美元指数近日曾跌破71，由于市场已对降息等利空消息充分消化，笔者认为继续大幅下跌已几无可能。原油价格稳定在110附近已有多日。

      黄金今早开盘即延续上周强势冲高，大有金价无顶之架势，令人格外兴奋。然而笔者在这里还是要泼冷水一盘：低位的恐惧和高位的兴奋都是不可取的。在市场中交易不是在和谁较量，也不是在做一个简单的游戏。在单边上扬的市场中有所踏空或略微落后于市场并不可耻，可怜的是当价格经历一番大幅震荡回到原处时发现自己的帐户却已缩水。笔者认为黄金涨至当前的近1030美元/盎司已属强弩之末，进入高危阶段。获利较为丰厚的投资者可以选择继续持有一部分碰运气，近期才刚刚参与这个市场的朋友建议还是放低些目标，不要给予黄金如07年末强势的预期了。一直跟随本栏目建议的纸黄金投资者，建议把上周993附近吃进的仓位逢高获利了结，锁定利润，仅保留咱们计划中的少量仓位随市场波动。近期价格波动将更为杂乱和剧烈，盘面形势风云变幻，实在来不及在此提供分析，因此暂不对保证金交易者提供参考意见。

      原油冲破110美元/桶，美元指数已跌至72。由于本人所用看盘软件服务器异常，已有多日未能见到原油期货和美元指数的k线走势图，对此二者的评论暂停。

      黄金本周多次下探960~970区间，未能跌破。因此中期调整所需的大幅下跌空间未能打开，反而在4小时图可见几次探针式触底，酝酿上攻欲望。本栏目前日对中期顶部的判断现在看来略显保守，原本的中期目标位998美元有可能会成为现实，圆广大投资者的千刀黄金梦。笔者对前期按照建议在990美元上方大量减持的纸黄金投资者表示歉意，现价993，如仓位过轻可尝试买回部分，应无多大损失或几乎无损失。笔者认为，即日起应以短线思维看待黄金市场，因此不再给出中期目标位，同时建议读者保持良好心态，不要过分贪多。

     原油一度冲高至106美元/桶附近，符合本栏目“稳步走高”的预期，后市发展仍会遵循震荡高攀的走势，但短期已较难判断，暂不予以讨论。美元上周受到经济数据的影响，反弹力度甚小即被再次拉下，当前日线已严重超卖，一个略具规模的反弹随时可能发生。

      黄金上周两度下探960美元/盎司以下后急剧拉升，最高见993附近，而后再度回落。相信依照本栏目提示的纸黄金投资者在960以下建立的仓位获利情况应当不错。至此，黄金已两度上探990~1000区域，两度逼近本栏目前期给出的998美元。按照本栏目给出的操作计划，应已将大部分持仓获利了结。黄金现已存在中期见顶的可能，因此建议纸黄金投资者仓位不要过重，不建议持仓超过一半，面对可能出现的价格回落不要轻易伸手去接。期货等保证金交易者买多请慎重，伺机放空请注意仓位控制，近期波动较为剧烈，仓位控制不好将对帐户带来毁灭性的伤害。

      黄金在最近大约半年的时间内走出一轮波澜壮阔的上攻行情，国内银行开设的纸黄金投资业务吸引了许多投资者参与，而这部分投资者大部分是从未有过任何投资经验的市场新人。价格的连续上扬，使这批新人从满足于小赚即落袋到热衷于长期持有。尤其是近期的几次大幅下探后均能够在短时间内迅速拉升，使得很多人建立了“绝不止损、持有必赚”的心理，并对每一次下探都产生立即买入的冲动。然而，交易不需要热情，利润来自于冷静。经验表明这个时候一切的劝说都不大可能起到作用，况且什么人也无法准确的预测市场，笔者更无法确认当前就是近期的高点，仅为一家之言，祝所有的读者好运！

黄金自2007年8月开始的价格暴涨，已经持续半年。

起初是犹豫与怀疑，本以为这轮行情会在一次下探600之后发起。然而次级债等因素激怒了这头蛮牛，使我不得不忍受了近100美刀的踏空。

单边行情中寻找一次上车的机会是需要眼光和胆识的，或许还需要一点运气。终于在10月下旬的一天，花了740多刀买票上车。

行情步入11月，黄金的涨速明显加快，太多的投资新人满腔热血的冲进来。我在800之后没有再敢于追买，820开始了大量的出货，在清空了账户内所有的纸黄金之后，见到了845。

