000点、3100点和3200点整数关口，提前实现我在1月2日提出来的“2019年十大预言”。两市的成交量动辄突破万亿的水平。出现比较强烈的赚钱效应，吸引场外资金加速入场。

根据券商披露的一季报来看，受益于行情的回暖，一季度上市券商净利润同比增长大幅提升：光大证券增幅达到810%，西部证券达到550%，东方证券达到380%。即使增速较低的券商，盈利增速也在50%以上。券商股的盈利大增本身也说明A股市场已经迎来牛市的机会，进一步确认趋势。我认为在A股市场做投资把握趋势非常重要。华尔街有一句名言：模糊的正确大于精确的错误。我们只需要判断大的趋势是震荡上行的，牛市的格局已经出现，不必过于短期关注短期市场的波动。

全球方面国际货币基金组织IMF今日发布新一期的世界经济展望，将今年全球经济增速预期降至3.3%，达到2008年金融危机以来的最低点。美国、欧洲、日本、印度四大经济体的经济增速预期均被下调，只有中国的经济增长预期被上调，上调至6.3%。而美国的经济增速被降至2.3%，IMF上调2020年美国经济增速至1.9%，此前预期为1.8%。在这份报告出炉之后，美国10年期、30年期美债收益率掉头下行，欧元区的经济增速由1.6%下调到1.3%。可见在全球体量较大的经济体中，只有中国的经济增速被提升。这一方面显示中国经济增长的潜力；另一方面也是对中国积极的财政政策和宽松的货币政策的一个肯定。2018年中国经济总量突破90万亿元，比上年增长6.6%，增速在世界前五大经济体中位居首位。而中国经济对世界经济增长的贡献率再次达到30%。

在去年年底市场最悲观时，我们提出中国经济有望在未来十年持续增长，未来三年将是中国资产进攻，全球资产防守的阶段。今年以来，A股的表现验证我的判断，“黄金十年”的行情在全球主要的资本市场里面一枝独秀，这与去年A股市场在全球表现最差的形象形成鲜明的对比。而从经济层面来看，IMF的预测也验证我的看法，即中国经济在政策利好的刺激之下有更好的增长，而全球经济增速则会出现下滑。中国经济具有增长的韧性和弹性。

我国东部沿海和西中西部的经济发展呈现出阶梯性的特点。东部一些过剩的产能，甚至是落后的产能，可能转移到中西部之后是当地先进的产能。我国经济增长有一个承接的特点，不会出现大量的产能转移到海外。例如富士康原来主要的生产车间在一线城市，由于一线城市的生活成本较高，加上员工的工资提升较快，形成比较大的成本压力。后来富士康将大部分生产线转移到中西部，有效解决劳动力成本较高的问题。

当前我国经济增长从高速增长阶段进入到中速高质量增长阶段，更有利于提升行业龙头股的盈利能力。在高质量增长的阶段下，行业的龙头股通过加大研发投入，提升技术水平。我国经济增长也从之前依靠廉价劳动力和资本扩张的阶段，进入到提高全要素生产效率的阶段。生产效率的提升将有利于刺激我国经济实现有质量的增长，这对于我国资本市场的发展无疑是有利的。

当前A股市场已经形成牛市的走势，上证指数也站上3200点整数关口。虽然在3000点上多空分歧加大，但市场上行的趋势不会改变。因此建议投资者要树立信心，积极拥抱优质白马股，抓住A股市场“黄金十年”的机会。