发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
资本江湖哥:煤炭两极分化,煤弱炭强?

焦煤 :

山西前期因安全检查停产限产的煤矿开启复产复工,产地原煤供应将逐步恢复; 策克口岸核酸检测力度增强, 蒙煤进口开始恢复,但通关水平大幅低于往年同期,而港口澳煤通关依然受阻,海外焦煤供应维持低位。河北焦企现首轮提涨,焦炉生产积极性未见明显下滑,焦煤入炉需求尚有一定支撑;但考虑到焦企原料库存多处于合理区间,后续采购意愿将逐步下行,补库需求亦将随之趋弱。山西部分地区安保检查严格,区域性焦煤增量相对有限。加之蒙煤资源紧张,对产地煤市场属利好支撑。但下游吨焦利润明显缩减,焦煤按需采购为主。晋中吕梁区域涉及关停企业产能 288万吨,陆续停产中,短期对焦煤需求或减少。 综合来看,资本江湖哥认为下周焦煤走势或宽幅震荡偏弱。

焦炭 :

粗钢产量压减计划制定,唐山高炉限产力度不减,焦炭需求预期继续回落,且置换产能投产贯穿 2021 年上半年,焦炭供需结构延续逐步宽松态势供应方面,环保限产影响有限,多数新建焦炉进入增产周期,一季度焦炭产量大幅增长回补此前供需缺口,焦炭中长期供应能力延续扩张态势;但当前河北部分保供暖任务焦企采暖季后关停计划或将开始落实,涉及 4 家企业合计 268 万吨焦化产能,吕梁、晋中等地也有相关焦炉等待退出,4 月退出产能或近 500 万吨,产能压减再次扰动焦炭供应,近期需密切关注焦炉关停落实计划。

唐山地区钢企生产维持管控,焦炭入炉需求依然受阻,且两部委就 2021 年钢铁行业粗钢产量压减等工作进行研究部署,具体政策预料即将出台,焦炭长期需求预期维持弱势;但考虑到近期螺纹表观消费量快速上升,钢材需求旺季逐步来临,偏多市场情绪将扰动焦炭短期需求节奏。 8 轮提降后港口贸易开始活跃, 河北地区主流焦企率先开启焦炭第一轮 100 元/吨提涨,焦炭现货市场开启博弈。 焦企生产积极性较高,近期订单增多,出货状况良好,焦企心态有所好转。近日晋中吕梁区域涉及关停企业产能 288 万吨,陆续停产中。下游部分区域执行环保限产,当前多数钢厂冶金焦库存处于中高位的水平,且后市依然有看降预期。贸易商拿货积极性提高,港口集港量回升。综合来看资本江湖哥认为,下周焦炭走势或宽幅震荡偏多。

动力煤:

陕蒙地区煤管票限制持续,部分煤矿余票紧张,且榆林等地亦有环保及安监检查情况存在,坑口煤价出现跳涨,排队车辆继续增多,产地原煤供应延续偏紧态势; 南方港口煤炭通关维持顺畅,2021 年一季度进口煤市场补充作用依然显著,但考虑到各港口配额提前放量或透支后续通关额度,且近期澳煤发运略显不畅,煤炭进口市场不确定因素仍存。

产地周边电厂及化工厂库存低位,采购意愿持续上升,终端需求乐观预期开始兑现,且部分沿海大型电厂开启招标,整体补库需求或超预期,港口库存延续去化态势,郑煤走势上行驱动仍存, 近期需密切关注煤炭进口是否收紧及终端需求预期兑现程度。产地仍受环保以及煤管票影响,供应依旧偏紧。目前北港库存震荡下行,港口调度长协和固定作业可观,下游市场交投氛围浓厚,而电厂对市场煤接货积枀。工业用电占主导,电厂库存中位,日耗同期偏高水平。综合来看,资本江湖哥认为下周动力煤短线或许稳中偏涨。有关煤炭期市的问题,欢迎大家评论关注点赞和我交流。投资有风险,入市需谨慎;以上个人观点,仅供参考;据此操作,盈亏自负!


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