今日两市震荡反弹，收一根大阳线。资源类个股有色，煤炭，证券，钢铁全天大涨， 强者恒强演绎到极致。涨停56支，跌停3支。 两市上涨2441支，平盘342支，下跌506支，呈现普涨格局。 上证收复多条均线，形态保持较好，创业板较弱。 投资者信心得到较好恢复。主力活跃系数211。上证指数震荡补缺口概率较大。

盘面观察，今天股市强势上涨，自进入7月以来钢铁、煤炭、有色轮番上涨，而今天首次出现整个周期板块同步大涨，水泥、玻璃、地产、化工均有明显涨幅，甚至预期最低的券商板块午后集体报复性反弹，大周期板块共计贡献23只涨停。此外，人气的持续回暖也提振了中小创成长股，苹果、OLED、游戏、高端装备等细分龙头受到看好资金回补后强劲反弹。从量能看，两市回升至5000亿上方，沪指量价配合理想，后市一旦放量突破4.17缺口将极大巩固被激活的人气。

对于后市，仍然看好大周期板块在中报期的行情。国内经济的韧性及全球经济复苏的势头、供给侧改革带来的行业集中度提升、产业链利润的结构化失衡给周期龙头带来业绩预期差持续修复的动力，叠加当下市场对于中小盘成长股、民营企业的地雷担忧四起，未来2个季度的基本面确定性成为资金选择核心资产的主要考量因素。之前，商品期货大涨，但是周期股票价格与商品价格背离，主要原因是市场对经济的中长期悲观预期、周期行业的盈利修复是不可持续的，因此估值受到极大的压制。但是6月份经济数据显示内需超市场预期，叠加供给侧改革下供应峰值已过，更加利好行业龙头未来产能进一步释放和高盈利能力的维持。这就是当下周期板块的多头逻辑，从今天的放量全面大涨观察，市场进入确认这个预期差阶段，估值底部过去，未来情绪高涨推升估值上行的幅度取决于需求好转的持续性。

关于中小创成长股，我们认为目前是大浪淘沙的阶段。整个风险偏好仍然受到基本面地雷压制，不在风口。今天部分龙头个股的表现不足以带动板块行情。但经过最近市场暴涨暴跌的洗礼，核心标的已经发光。

整体上，目前最大的机会仍聚焦周期，行情既有爆发力也具有一定的持续性；而中小创成长股目前是大浪淘沙、为未来布局的阶段；漂亮50整体是中级调整分化加大的阶段，上涨趋势仍在的可持有，但继续追高的意义不大。