从此的一个半月，价格大幅震荡，市场血流成河，不见新人发财，但见银行偷笑。
转眼到了毛爷爷的纪念日，黄金再度取得突破，我决定跟进。跟进的平均价格和一个半月前卖出的平均价格事实上没有什么区别，但心境与此时遍体鳞伤的新人大有不同。

08年的第一个季度，价格虽然在攀升，但脾气与07年后期大相径庭，五六十美刀的震荡成为家常便饭。有人低吸高抛，便宜占尽；有人高买低卖，左一个巴掌右一个巴掌；更多的人给银行打工卖力的很，成本却没变动多少。

随着二月底的再度突破，早已流传的千刀论再次响彻网络。

黄金可能不认识雷锋，否则无论如何也要在纪念日那天帮助大家满足愿望。

千刀，美刀，割肉刀 
黄金，黄沙，黄粱梦 

几日内见分晓。

    原油攀升至103美元/桶附近市场产生严重的多空分歧，一方面是长达3个月的整理刚刚取得突破，另一方面是面临一条长期压力线的压制并制造出一个日线顶背离形态。对目前的状况本栏目有过预估，即102~103短暂受阻回落再次确认突破的有效性。因此暂仍倾向于保留原油看高的评判，实际方向只能等待市场给出答案。如本栏目前期所述，美元指数取得突破后大幅下跌，最低曾见73.31，当前有酝酿反弹的倾向。单纯的技术分析可以判定反弹将达到74上方，但难以重回75。由于本周是3月的第一周，多项经济数据即将公布，因此短线可能产生的震荡很难预估。

      黄金在本栏目上次更新后强劲攀升，距离本栏目早已给出的中期目标998美元/盎司曾只有8美元之遥。昨晚伴随美元筑造短期底部，贵金属全线下跌。当前讨论是否已经见到中期大顶还为时尚早，在市场中这样的震荡并不过分。既然如此，黄金价格继续走高的可能就仍然存在。纸黄金投资者如果能见到950~960美元/盎司区间，可以尝试补仓。t+d、期货等保证金交易者，短期不建议在960以下价位追加空单。

       多讲几句啰唆的话，可能会被认为是马后炮，但不吐不快：
998美元/盎司的目标价位是本栏目在两个多月前提出的，当时的黄金价格大约800多。对于这种中期预估，产生上下十几美元的误差应该可以被认为是正确的。因此日前黄金价格上升至990附近时，已经应当留个心眼，纸黄金仓位过重者应当开始考虑减持，任何人都不应当再行加仓动作。不知道读者是否记得，去年10月本栏目给出的目标位是825，在黄金上升到800以后即多次提示不要再加仓并逐步逢高减持，最终黄金冲到845后一路下跌至775，良好的控制了风险。其实这次也是完全相同的道理，因此在980以上加仓的朋友需要反省自己。笔者同样需要反省，前几日曾在论坛中多次提及美元的反弹可能，并注意到原油在103附近的遇阻，黄金上升至980以后本应在此发表风险提示。然而一方面这里更新比较麻烦，懒惰了；另一方面看到黄金不断冲高且距离目标998已不遥远，即使自己已经开始减仓动作，但对于自己判断正确的自豪感导致了

　     原油价格经过短暂下探整理，现稳定在百元关口上方，后市如无重大利空，则可稳定攀升。美元指数如本栏目前期所述，已经做出中期方向的选择，重新陷入绵绵下跌之路，当前正在考验前期最低点74.44，如无意外应可再创新低。

      黄金走势重新趋于明朗化，上升态势比较明确。本栏目前期曾多次强调中期目标可看高到998美元/盎司。经过近期一个多月的震荡整理，黄金后市上升空间再次被打开，或许一千美元并不是黄金的终极目标，但稳健的投资者应该清楚，市场中不能只看到利润而忽略风险的存在，因此本栏目并不打算调高998美元/盎司的预期值。纸黄金投资者建议保留中长线仓位继续持有观望，仓位过低者可适当增持参与，风险自控！t+d、期货等保证金交易者，在接下来的一段时间内建议以做多为主进行操盘，请严格控制持仓量，避免由于短期剧烈震荡可能对账户安全带来的损害。黄金每日短线操作难以在此及时更新，请大家到论坛讨论。

