今天大盘高开高走，收出近期少见的大阳线。主要原因在于大盘指标股的回暖以及普涨形势的影响，而券商概念股出现获利回吐，而华茂正是建仓良机，明天择机再加仓。
       明天推荐：600327、000850，关注板块：有色金属、钢铁、煤炭以及参股券商。
       600327，大平台构筑基本完成，KDJ发出强烈买进信号，众多机构云集，此股从2006年以来就不缺乏机构，目前由于主营处于调整阶段，2007年7月后，将恢复并扩大商业运作。后市有望机构达成一致共识，把股价推到一个新的高度。建议积极介入，不到20元筹码不松动。

（转贴机构对600327的评价）

投资要点：
　　一、公司采取多元经营战略，各项业务发展良好。
　　大厦股份于2004年为国内著名民营企业均瑶集团收购。均瑶集团多业并举，以现代服务业为主，并立下打造百年老店的宏图大志。大厦股份的商业百货业务无疑是均瑶多元格局的重要支柱业务。
　　大厦股份作为大型综合类百货商场，在无锡百货零售行业位于龙头地位。公司所在的无锡市是长江三角区经济发展快速的城市之一。主力百货店无锡商业大厦位于无锡市中山路商圈的黄金位置。得益于地理位置的优越，客流丰沛，带来收入的持续增长，2003-2005年大厦股份的净利润保持了33%的复合增长率。
　　我们观点和其他研究机构的不同在于：经营多元化并不是噪音，只要对每项特色业务进行有效地经营并产生亮色，更能够充分发挥集团品牌的优势。对于集团而言则形成合力并达到稳健增长目标；对于个别业务而言，因为基本处于消费领域，其亮色和成长性是不可低估的。前者可以参考和黄的发展布局，后者则可观察同类型的杉杉、雅戈尔或是一些特色中小企业的发展。
　　2006年年报披露，公司为整合资源、突出品牌、提升经营内涵，进行了大规模的调整改造。20006年主营业务收入32.1亿元，同比增长9.33%,实现帐面利润1.41亿元，同比虽下降5.64%，但整体发展格局大为改观。
　　1、百货主营方面，依托无锡商业大厦主体建筑，着手楼面改造、引进国际品牌等；增加新品1万多种、扩大营业面积7000平米。值得注意的是公司自2005年以2.6亿元收购了吟春大厦78%的股权，吟春大厦将是未来两年的业绩增长点。吟春大厦分为主楼（28层用于商户出租）和裙楼（6层原租赁给永乐电器和电影城经营），当前正在进行改造装修，最终形成和商业大厦一体的大卖场，预计新增面积近2万平米。
　　2、汽车销售及服务经营方面，公司属下的无锡东方汽车城在年内先后推出不同主题促销车展达80次，并完成了荣昌、神龙维修站的改扩建工程，建成上汽通用五菱汽车的4S维修站和长安、比亚迪汽车的2S售后服务站，售后服务各项指标全面上升，全年维修接车台次增长65％，维修额同比增长45％。全年汽车销售收入16.88亿元，同比增长17.56％，销售汽车1.6万台，同比增长11％。
　　我们看好公司的汽车服务行业发展前景，在消费升级的趋势下，汽车消费将成为居民生活消费的主流，特别是在无锡等经济发达的地区。预计公司该项业务继续保持15-20%左右的增速。
　　3、地方名牌熟食品经营方面，主要产品“三凤桥酱排骨”享有“江南一绝”和无锡三大特产之一盛誉，相传是济公和尚为了报答三凤桥肉庄老板的施舍，而献出配方烹制成的。公司是无锡地方特产三凤排骨品牌的拥有者，有11家连锁门店。三凤桥公司年内获得商务部首批颁发的“中华老字号”称号，熟食制品已进入无锡交通站点、风景区和大型卖场，已打入上海家乐福等10家门店，并出口日本。熟食制品年销量达2105吨，营业收入10079.84万元，增长13.24%。目前已建成年产1500吨真空包装熟食系列产品的生产流水线，以酱排骨为主，三凤熏鱼、肉馅面筋等十只系列新品为辅。
　　不同于其他研究机构的观点，我们认为地方名牌熟食制品虽然在业务结构中占比例有限，但能够销售上亿且毛利率在41%左右，是不可忽视的成长性良好、现金流充裕的业务项目。我们看好无锡的旅游发展、无锡人民的经济生活水平提高，无疑也应对“酱排骨”类的地方名食的发展前景看好，预计公司熟食制品将会保持15-20%的速度增长。
　　4、连锁家电方面。东方电器在2006年8月、11月新开门店，现在中山路商业圈已有大厦、鸿运和解西三家连锁门店，营业面积超过1.2万平方米，06年销售收入3.93亿元，同比增长10.89%，利润同比基本持平。我们对电器连锁业务保持谨慎态度。
　　5、乡镇超市经营方面，2006年河埒店、南阳店因市政建设需要被拆除。但公司10月份新开设6000平方米的梅村店，年末又开设长安店，使乡镇店的数量达到5家，门店总数仍为11家。我们看好乡镇超市的发展前景，但利润情况取决于门店数目。
　　二、股权投资题材众多
　　1、参股江苏银行。大厦股份在2006年出资6000万元参与江苏银行的组建，认购了江苏银行5000万股的股份，占总股本的0.625%。江苏银行是江苏省内十家城市商业银行合并重组后新设立的一家股份制商业银行，有年内发行A股计划。江苏银行目前下辖总行营业部和10家分行、414家支行，全行本外币合计各项存款余额1335.76亿元，各项贷款余额852.35亿元。资本充足率达到13.03％，不良贷款率为2.44％，贷款损失准备金充足率达到100％。
