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刺激消费政策利好五大行业（附股）

www.eastmoney.com ??2009-12-10 13:02 ? ? 东方财富网内容部
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????【前言】国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议,决定延续行业刺激政策，研究完善促进消费的若干政策措施。相关政策涉及家电、汽车、农机、节能减排、房产等5大行业。





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????===本文导读===

????国务院：促进住房消费等政策明年继续执行

????国务院系列促进消费新政令汽车家电业受益最大

????【汽车】

????2010年小排量汽车购置税税率将升至7.5%

????从行业脉络中寻找投资机会?关注三类股(名单)

????【家电】

????家电下乡最高限价大幅提升?购节能产品将获直补

????招商证券：家电行业2010年度投资策略(附股)

????【地产】

????楼市明确政策走向：拉动住房消费?投机需求降温

????中金公司：2010年A股地产板块投资策略(附股)

????【农业】

????申万：2010农业板块个股机会大于行业机会(附股)

????【节能减排】

????节能减排：“低碳经济板块”迎来系统性利好


????国务院：促进住房消费等政策明年继续执行

　　国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，研究完善促进消费的若干政策措施，讨论并原则通过《关于试行社会保险基金预算的意见》。

　　会议认为，去年四季度以来，为应对国际金融危机的影响，中央采取了一系列惠民生、促消费的政策措施，有效激发了城乡居民的消费潜力，促进了家电、汽车、住房、节能环保产品等行业的生产和结构调整，使人民群众特别是农民和城市低收入家庭得到实实在在的好处，对我国经济企稳回升发挥了重要作用。

　　会议指出，明年我国经济发展面临的困难和挑战仍然很多，为实现经济平稳较快发展，仍然需要坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。总的原则是，促进消费的政策必须进一步加强，现行政策大部分要继续执行，同时为了进一步加强对农民和困难群众的消费支持，并且根据经济结构调整和环境保护的要求，对一些政策进行必要的调整和完善。

????(一)继续实施家电下乡政策。大幅提高下乡家电产品最高限价，进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法;各省(区、市)可根据本地实际增选1个品种纳入补贴范围。

????(二)将汽车下乡政策延长实施至明年年底，已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。

????(三)家电以旧换新明年5月底试点结束后，继续实施这项政策，并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。

????(四)继续实施农机具购置补贴政策，适当增加补贴资金规模。

????(五)继续实施节能产品惠民工程，加大高效照明产品推广力度，将节能与新能源汽车示范推广试点城市由13个扩大到20个，选择5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点。

????(六)将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底，减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元。

????(七)个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，其他住房消费政策继续实施。

????(八)将支持困难企业的缓缴社会保险费、降低部分保险费率、提供相关补贴及下岗失业人员再就业税收优惠和灵活就业人员社会保险补贴政策执行期延长1年。（上海证券报）

????国务院促进消费新政令汽车家电业受益最大

　　昨日，国务院常务会议发布了促进消费的若干新政策措施，有分析指出，新的消费政策有利于民生保障，而对相关行业的影响也是总体偏正面。

　　会议指出，明年我国经济发展面临的困难和挑战仍然很多，为实现经济平稳较快发展，仍然需要坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。因此，此次消费政策的新措施主要包括了个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，其他住房消费政策继续实施;家电和汽车下乡及以旧换新政策保持延续并在一定程度上调整实施细则。

　　楼市新政影响短期交易

　　由于近期楼市火爆，房地产市场新政成为关注焦点，此次新政策将个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，此举意味着普通住房要购买满5年之后，才能享受到免征营业税的优惠，无疑将使得短线的交易成本更大，从而抑制投机性购房。

　　有分析指出，根据当初的优惠政策，只要是普通住房，超过2年就可以享受差额征税待遇，这无疑大大增加了二手房市场的交易活力，但是其弊端也显而易见，就是二手房市场上一些投机势力纷纷出现，并直接导致了一些楼盘价格虚高。

　　中信证券(600030)分析师王德勇在接受记者采访时表示：“新政策主要针对二手房，但这种影响肯定会波及这个房地产市场，短期内房产交易量和交易价格可能出现回调。但我们认为房地产市场整体供应不足的局面没有改变，实体经济的复苏、通胀压力和人民币升值预期都会对房地产市场产生支撑作用。因此，新政策的主要影响将是使房地产市场过快的发展速度减缓，但不会使它停滞。”

