12月24日夜，是西方的平安夜。不过，对于美股来说，今年的平安夜确实是不平安。虽然由于圣诞节的原因，美股在平安夜早早收盘，但当天道指跌653.17点，跌幅2.91%，报收21792.20点；标普500指数跌65.52点，跌幅2.71%；纳指跌140.08点，跌幅2.21%。舆论称，美股正式陷入熊市。

而受美股大跌的影响，25日开市的A股开盘即下跌23点，并很快就跌破了2500点大关。早盘最低达到2462.84点，有再度考验2449点“政策底”之势。面对A股这种下跌的走势，投资者应如何应对，这是一个很现实的问题。

就总体来看，对于当下A股的下跌，投资者没有必要过份看空。虽然在25日的下跌中，美股的下跌确实给A股市场带来了负面影响。但投资者应该看到，美股对A股的影响只是间歇性的。有时有影响，有时又没有影响。毕竟A股与美股所处的位置完全不同。美股经过了10年大牛市后，股指处在一个较高的位置上，而由于美股有可能由牛市转为熊市，因此，美股下跌的空间是比较大的。但A股自2016年以来，就一直在低谷中运行，目前A股的估值也处在一个历史的低位，如12月24日，上证指数的平均市盈率为12.65倍。对于A股来说，这显然是一个较低的区域。也正因如此，A股不太可能陪同美股一直下跌，A股更大的可能是摆脱美股走出独立性的行情。

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其次，目前的A股已逼近“政策底”附近。今年10月19日，A股跌到2449点，当天早上，一行两会（央行、证监会、银保监会）的三位掌门人相继喊话，维护股票市场的稳定，随后于当天中午，国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受了人民日报记者、新华社记者以及中央电视台记者的联合采访。谈及中国股市问题时，刘鹤表示，A股估值处于历史低位，已经具有较高投资价值。2449点因此被市场称为是“政策底”。实际上，目前股市已具备投资价值已成为高层的共识。因此，在“政策底”的附近继续大幅看空做空的话，是面临着政策性风险的。

此外，目前股市下跌，也与市场资金面的短缺存在一定的关系。目前整个股市资金面偏紧是客观事实。而由于进入2018年年底，由于银行做账的原因，这就使得市场的资金面更加偏紧。最近一个时期，沪市日成交金额多次跌入千亿元之下，甚至是900亿元之下，这也在一定程度上佐证了股市资金面的短缺。不过，由于时间已进入2018年年底，很快就将跨入2019年，银行做账的原因就会消失，每年年底资金紧张的局面就会有所缓解。也正因如此，对于目前的A股行情，投资者不宜过份看空。

虽然不能过份看空，但这并不意味着投资者就可以大胆做多。目前A股市场的状况是，做空与做多的动力都显不足。虽然下跌的空间不大，但上涨也缺少相应的动力。毕竟2019年将是中国资本市场的“融资年”。不仅科创板要全力推出，而且创业板也要放宽IPO门槛。因此，明年资本市场的融资只会加速而不会减速。而在IPO加速的同时，再融资也会大幅回暖，毕竟管理层将再融资的间隔期由18个月缩短到了6个月，而且上市公司为了还债、补充流动资金都可以进行再融资。此外，限售股股东的减持就像“牛皮癣”一样粘着A股市场，这种局面在2019年不会有太多的变化。加上宏观面上，中国经济仍将维持在低位运行，因此，整个A股市场，明年上涨的动力是不足的。所以，A股总体上应处于“磨底阶段”，这或许是明年A股市场最现实的选择。

有鉴如此，当下，对于投资者来说，更多还是以观望为主。逢低少量买进股票，但一定要做好仓位控制工作，仓位不宜太重。而当下买股，应立足于2018年的年报行情，一是有可能高分红的公司，二是业绩高增长的公司。对于有望高送转的公司，同样可以逢低少量吸纳。同时，投资者一定要回避业绩变脸的公司、大股东等重要股东有减持计划的公司，此外，大股东股权高比例质押的绩差公司，也是投资者要回避的对象。