　　2、参股国联信托。大厦股份还出资5600万元，收购了国联信托8.13%股权。国联信托投资有限责任公司的前身是无锡市信托投资公司，是无锡地区惟一涉足货币、资本和产业市场的非银行机构，注册资本6.15亿元人民币，控股股东为无锡市国联发展（集团）有限公司（为华光股份600475大股东）。2006年末，公司受托信托资产规模49.34亿元，净资产80152万元，2006年度共实现利润12999万元人民币，资本利润率12.68%，人均净利润268万元。
　　3、参股无锡太湖明珠广电网络公司。公司持有无锡太湖明珠广电网络15%股权1,335.9万股。太湖明珠是无锡市广播电视信号传输、有线电视网络以及为用户提供有线网络的专业服务提供商，目前有线电视网络已覆盖无锡全市，拥有有线电视用户85万户。预计未来5年每年新增用户7000-10000户。
　　无锡市有线电视数字化整体转换工作分三个阶段快速推进：第一阶段，2006年完成市区200个小区共10万户的有线电视数字化整体转换；第二阶段，2007年完成全市区30万户及条件成熟的周边县（市）及乡镇5~10万户的数字化转换；第三阶段，2008年完成全市共65万有线数字电视的整体转换，并关闭有线电视模拟信号。
　　2007年4月，无锡市召开了数字电视收视费听证会，拟按27.5元/月/终端收费，测算平均新增成本为13.50元/月/终端。预计该项投资收益将逐年稳步增长，2007-2009年在200万—350万元/年左右。
　　此外，因均瑶集团旗下的均瑶文化和派瑞文化皆为2008奥运授权特许经营和零售商，大厦股份也取得奥运吉祥物的专卖资格，因此大厦股份具备奥运题材。
　　三、背靠均瑶，想象空间巨大
　　均瑶集团成立于1991年，为国内知名民企。当前均瑶集团以做现代服务业的百年老店为目标，打造多元发展格局，集团涉足航空、航服、乳业、物流、酒店、房产、出租车、零售、体育文化等产业。在行业布局上，集团已经走出多元化的迷惑，现基本确立航空运输和营销服务两大主营业务。其中航空运输主要包括旗下吉祥航空和控股的奥凯航空，以及包机业务；营销服务则主要包括零售业、食品饮料和文化三大产业。
　　1、航空运输业务
　　1991年7月，王均瑶和王均金以其惊人的胆魄承包开通了长沙至温州的包机航线，成为中国民营包机先行者，并创办了中国第一家民营包机公司--温州天龙包机有限公司。
　　2000年底，均瑶集团航空服务有限公司在上海成立。目前，已经开通了全国各大城市50多条包机航线，建立了覆盖全国各大城市的服务网络。2002年8月均瑶集团入股“东方武汉航空股份有限公司”，这是民营企业首次入股国家全资控股业务领域。2005年6月，筹建上海吉祥航空有限公司，并于2006年9月实现首航。2006年3月，均瑶集团又成功控股国内第一家民营航空公司—天津奥凯航空股份有限公司，从而形成以上海和天津为基地，呼应上海的亚太航空枢纽及天津滨海新区航空城的战略布局。
　　2、均瑶乳业
　　均瑶乳业现拥有无锡、宜昌、当阳、丰润四个生产基地，年生产能力30万吨，现已开发出利乐包、塑瓶奶、AD钙奶、屋顶包、塑杯酸奶和贝贝牛等8大系列40多个品种和规格，是国家首家开发和生产塑瓶长效灭菌奶的企业。已形成华东以无锡为中心，西南以宜昌为中心，华北以丰润为中心的新的战略格局。值得注意的是在2002年均瑶乳业就表示有上市的计划。
　　3、体育文化业务
　　集团旗下的均瑶文化是专注于提供体育文化产业品牌传播服务，着力于品牌授权特许经营模式。2005年获得北京奥组委授权成为北京2008年奥运会特许经营商和零售商。在2006年的3月和9月分别获得第三届全国体育大会、世界田径黄金联赛上海大奖赛以及北京2008残奥会官方授权，成为这几项大型赛事产品的授权生产商。2006年底均瑶文化获得了F1官方授权产品大中华地区独家供货商和独家销售代理商的权利。同期均瑶文化还获得2007中国女足世界杯授权产品的开发、生产和销售权利，为与国际足联就FIFA WORLD、2010年南非世界杯等知名品牌的相关合作打下了良好的基础。
　　均瑶集团的CEO黄辉近期表示，会着重考虑对文化产业引入风投或者私募股权投资，并在将来适当时候实现上市。
　　4、零售和置业业务
　　集团零售业务主要为大厦股份和宜昌均瑶国际广场购物中心。置业投资领域主要为：温州均瑶宾馆、上海均瑶国际广场、宜昌均瑶国际广场、武汉均瑶房地产开发有限公司等。
　　值得注意的是近期均瑶频繁在媒体表示有上市计划，因此唯一控股的大厦股份存在资产注入或整合的预期。从当前均瑶集团的业务结构看，航空、乳业和体育文化三大类业务成长空间较好，零售、置业等资产则能提供大量的现金流，起到稳定器作用。
　　四、筹码分析和投资建议
　　从大厦股份的2006年年报和2007年一季报筹码情况分析，前10大流通股东全为机构投资者，筹码集中度高。第一大流通股东为选股思路独特的嘉实主题精选混合型基金，持有1346.72万股。
　　从技术形态分析，公司二级市场走势落后指数和其他参股金融或者奥运题材个股，在13元左右支撑明显，相比当前市场15元的平均股价，比价效应明显。