纸黄金由于点差高、黄金价格波动较小（相对A股而言），决定了它不是一个获利能力强的品种。

各种保证金交易模式和渠道，都提供了资金放大、多空皆可这两个功能。这两点确实给广大的纸黄金投资者带来了很大的诱惑。

有人问，保证金交易有什么需要注意的地方？我想，主要有三点：

• 风险控制；
• 风险控制；
• 还是风险控制！！！

看过一些统计数据，参与这种保证金模式的交易者，很少有人能够带着钱离开。杠杆比例（就是资金放大倍数）越大，能带着钱离开的人越少。以100倍杠杆为例，大约只有6%的人能够最终带着钱离开这个市场（这还没说是赚了还是亏了），其余94%的参与者把全部资金都交给了市场！

也许你会说：我还是比较理智的人，我会很小心的。

嗯，你说的没错。不过，可以肯定的是，每一个参与者最初都是这么想的！

以07年11、12两个月的整理行情举例。

如果你是一个头脑发热的纸黄金投资者，11月初踌躇满志的全仓买在了840美元的价格上，而后遭遇了一轮大幅回落，短短几个交易日，价格跌破了790美元。你茫然了，动摇了，绝望了，止损了。这时，你损失了多少？50/840=6%

如果你是一个保证金交易者呢？你根本没有止损的机会！你根本没有见到790美元的机会！如果你是全仓的话，如果你的杠杆比例是100倍的话，830美元你都不会见到，你就已经输光了！是的，你被市场kill掉了。

“啊~那是因为他做错了，当时都涨了那么多了，换作我的话，虽然不一定会做空，但我肯定不会买进做多的。而且，哪能随随便便就全仓啊，你说的这个人太笨了，我绝不会和他一样的。”或许有人会这样说：）

嗯，那么我们看另外一个例子。

2007年12月31日，还是840的价格，但伟大的三角整理形态已经确立突破，后市一片大好。无论如何，900美元的价格也一定会见到的。是啊，后来的行情也证明了这一点，仅仅10个交易日后，黄金就到达了913美元。哈哈~那么这次做多总不会错吧！我半仓总没什么事情吧！嗯，就这么干，840，半仓做多！

很不幸，就在这天，黄金价格很正常的波动了一小下，跌了10美元。这对于纸黄金投资者来说简直无关痛痒，继续持有便是。而你呢？例如80美分点差，840美元买进的半仓，会在832.4美元的位置由于保证金不足被强行平仓！

你会发现，世界上的一切都失去了颜色，因为你的帐户在这一天，损失了50%！

好了，不说了，越说越吓人了，呵呵。

怎么控制这个风险呢？

首先一个最为有效的方法，是主动的降低保证金比例。这个杠杆比例，是你的交易公司或银行决定的，你不能改变，但你可以自己给自己设定仓位上限来决定。比如你给自己立下规矩：永远不超过10%仓位。那么你的杠杆比例一下子就从100倍变成10倍了。即便你“满仓”，价格波动只要不超过10%你就不会爆仓。

其次，一定要多次下单，分批建仓，做好资金管理。一次满仓的一锤子买卖，这种交易模式在纸黄金交易中都是不值得提倡的，在保证金这种模式中，更要避免。你至少要能够在满仓前有10次交易的能力，也就是说，你的满仓，至少要是10倍最小交易单位的资金。

嗯，让我们来算算帐：

以民生银行为例。30倍杠杆，那么就把33.33%当作满仓，满仓还要分10次。3*10=30，啊~我所能操控的最大资金应该至少是30倍的最小交易单位。一个交易单位是10盎司，也就是说，你至少需要能够操控大约9000*30=27万美元，才能比较好的实施风险管理。也就是说，你最少需要投入9000美元的资金，才基本存在赚钱的可能。

其实这只是一个数字游戏，如果你要主动的把杠杆比例降低为10倍，满仓前至少满足10次交易能力。那么无论你的交易公司或者银行给你设定的最初保证金是多少，你需要投入的资金量就是单次最小交易单位所代表的实际价格：）比如民生银行就是10盎司=9000美元。

那么另一个例子就不用我算了，我先前提到过的Marketiva需要的是1盎司=900美元，如果用它做白银交易就是1盎司=17美元，呵呵。

最后，以“过冷水”在我先前的一个帖子 新手绝对不要做保证金和期货等品种中的一个回帖最为本贴的结语：

1）如果你连趋势线都不能准确画出，建议彻底忘掉T+D这类的东西；
2）如果你的水平还处在KD金叉买进，死叉买出的水平，请看第一条；
3）如果你不懂资金管理或者说仓位管理，仍然看第一条；
4）如果你的思维不能进行灵活的多空转换，还是看第一条！
5）如果你认为市场是提款机，索性连纸黄金也不要做了，把钱存银行或买国债是你最佳的选择！