矛盾二、宏观面与个股走势的矛盾
入市二十多年,我总结投资成功有两点,第一就是根据你投资的市场的特点制定战略战术,第二就是坚持投资的基本原则。
当然了做到这两点非常困难,要想理解你投资的市场绝非一朝一夕的功夫,需要N次牛熊循环,更要有耐心和悟性,而做到坚持基本原则同样不易,因为投资市场走势波谲云诡,经常出现“好人没好报”,因为很多时候坚持原则未必就会立即得到回报,比如2007年那些缺乏成长性和送配能力差的大盘股暴涨,如中国远洋、中国铝业、山东钢铁和云南铜业等,而同期成长性好、送配能力强的小盘股却坐冷板凳,如果坚持原则,短时间的确看不懂,但是十几年后,投资小盘股的人大赚特赚,早就把指数6000点甩在后面,而痴迷大盘股的投资者成为最痛苦、最伤心的一族。
前几年,笔者曾经想不通为什么那么多人在2008年和2015年特大股灾爆发的时候不愿出局?但最近的走势让我豁然开悟,原来投资市场并没有所谓定式,即一定会如何如何,让你看不懂的、不合理的走势时常出现,今年二月,中国股市在节后大盘几乎跌停的情况下第二天就鲤鱼打挺,然而二月底因为全球股市暴跌,美股二个月不到四次熔断,中国股市也不能幸免,全球经济已经是铁定衰退的事实,普遍认为不亚于08年金融危机,在这种前提下敢在三月底做多实在令人不可思议,吾辈无法效仿,所以巴菲特毅然割肉,最近疫情更加严重,每天确诊都在20万左右,我实在难以接受坚定看多、重仓持有。
扩容也是我无法看好后市的另一个理由,今年4月底管理层决定在创业板搞注册制,并且六月就准备正式实施,等审核制的存量用完就实施,而且IPO门槛明显比科创板低,科创板迄今不到一年就有130多个股票上市,这种扩容速度实属罕见,已经媲美甚至超越2009年秋天到2010年秋天牛市中创业板扩容步伐,当年大扩容的结果就是股市在2010年秋天见顶,创业板指数腰斩有余。
可以预见,等到七月中旬已经核准的创业板IPO发行并且上市消除存量后,创业板就开始玩注册制,预计八月上旬,此时扩容绝不亚于科创板,两市的未来扩容速度要超过在大牛市的扩容步伐,年IPO记录348个肯定要被打破,供求关系是商品经济的铁律。
投资要想成功除了对你关心的投资市场有一定的认识,形成自己的、符合市场运行规律的见解,还有就是要坚持原则,讲理不讲钱,输钱不输理,何谓理,我的理解就是大概率事件,比如在2007年年底,次贷危机爆发后,如果心存侥幸,恐怕就很难逃脱2008年特大股灾的血洗,2015年6月中国股灾爆发,锅架队救市,此时至少应该考虑减磅一半,如果心存侥幸,那就逃不了熔断的惩罚,一旦被熔断,基本上就宣告了这五年你动弹不得,要想解套还有很长的路要走。
巴菲特割肉之举就是经典的输钱不输理,如果不是他始终把风险控制放在首位,他根本就没有机会输掉百亿美元。
最近成交明显放大,因此中短期还是有得做,毕竟大资金入市了,不可能短期就偃旗息鼓,至于能不能形成真正的牛市,路还很长,但笔者坚决不打算重仓介入,机会多得是,何必在一棵树上吊死?