　　家电和汽车行业受益大

　　家电和汽车行业是下乡补贴和以旧换新政策最大的受益行业，而国务院会议决定继续延长上述政策，同时对部分政策细则作出调整。在家电行业方面，要继续实施家电下乡政策，并大幅提高下乡家电产品最高限价;家电以旧换新明年5月底试点结束后，继续实施这项政策，并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。

　　一位家电行业业内人士告诉记者：“对于家电下乡，所有的家电企业最希望的一件事就是提高或取消最高限价，因为很多地区的购买力足以支撑更高价格的电器，限价抑制了这种类型的消费。现在大幅度提高下乡家电产品限价，将使得更多品类和更高档次的产品能享受下乡政策，从而显著提高家电企业在家电下乡中的收益水平。”

　　而民生证券的分析则认为，目前家电以旧换新的试点城市均为收入水平相对较高的城市，这些城市的白电销量占全国的50%左右，全国推广之后所带来的消费拉动则为试点所带来的消费拉动的2倍以上，因此以旧换新政策的推广值得期待。

　　在汽车行业方面，新政策减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底，减按7.5%征收;汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元;汽车下乡政策则延长到明年年底。对比先前的政策，新政策将小排量乘用车购置税由原先的5%提高到7.5%，同时将以旧换新补贴从最高5000元的标准提高到1.8万元。

　　招商证券(600999)分析师汪刘胜告诉记者：“小排量汽车购置税提升在预期之中，影响应该不会太大，而以旧换新补贴额度的大幅提升相当有诱惑力，它甚至可能改变未来汽车消费观念。由于目前我国汽车产销量已比较高，上述政策调整总体来说对汽车行业影响偏正面。”（证券时报）

????国务院∶2010年小排量汽车购置税税率将升至7.5%

　　国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议,会议决定,明年将继续实施小排量乘用车购置税优惠措施,但将降低减税幅度。

　　会议决定,将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底,减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元。

　　减税幅度将由5%上调至7.5%。为促进汽车销售,中国今年1月份将1.6升及以下排量的汽车购置税税率减半,从10%降至5%。（财华社）

???? 汽车股：从行业脉络中寻找投资机会?关注三类股

????汽车股出现加速涨升的趋势，那么，如何看待汽车股的投资机会呢？

　　行业销售数据成就股价催化剂

　　对于汽车股的涨升，分析人士认为这主要得益于销售数据的信息，据报道，受年末翘尾因素及担心优惠政策取消而抢购的双重因素影响，11月份我国汽车产销再创历史新高，乘用车产销也达到历史最高水平。据中国汽车工业协会统计，11月份我国汽车产销分别完成139.14万辆和133.77万辆，环比增长10.61%和9.08%，同比更是大增104.20%和96.43%。与此同时，汽车出口情况有所好转，出口数量创年内最好水平。根据中汽协统计的整车企业出口情况看，11月份车企出口汽车3.82万辆，比上月增长32.40%，比上年同期增长12%，本月汽车出口为年内最高水平。

　　如此的数据就折射出两个积极的动向，一是内需增长强劲，尤其是受益于产业政策的车型更出现了销售井喷的态势。因为从车型看，销售重心仍在1.6升及以下排量车型。11月1.6升及以下排量乘用车销量为72.33万辆，其中1.6升及以下轿车销售53.42万辆，均创出历史新高。这主要得益于汽车购置税的减免政策。二是出口出现了恢复性增长。有观点一直认为，我国汽车的出口趋势有望重演家电行业的一幕，既如此，就意味着我国汽车产业不仅仅面临着国内的市场，而且还面临着全球的市场，汽车股的成长空间的确乐观，所以，销售数据的公布，迅速激发了各路资金对汽车股的追棒激情，也就有了近期A股市场汽车股逆流而上的走势。

　　行业发展脉显现投资机会

　　现在的问题是，汽车股行情能否延续呢？对此，笔者认为延续的可能性较大，一是因为目前汽车股的涨升符合多头寻找新领涨板块的意愿，尤其是符合当前年报业绩浪有望展开的市场氛围，所以，短线汽车股有望得到资金进一步的青睐，资金流入所形成的买盘力量将推动着汽车股出现震荡中涨升的格局。

