股指期货和权证都是金融衍生品，在我们内地市场都是金融创新品种，他们有很多相同的地方，但区别仍很大，下面我从以下几个方面做以比较：

      一、杠杆效应的区别：它们都具有资金被放大的杠杆效应，以小博大，这就是它们共同的魅力，但两种产品的原理及效果是不一样的，股指期货交易中，只需要交纳一小部分保证金即能操作股指期货，目前沪深300股指期货中金所的保证金是10%左右，期货公司还要增加一些保证金的比例，加上中金所的10％，一般是在15%左右，一个点是300元，如果它的合约点位按5000点计算，一手合约需要的保证金大致为：5000×300×15%＝22.5万元，即投资者用22.5万元即可实现操作的实际价值为5000×300＝150万，资金放大约7倍左右，从而以小博大。它的杠杆比率基本是固定的；而权证的杠杆比例由权证价格、行权价以及当时所对应正股的价格等因素决定，因此每只权证产品的杠杆各不相同，现在权证市场中认购权证的杠杆比例最大的是武钢，在2倍多，其他只有不到2倍，认沽权证更高，而同一只权证在不同时期的有效杠杆也不相同，比如五粮液认购权证在刚上市的最高时达到五倍多，当时的正股涨停带动权证涨停的幅度达到40%以上，不过现在的杠杆作用已经不到两倍了。
      二、t+0制度与双向交易：两者都采用t+0的交易机制，当天买的可以当天卖出；这也是它们非常受投资者喜欢的原因之一，但股指期货可以进行双向交易，投资者既可以选择买入也可以选择卖空股指期货，比如投资者看空后市，则可先卖空股指期货，等下跌后再买回（平仓），通过高卖低买实现盈利；若看好后市，则可以先买入股指期货，上涨后卖出，通过低买高卖实现盈利。而权证不具备卖空机制，但有时可以通过买入认沽权证实现某种意义上的做空，理论上在正股下跌时他们应该上涨而实现盈利，因此权证提供的是一种近似双向投资的机制，但由于目前市场中的认沽权证均处于深度价外，故有时在大盘下跌时他们的实际走势与理论上相反。但权证的创设与注销为某些券商提供了类似于卖空的机制。

      权证特有的创设机制，是针对于符合条件的券商，对允许创设的权证可进行一定数量的创设，深圳市场有明确的创设数量限制规定，上海市场已经放开了创设数量的限制规定，此机制的初衷是为了避免权证价格被过分炒作而造成权证价格被高估、远离价值，符合条件的券商可以借此实现基本上是无风险的套利，同时权证的创设机制与国际上权证的持续发售、自由发行机制一样，有类似于股指期货的卖空功能，当权证价格被严重高估时，他们在高价位创设后并卖出这些权证，等到权证价格回归到合理的低价时再买回注销，从而可起到类似股指期货“卖空”的作用。前一阶段有人认为由于某些认沽权证被券商巨额创设导致股改对价获得的部分权证其持有者利益受到严重损害，曾引起很大的争议，而大多数投资者又不能享有同样的创设权利，这也是被认为是对广大投资者不公平的地方。

     三、涨跌停制度的不同：沪深300指数期货每日的价格涨跌幅度是按照一定的准则设定的，每日价格最大波动限制在上一交易日结算价的±10%，最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。但股指期货是保证金交易，那么你的盈利和亏损就不是10%或者20％了。而权证涨跌停板是由正股前一天收盘价以及正股涨跌停幅度和行权比例等多种因素决定的。可以大于10％甚至百分之几十，认沽权证由于与正股价格相差悬殊导致涨跌停幅度可能在100%以上甚至是几倍。

      四、熔断机制与临时停牌：股指期货有熔断制度，沪深300股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的±6%。每日开市后，股指期货合约申报价触及熔断价格且持续5分钟的，该合约启动熔断机制，每日最多启动一次，收市前30分钟和最后交易日没有这个限制。而权证市场由于过度投机之风盛行，两个交易所也先后实行了对异动的权证盘中采取临时停牌制度，而且每天可以多次，时间也有15分钟、30分钟、甚至直至收盘前3分钟。

     五、交割与行权：股指期货合约采用现金割制度。即股指期货合约在最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，进行现金差价结算，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。而权证大多在最后的交易日后则进入了行权期，权证持有者可以在行权期选择行权或者放弃行权。认购权证的行权是按手中权证的数量与行权比例以行权价行权，之后获得相应数量的股票。认沽权证则是按照手中持有权证的数目和行权比列将手中一定数目的相应股票以当初约定的行权价卖给发行方，我国内地的认沽权证都是上市公司为了股改而支付给投资者的对价，目前还没有一只在到期日成为有价值的认沽权证，现交易中的几只认沽权证也是深度价外，毫无价值，因此盲目行权往往会给自己造成经济上的损失。

     六、风险大小与控制：股指期货有强制平仓制度，投资者在持仓过夜时由于有每日结算机制，使得投资者在行情的判断上出现错误而向相反方向发展时可能需要不断追加保证金，极端情况下甚至面临斩仓或被强行平仓的风险，也许你就没有机会像股票一样解套了，特别是股指期货如果达到涨停板，之前持有空头的投资者可能会出现无法买入进行平仓；如果达到跌停板，则之前持有多头的投资者可能会因无法卖出进行平仓，从而遭受巨额损失而被迫出局。因为股指期货是保证金制，损失被放大数倍，所以风险更大。而权证投资由于不是保证金制度，投资者持仓过夜只是承担手中权证隔夜价格下跌的风险。如果被套牢，不管下跌多少，一旦上涨，还有解套甚至获利的机会，不过末日轮的买卖特别是没有价值的末日轮还是风险极高的，因为它们面临即将到期被摘牌将永远退出这个市场的风险，虽然很多末日轮上演过当天翻几番带有神话般的传奇经历，但最终还是以几乎为零的价格走完最后的生命历程，让很多最终的持有者血本无归；我们都看到过很多关于没有行权价值或者有行权价值而在行权期忘记行权的投资者悔恨不已的报道，他们给权证投资者留下了很深刻的记忆。

      虽然股指期货产品只需交纳合约价值的百分之十几作为保证金即可交易，但是一手几十万元的股指期货合约对普通投资者来说门槛还是比较高的，不像股票和权证几千、几万甚至几百元就可以进入市场的。股指期货的风险显然也是一般投资者无法承受的。当然，股指期货也是有一定的技巧和手段来控制风险的，因此必须在掌握了一定的知识和技巧后再参与股指期货的交易才更为安全。

     总之，我们选择高风险的交易品种做投资或投机，都要有一定的止盈和止损等手段来保护自己，不让已经到手的利润再化为乌有，以及避免因判断失误或者偶然的操作失误导致灭顶之灾。