      原油走势如前期所述，在突破93美元/桶的关键价格后，迅速上扬并再次攻取百元关口，现已创下新高。预计后市可能在102~103区域短暂遇阻，如回试百元成功站稳，则可认定取得重大突破，后市一片大好（请注意条件是否满足）！美元指数的窄幅震荡已经持续很久，有望在2月余下的几个交易日内选择中期方向，请大家重点关注（75.7~76.8可作为短期震荡的区间，任何一方突破都可能影响中期走势的运行）。

      自2008年1月中旬以来，黄金价格经历了一个多月的大幅震荡，时而形似筑顶，时而形似整理上攻，令人十分头疼。因此这里的观点也变得有些晦涩。预计这种情况有望在几个交易日内改变！需要关注的因素有：1.原油对价格数字位数的选择（两位数or三位数）；2.美元指数中期方向面临的选择；3.部分其他贵金属（钯金、铂金）前期疯狂上涨是否会引来获利抛压（预计这个事情发生的可能性不大，大宗商品多属期货交易主导，单边走势常见）。纸黄金投资者如果能够按照本观点栏目前期建议，保持一定长线仓位不动，利用其余仓位做日线、周线高抛低吸，相信现在处于一个很主动的位置，请密切关注上述因素，以判断目前属于需要“高抛”的时候还是属于整理结束单边上扬坚定持仓的时候。t+d、期货等保证金交易者，由于资金放大效应明显，还是建议短线为主，快进快出，待趋势确立再集结力量打大仗不迟。黄金每日短线操作难以在此及时更新，请大家到论坛讨论。

纸黄金由于点差高、黄金价格波动较小（相对a股而言），决定了它不是一个获利能力强的品种。

各种保证金交易模式和渠道，都提供了资金放大、多空皆可这两个功能。这两点确实给广大的纸黄金投资者带来了很大的诱惑。

有人问，保证金交易有什么需要注意的地方 我想，主要有三点：

• 风险控制；
• 风险控制；
• 还是风险控制！！！

看过一些统计数据，参与这种保证金模式的交易者，很少有人能够带着钱离开。杠杆比例（就是资金放大倍数）越大，能带着钱离开的人越少。以100倍杠杆为例，大约只有6%的人能够最终带着钱离开这个市场（这还没说是赚了还是亏了），其余94%的参与者把全部资金都交给了市场！

也许你会说：我还是比较理智的人，我会很小心的。

嗯，你说的没错。不过，可以肯定的是，每一个参与者最初都是这么想的！

以07年11、12两个月的整理行情举例。

如果你是一个头脑发热的纸黄金投资者，11月初踌躇满志的全仓买在了840美元的价格上，而后遭遇了一轮大幅回落，短短几个交易日，价格跌破了790美元。你茫然了，动摇了，绝望了，止损了。这时，你损失了多少 50/840=6%

如果你是一个保证金交易者呢 你根本没有止损的机会！你根本没有见到790美元的机会！如果你是全仓的话，如果你的杠杆比例是100倍的话，830美元你都不会见到，你就已经输光了！是的，你被市场kill掉了。

“啊~那是因为他做错了，当时都涨了那么多了，换作我的话，虽然不一定会做空，但我肯定不会买进做多的。而且，哪能随随便便就全仓啊，你说的这个人太笨了，我绝不会和他一样的。”或许有人

　     原油价格在2个月内3次测试了86美元/桶，均取得成功支撑，对市场信心有较大的提升，如果后市能够突破93美元则可能会再次冲击百元关口。美元指数仍然在前期所述的75~77内进行稳定的窄幅波动，可能会酝酿一轮大级别的反弹但必须首先攻取79，否则总体难改弱势盘整格局。黄金价格近期波动较为频繁，与原油波动关联性比较密切。

      如前期所述，08年投资黄金应该摆脱07年末单边上扬所带来的心理影响，在大方向看涨的情况下应对短期波动留个心眼。对投资建议仍然没有改变，纸黄金投资者还是应在保持部分长线看涨仓位不动的基础上利用日线、周线的波动高抛低吸以获得更多收益；保证金模式交易者在08年中应做到灵活的多空思维转换。追涨杀跌，这件事情本身并没有正误之分，关键在于是否能够及时的察觉市场情绪的变化，追涨杀跌做的晚了总会赔钱，做的及时总有盈余。黄金每日短线操作难以在此及时更新，请大家到论坛讨论。

     原油反弹力度较弱，需注意86美元/桶的支撑，如果下破则可能下落81附近寻求支撑。美元指数短期守稳，应可维持一段时间强势。黄金日线走出顶背离形态，短期有回落要求，中期是否转弱仍需观察。黄金每日短线操作难以在此及时更新，请大家到论坛讨论。