周一早盘延续上日强势小幅高开，随后在市场抛压下逐步走弱，呈高开低走之势，午后在有色、钢铁、汽车板块活跃推动下，逐波小幅反弹。市场成交量较前日小幅萎缩，两市成交2230亿，至收盘，上证收于3109.57点，微涨0.06％，深证收12815.26％点，微跌0.22％。

　　消息面上，中央企业9月利润环比回落15％ 盈利能力仍不稳固;中央3700亿创新资金无处花 加码扶持新兴产业;39月全国出口退税额创今年新高 同比增长45.9％;家电下乡有望取消最高限价 新一轮招标将启动;美欧股市上周五低收，国际金价油价高位盘整。

　　盘面上，行业板块方面调整居多，银行券商、地产、煤炭、石油等权重板块相继陷入调整表现疲弱，拖累大盘;医药、家电、汽车等消费板块表现较强，有色板块午后再度活跃;题材方面，家刘流感受美国进入紧急状态刺激表现极为强劲，物联网概念再度活跃。个股方面，上涨家数略少于下跌家数，涨停个股12家，无跌停个股。

    在本周末的时候，创业板已经举行了“开板”仪式，就象一次集体婚礼的一个典礼，下周创业板28个“新娘子”就要集体见公婆了。因此，不出意外的话，下周市场的焦点将再度向创业板聚集。主板市场可能会出现暂时性的“冷场”。不过，在创业板高价发行之后，下周“开板”后投资者真的“带上礼金去参加创业板的集体婚礼”，最后的投资结局多半是有去无回。正因为有创业板这个焦点的牵引，今年下半年以来小盘股行情更胜一筹，但目前投资者需要重点注意的是，由于创业板发行市盈率超高，上市后的市盈率更高，同时上市后还有非常严密的交易监管，这些基本上扼杀了创业板开市后被进一步强势炒作的可能性，进而意味着小盘股行情在创业板开市后已经很难再强中恒强。 

     因此，创业板上市之后投资者尤其要注意市场可能发生的小盘股与大盘股的风格轮动。市场可能发生风格轮动的原因还在于：

   （1）行情整体的驱动力已经由之前的流动性驱动转型为业绩驱动，流动性驱动主要体现在小市值股行情中，业绩驱动主要体现在业绩权重大的大市值股行情中；

   （2）目前大盘股的估值水平只是创业板的1/4、中小板的1/3、其它股票的1/2，目前的小盘股已经很难获得业绩驱动的动力与新的估值空间，而以银行股为代表的大市值股则明显处于低估状态。并且，大盘股已经整整两年跑输市场，大、小盘股的比价率已经达到03年以来的最低，在时间与空间上具备了周期轮动的需求；

   （3）目前市场最主要的压力是扩容压力，最主要的支持因素是经济与公司基本面的加速复苏，目前的供给压力主要体现在创业板和中小板为主的小盘股上；经济与公司基本面复苏的景气度主要通过大盘蓝筹股来体现。

    因此，目前维护小盘股高估值运行的主要是受到创业板高市盈率发行和超高市盈率上市的提携，一旦创业板“开板”后行情不济，则意味着小盘股的周期性强势告一段落，市场风格轮动将可能因此形成。  

　　后市分析，大盘今日窄幅波动，市场缺乏领涨的龙头板块和人气板块，题材方面除被持续爆炒的感流感受消息刺激表现活跃外，其他板块表现均较为沉寂。技术上，大盘今日5日线支撑比较明显，短期均线呈多头排列，表现仍较强势，而日K线上收出十字星，预计后市在反复休整后仍将维持向上震荡走势。

　　操作上，我们认为，业绩确定增长的抗周期类板块应当引起关注，如家电、汽车、百货。而受益于经济复苏及人民币升值的有色、煤炭、地产、银行依然是市场主流。