　　二是因为汽车股本身也有题材刺激。汽车股的领涨先锋是一汽夏利、一汽轿车，除了自主品牌的涨升动能外，还有一个就是一汽夏利、一汽轿车的一汽集团整体上市的题材预期。而汽车行业的整合不仅仅体现在一汽集团上，还体现在东风汽车集团、上海汽车集团以及广州汽车集团，其间必然会对相关汽车类个股形成一定的题材溢价预期，比如说东风科技、长丰汽车等，所以，其间的题材也会推动着股价的活跃。

　　也就是说，目前汽车股形成了两个涨升引擎，一是行业因素，不仅仅是行业销售数据，而且还包括细分行业所带来的涨升动能，如目前经济型轿车的销售火爆、自主品牌轿车渐为国人所认同。再如中通客车等新能源车已成为新的利润贡献力量等等，这些信息均有望成为汽车股在近期活跃的催化剂。二是题材因素，主要是整合题材所带来的借壳、卖壳或者引进新车型等。

　　关注三类个股

　　循此思路，建议投资者从行业发展脉络中寻找投资机会，主要有三类个股，一是新能源混合动力概念股，主要有福田汽车、中通客车、安凯客车等。二是经济型轿车，主要是江淮汽车、海马股份等品种。三是题材预期强烈的品种，主要是东风科技、长丰汽车、一汽夏利等品种。

　　更为重要的是，建议投资者在关注汽车股的同时，积极关注汽车配件股，主要是因为汽车保有量的增长，不仅仅对汽车整车配套的市场容量扩展，而且对汽车维修市场的汽配件的市场容量也有着极大的推动作用，所以，汽配股的前景也不错，可跟踪，尤其是宁波华翔、银轮股份、凌云股份、华域汽车、一汽富维等品种。（证券日报）

????家电下乡最高限价大幅提升?购节能产品将获直补

????昨日召开的国务院常务会议决定,继续实施家电下乡政策,大幅提高下乡家电产品最高限价,进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法;各省（区、市）可根据本地实际增选1个品种纳入补贴范围。?

　　同时,家电以旧换新明年5月底试点结束后,继续实施这项政策,并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。?

　　另外,继续实施节能产品惠民工程,加大高效照明产品推广力度,将节能示范推广试点城市由13个扩大到20个,选择5个城市进行对私人购买节能产品给予补贴试点。

????7日闭幕的中央经济工作会议提出:进一步做好家电下乡工作,继续实施家电以旧换新政策。可见国务院常务会议的决定对家电消费政策的扶持“立竿见影”。

　　此前业界要求取消家电下乡最高限价的呼声很高,对于昨天国务院常务会议表述的“大幅提高下乡家电产品最高限价”,著名家电专家陆刃波认为,“在制订具体实施细则中可能会有取消限价,即使有最高限价,也是部分产品。”

　　之前家电下乡产品是9个,这次国务院提出各省（区、市）可根据本地实际增选1个品种纳入补贴范围,也被称为“9 1”。据了解,由于中国区域很大,很多地方需要有特色符合本地需求的家电产品。

　　陆刃波表示,产品大幅提高限价加上新增加一个品种,整个国家拿出的家电下乡补贴可能会增加不少。“之前的补贴额度可能也会稍微提高,但是国家仍会设补贴上限。”

　　“总体来说对国内的知名家电品牌和在三四级市场有渠道的外资品牌都是利好,有助于他们产品销售。”陆刃波表示。

　　国务院还要求家电以旧换新政策明年5月底试点结束后,继续实施这项政策,并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。这也意味着下一步将会扩大家电以旧换新的实施范围。陆刃波表示,预计明年整个东部和中部地区都会实施家电以旧换新。

　　之前,上海、北京、浙江等省市先行家电以旧换新试点。由于大城市家庭家用电器保有量很高,以旧换新政策后促进了新家电的销售。

　　国务院提出继续实施节能产品惠民工程,加大高效照明产品推广力度,将节能示范推广试点城市由13个扩大到20个,选择5个城市进行对私人购买节能产品给予补贴试点。

　　家电领域的空调和节能灯之前都是对企业进行补贴,有专家指出,直接补贴不如对私人补贴刺激消费更直接。这次国家对私人购买上述产品作出补贴试点,明显是考虑到民意,直接优惠消费者。（东方早报）

????招商证券：家电行业2010年度投资策略

　　政策补贴、地产配套需求、消费信贷等因素未来仍将持续。中央经济工作会议部署扩大内需特别是增加居民消费需求为明年工作的重点，我们预期财政政策短期内不会退出，另外消费信贷有望增加。我们预计2010?年空调销量增长13%，冰箱增长9%，洗衣机增长12%，平板彩电增长18%;

