在经历了上半年的新股发行上市制度的改革之后，进入下半年的香港股市迎来了内地企业赴港上市的高潮。在允许同股不同权企业上市，以及允许未实现盈利企业上市的背景下，一大批内地企业争相赴港上市，以至港交所迎来了八只股票同一天上市的盛况。

内地企业赴港上市堪称“双赢 ”。一方面是给香港市场提供了上市资源，另一方面是解决了这些内地企业的融资问题，有利于内地企业的发展。因此，内地企业赴港上市是有积极意义的。但香港股市在积极发股营造IPO牛市的同时，也有必要提防IPO后遗症，提防IPO的“A股病”在港股上演。

一是过度的IPO导致市场失血，影响投资者的信心，从而导致股市行情的下跌。这种情况在A股市场是比较常见的事情。虽然香港股市是一个国际化的市场，大海市场，连接着全球资金，并不需要担心资金问题。但过度IPO还是容易影响到投资者对市场信心的。至少在香港市场上，IPO加大发行力度，这也导致了新股破发现象的加剧与加重。有数据显示，截止目前，今年香港上市的新股，破发率超过80%。虽然在香港市场新股破发是正常现象。但如此大规模的新股破发，就难言正常了。这对投资者的信心是一个打击。尤其是在香港股市上，有着越来越多的来自内地的投资者，至少对于内地投资者来说，新股大规模破发，是会影响到他们对股市行情发展的信心的。

二是提防新上市公司业绩亏损过多对投资者信心构成打击。虽然为支持企业上市，特别是为支持新经济类企业上市，港交所允许未盈利的企业上市。但从投资者的角度来说，未盈利企业上市显然意味着较大的投资风险。特别是当这种亏损企业上市数量较多，或者新上市企业亏损金额较大的情况出现时，这对投资者的信心还是容易构成较大的打击，进而不利于行情的发展。

三是要提防新上市公司业绩变脸情况的出现。在A股市场，新上市公司业绩变脸是比较常见的现象。IPO公司上市，重则欺诈上市，轻则美容上市，很少有原生态上市的。如此一来，公司上市后，业绩变脸现象频频发生。这种情况成了A股市场的一大恶习。但随着大量内地公司赴港上市，这种恶习会不会从A股市场延伸到香港股市，这显然是需要提防的事情。毕竟在IPO上市环节，香港股市的把关甚至不如A股市场，而从惩处力度与投资者保护方面来看，香港股市又远不如美国股市。因此不排除IPO环节的这种“A股病”会在香港股市重演。

四是要提防原始股东解禁套现的压力。这是一个典型的“A股病”。在A股市场，很多企业上市并不是为了企业的发展，而是为了原始股东能够在上市后以较高的价格套现，包括企业的控股股东也会进行清仓式减持，有的企业高管为了达到提前减持的目的，甚至不惜辞职。因此，解禁套现成了A股市场的又一弊端。而随着大量内地公司的赴港上市，这一“A股病”有可能蔓延到香港股市。特别是一些新经济类公司在企业发展的过程中，接受了大量的社会融资，包括一轮又一轮的风险投资。这些公司的上市，实际上也就承载着让这些风投资金退出的使命。一旦这种套现的股东很多，套现的金额很大，这就很容易对投资者的信心构成负面影响。

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