【中国股市投资者的胜率低于赌场】
 《财经》特约经济学家谢国忠认为，中国股市现阶段在流通中的股票只有总股本的1/3左右。因此，流通股票所对应的上市公司盈利只相当于每个交易日5.67亿元。中国股民付出的交易费用比企业盈利还多出67%，这比赌博的赔率更大。按照国际惯例，赌场必须保证玩家48%的胜率，但在中国股市，类似的赢面仅为40%。A股上市公司的盈利水平大约为每年4000亿元，也就是每个交易日约17亿元。在印花税上调之前，中国投资者已经把他们所购买到的盈利的56%都上缴了，而在香港和纽约这样的正常市场，这一比率应当低于5%。即使在那些经历过经济泡沫的国家，交易费用占企业盈利的比例也只有20%－30%。在一个充满泡沫的市场中，驱动市场的通常不是投资者而是投机者，买入股票不是为了获得公司利润，而是为了短期价差。今年以来，中国股市的平均股价已经翻番，市场指数则曾上涨了60%。股票每月的平均涨幅都超过10%，流通股票每月平均换手2.5次，交易费用为每月0.9%。这样，投机者的盈利大约相当于交易费用的11倍。如果上涨势头在短期内保持下去，投机就将持续。2007年前4个月，政府每个交易日日均印花税收入达到5.3亿元，再加上券商每日佣金收入4.2亿元，市场平均每天付出的交易费用达9.5亿元。如果成交量还保持在目前水平的话，印花税率上调将使交易费用每天增加10.6亿元，相当于调整前的两倍。