　　这些外生影响将可能触发国内消费内生性的变革。国内消费杠杆化率将因此而提升，而消费通常具有由奢入俭难的特点，总量必然跃升一个台阶。中央经济工作会议另一个重点是提升城镇化率，对家电的需求将加大。随着回收制度的健全和人们消费理念的变革，以及消费信贷的支持，城镇家电产品生命周期将缩短，而农村家电产品普及率将加快，市场将步入新的快速成长期;

　　出口增长将来自经销商补库存和目的国结构变化。今年海外经销商库存消化较为彻底，我们认为无论明年海外整体需求水平如何，补库存是必然的行为，同时加大对新兴市场的出口可以平滑整体出口的压力;

　　通胀可能是温和的，毛利率水平有望保持稳定。发达国家乘数效应并未显现，尽管利率处于低水平，但全球流动性仍不足。新兴市场可能会看到小幅通胀或在利差作用下的局部资产价格泡沫，但大宗商品暴涨的可能性偏小，因此以原材料为主要成本的家电产品毛利率应可维持相对稳定;

　　投资策略与公司选择：紧抓四条线索1、产品生命周期缩短趋势下，相对外资品牌具有更高性价比高端产品的企业(青岛海尔、格力电器、美的电器、合肥三洋、小天鹅、九阳股份、苏泊尔);2、需求复苏周期中，业绩弹性较大的二线知名品牌企业(美菱电器、科龙);3、即将结束增量不增收的彩电行业(海信电器、深康佳、TCL、长虹);4、有望成为低碳经济载体的企业(三花股份、海立股份、浙江阳光)。（招商证券）

????楼市明确政策走向：拉动住房消费?投机需求降温

　　7日闭幕的中央经济工作会议强调,增加普通商品住房供给,支持居民自住和改善性购房需求。9日召开的国务院常务会议提出,个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施。9日,国家发展改革委主要负责人表示,将完善住房消费和调控政策,增加中低价位和限价商品房的供应,抑制投机性购房。

　　业内人士分析认为,至此,明年的房地产政策走向已经明确,一方面,内需尤其是消费需求仍有待扩大,普通的住房消费仍将鼓励;另一方面,房价上涨较快等问题需要逐步解决,短期“炒房”等投机性需求将面临抑制。

　　一个“继续”:对自住型和改善型住房消费的信贷支持得以延续

　　9日的国务院常务会议认为,明年我国经济发展面临的困难和挑战仍然很多,为实现经济平稳较快发展,仍然需要坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。会议明确,明年“个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施”。

　　易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为,中央对明年经济增长仍不无担忧,所以明确明年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在此背景下,宏观经济政策总体上有利于房地产开发投资和商品房销售。

　　国家统计局的数据显示,今年1-10月,全国商品房销售额31539亿元,同比增长79.2%;其中,商品住宅销售额涨幅最大,达到84.3%,办公楼和商业营业用房销售额分别增长43.0%和53.7%。1-10月,我国社会消费品零售总额10.14万亿元,同比增长15.3%。不难看出,今年住房消费对整个内需尤其是消费需求起到了非常明显的拉动作用。

　　在去年12月20日公布的《国务院办公厅关于促进房地产市场健康发展的若干意见》(又称“131号文”)中,有两条鼓励普通商品住房消费的政策当时暂定执行时限为“至2009年12年31日”。

　　此次明确继续实施的主要是第四条:“加大对自住型和改善型住房消费的信贷支持力度。在落实居民首次贷款购买普通自住房,享受贷款利率和首付款比例优惠政策的同时,对已贷款购买一套住房,但人均住房面积低于当地平均水平,再申请贷款购买第二套用于改善居住条件的普通自住房的居民,可比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策。对其他贷款购买第二套及以上住房的,贷款利率等由商业银行在基准利率基础上按风险合理确定。”

　　知名物业机构永庆房屋副总经理陈史翎认为,这对普通购房者来说是一大利好,将对明年住房消费产生积极作用。

　　一个“恢复”:住房转让营业税征免时限恢复至5年　将有效抑制投机

　　然而,另一方面,房地产业在2009年快速回暖的同时,房价也迅速攀升。国家统计局的数据显示,10月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨了3.9%,涨幅比上月扩大1.1个百分点。这是自今年3月份以来,全国房价第8个月连续上涨。在一些热点城市,房价之高已超过2007年高峰期的水平。各界对房地产泡沫的担心也日益增加。

　　去年的“131号文”　对住房转让环节营业税暂定一年实行减免政策,将个人购买普通住房超过5年享受税收优惠,改为2年。将过去按照全额征收的税收,改为按照差额征收。业内认为,此次,国务院常务会议明确将征免时限恢复至5年,这将对短期的炒房投机形成抑制。

　　上海中原地产副总经理陈宇珏为记者算了笔帐:征免时限恢复成5年之后,如果卖家在5年之内出售房屋,要承担现行的5.55%的营业税率;如果是成交价为300万元,则卖家要缴纳营业税16.65万元,“如果在5年之内转手,就不得不承担为数不小的税费负担”。

　　永庆房屋副总经理陈史翎说,这两年来,大陆大量民企老板、民间投资者成为房地产的短期投机者乃是“炒家”。在市场上升期,他们在一两年乃至几个月内就会不停买进、卖出。今年有些时期,短期投资、投机性需求占二手房交易总量的20%—25%,助长了房价过快上涨。

　　他表示,明年营业税征免时限的拉长,将明显增加炒房者的投资成本,他们必须要计算:房价上涨带来的收益和资金成本、交易税费相比,孰大孰小。陈史翎预计,受此政策影响,部分投机性买家可能会较快退出,部分原本准备入市的炒家会陷于观望,这将对平抑房价过快上涨产生积极作用。

　　杨红旭还提醒,虽然“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”明年将继续实施,但同时将“根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性”。这说明,如果明年房价继续高涨,或开发投资过热,房地产调控不排除紧缩的可能。（新华网）

????中金公司：2010年A股地产板块投资策略

　　投资提示：

　　尽管09?年下半年新房销售量继续创新高，但受制于政策调控的担心和地产公司盈利的滞后性，地产板块下半年以来表现弱于大盘，我们认为2010?年受益于经济的走好以及较低的利率水平，房地产市场仍将是实现稳定增长，地产板块未来六个月有30%~40%的上升空间，主要来自业绩增长以及小幅度估值水平提升，比市场预期缓和的调控政策以及信贷的再次开闸将是主要的催化因素。

　　催化剂之1：较强的业绩确定性：主要的地产公司2010?年30%以上的业绩增长较为确定，由于大部分地产公司09年实现了100%的销售增长，09?年下半年销售/预售将在2010?年确认收入，到目前为止40%以上的业绩确定性，目前来看地产板块是业绩确定性最高的行业之一。

　　催化剂之2：地产调控政策将弱于市场预期：我们认为市场已经过度反映了包括优惠政策退出等集中在需求方面的地产调控政策，2010?年政策重点将集中在供给方面，增加供给不仅可以根本上抑制房价涨幅较快，而且供给的增加将直接拉动经济，实现政府投入的平稳退出，此外，增加土地供给还可以较好的实现地方政府的财政收入增长。

　　催化剂之3：未来两年地产公司业绩的上调：2010?年更多新增的土地供给以及打击囤地政策将推动地产公司较好资本投入以及较快的存货周转，从而推动新开工面积及预售面积的超预期增长，我们认为地产公司未来两年业绩上调的趋势较为明显。

　　催化剂之4:?通胀及人民币升值推动板块估值水平上升：历史经验表明房价与房地产股票价格与通胀及人民币升值正相关，我们认为2010?年较高的GDP?增速而较低的利率水平将推升较强的通胀预期，而人民币升值压力也将明显增强，这些都将有利于地产板块估值水平的提升。

　　综合起来，2010?年经济高增长及政策导向转向增加供给，房地产市场将呈量增价平的走势，上市地产公司将受益于行业集中度提高，未来两年30%的业绩增长将较好的推动股价上涨，而同时人民币升值及通胀预期的上升也将推动地产板块估值水平的提升。

　　投资策略

　　我们看好地产板块明年尤其是上半年的表现，建议投资者目前吸纳地产股，重点是具有持续增长潜力的龙头地产公司如金地、万科、保利;以及区域龙头股如首开股份、中华企业、栖霞建设(上调至审慎推荐)等;此外金融街、浦东金桥(上调至推荐)等商业类地产公司将受益于商业地产市场的见底回升;2010?年行业整合将加速，所以也看好大股东实力较强的上市公司资产整合机会。

　　风险：

　　经济走势出现反复，行业进入二次探底;房价过快上涨抑制需求;以及通胀超预期使得新一轮加息周期提前到来。（中金公司）

????2010年农业板块个股机会大于行业机会

　　2010年主要农产品价格涨跌互现，主要理由：①预计粮食价格依然“稳中有升”，平均升幅5-10%。中国粮食生产连续6年丰收，粮食供求格局不支撑粮食价格大幅上涨；但国家继续提高粮食最低收购价，抬升了市场价格底线。同时，因价格基数提高，加上国家补贴，农民种粮受益和积极性依然较高，预计2010年中国粮食种植面积不会减少。②生猪价格季节性、周期性波动，波动范围在25%左右。目前，能繁母猪的存栏量依然较好，且大多数属于“青年母猪”，如果不发生大的疫情，能繁母猪大幅减少的可能性不大，生猪供应并无大虞。③糖价继续上行，2010年有可能冲高回落。09/10年榨季产量持平或减产预期、产需缺口支撑糖价上行（难以下跌），但政府储备糖出库制约糖价上涨空间，预计10/11年榨季中国糖产量会回升：蔗农收益增加、糖厂扩产意愿增加。糖价有可能在上半年冲高后逐步回落。此外，棉花价格、苹果汁出口价格因2009年产量减少继续上行或回升；番茄酱出口价格则因产量增长52%而下调。

　　农业板块依然比较活跃，投资机会主要来自行业主题与经营改善。农业子行业众多，行业景气预期各异。2010年申万看好的子行业：种子、海产品养殖、动物疫苗、酵母、发酵产品；谨慎看好子行业：制糖（玉米淀粉糖）、林业、苹果汁、饲料业。此外，农产品深加工领域的发酵行业亦值得关注，部分子行业因长期低迷、环保压力而产能减少，产品出现阶段性供应偏紧，价格回升，如谷氨酸（味精的主要原料）、赖氨酸（饲料添加剂）等。农业行业共性主题主要有：政策（一号文件、农业工作会议等）、自然因素（疫情、灾害等）。上市公司方面，重点关注2010?年经营有所改善、业绩预期持续增长或好转。

　　此外，部分公司实施融资（次新股融资需求）、主业转型等，亦可形成阶段性主题投资机会。申重点关注四类上市公司投资机会。2010年农业板块“个股机会大于行业机会”。相对而言，更看重公司业绩增长或改善预期。

　　基于行业和公司基本面预期，申银万国重点关注以下四类上市公司投资机会：①业绩持续增长：安琪酵母、中牧股份、绿大地、海大集团、圣农发展；②价格上涨或回升：南宁糖业、保龄宝、中粮屯河、獐子岛、好当家；③业绩改善或好转：登海种业、敦煌种业、新中基、丰原生化；④资产整合预期：新希望。（申银万国）

????节能减排?低碳板块系统性利好

????中央经济工作会议指出：推进节能减排，抑制过剩产能。要强化节能减排目标责任制，加强节能减排重点工程建设，坚决管住产能过剩行业新上项目，开展低碳经济试点，努力控制温室气体排放，加强生态保护和环境治理，加快建设资源节约型、环境友好型社会。

　　解读：莫尼塔分析师陈鹏宇表示，中国的产业结构调整思路将着眼于“再平衡、促崛起”这一方向。“再平衡”的目的在于解决经济增长模式改变带来的被动调整压力，而“促崛起”的目的则在于抓住新一轮全球增长的产业结构特点，主动提高中国的国际地位及影响力。“促崛起”的产业调整方向则体现为抓住低碳经济这一新的产业发展趋势，推动中国在相关领域的竞争优势。

　　他认为，减排对整个低碳板块是系统性的全面利好。直接受益的子行业包括智能电网，提高能效、可再生能源、核能、清洁煤炭技术，建筑节能，储能技术，以及以低碳为特征的交通体系（电动车和铁路）。

　　中投证券分析师马蘅则认为，我国的减排重点将集中在交通运输、电力供应和建筑三个领域。其中，交通运输行业投资重点将会在以混合动力汽车和电动汽车为代表的新能源汽车行业；电力供应预计将会以太阳能、风电、核电以及配套智能电网为投资方向；建筑减排重点集中在建筑节能材料和节能照明的LED灯。（上海证券报）