本博不喜欢像其它博客那样，拿技术套路往图形上一套，用不了半小时，OK！一篇“技术判市”博文便“横空出世”，最好将技术参数稍加修改，一定会把大家忽悠的云里雾里，并且大受欢迎。有半年学习心得的人，就能做个不错的技术派博客，如果再起个能哗众的题目，加上几句好变通的话，涨跌都有台阶下，更叫绝。但笔者不想那样，每篇博文发出都想让读者领略到一点“不同”，得到点收获，得到点益处。即便认识有偏差，也想作为“百家争鸣”中的“一鸣”，作为一个老投资者向小散们发出良好心愿的“一鸣”，即便这样做费心又费时。
     今天的“一鸣”是想让大家正视投资主体变化对行情的影响。
     投资者一定明白这样一个非常浅显的道理：深沪两地的股票是完全不同的，也就是说同一个上市的公司不可能在深沪两地同时上市，而两地指数的分时走势却惊人的相同，说明两地大多数股票的走势如出一辙，假如深沪股市里有不少外国股票，比如微软、可口可乐等，相信其分时走势也和内地的股票几乎完全相同，为什么？很简单，深沪两市面对的是同一个投资主体。如果同一个公司的股票放到不同的投资主体中，比如同一只股票分别放到上海、香港或纽约，或者放在国内但由不同的人群进行投资，比如A股和B股，那么完全相同的股票的走势却大不相同，股价当然也大不一样，为何?当然是由于投资主体不同，人们的投资偏好、方式和理念大不相同的缘故。因此，股市走向、波动规律和估值往往取决于这个投资主体的心理架构，而这个心理架构本博也比喻为股市的阴面特性，并认为这一阴面特性决定着股市的走向甚至是股市的一切。
     探讨股市投资主体个方面的心理建构，也就是说探讨各主要层面比如基金、券商、游资、私募、各种法人帐户、隐蔽大资金帐户等等的战略战术是非常难的事情，这需要专门的战略家来探讨探究。我想如果真的出现了这样的战略专家，便能找到引领股市技术走势的那个“大脑”。这样的专家，便是真正的“股神”，研判股市到了研究内在思想层面不再依靠“车辙”研判“车子”走向时，股市，将不再神秘。
     当然，即便有那样的专家，能洞察股市“大脑”的也必然是极个别人，否则股票便成为“固定利率债权凭证”，交易所便成为债权“保险箱”，股市走势就是一根直线了。既然绝大多数人完全了解这个心理构架不太可能，那么我们就只作为一般了解便是。
     刚才我浏览了一下回复，“十年炼狱”股友说的有道理，他说：“大众的印象里、基金是一支智慧而年轻的团队。都是些“不折不扣”的专家。其实、投资界不是it,年轻本来就是弱势，而高学历对公司的管理、营运很有用，而与市场分析、专业操作并无太多相关。投资的学问：75%是心理学、15%是数学、9%是物理学，另外的1%是运气。而丰富的市场经验、过人的心理素质、灵敏的实战反应都是书本上学不来的。从这意义上讲：现在的公募的确需要改进”。看到这番话，说明有十年作战经验的“十年炼狱”朋友悟性很高，明白主力意图、市场心理等是左右股市走向的本质，心理决定操作、决定资金进出，当然也就能决定股市走向。
     前面有篇博文是专门探讨主力心理构架的，题目是《当前市况下的技术心理架构》，浅显的探讨了跌势中主力“左侧交易”的主要战略意图，感兴趣的朋友可以看看。这期主要谈一下投资主体“硬件”的演变，供大家参考。
     A股作为一个新兴市场，十几年一直被散户所主导，这一状况被认为是股市暴涨暴跌、投机炒作、资源配置功能常常失效的根源。为了改变这一状况，自1998年起，政府开始超常规培育机构投资者队伍，尤其是发展基金等。通过多年来的发展，我国证券投资基金的规模已近4亿份，基金净值占两市A股流通总市值的比例已经高达40%以上，基金迅速成为流通股当之无愧的“第一主力”，散户主导行情的时代一去不复返，基金等机构投资者主导行情的时代已经定性。　　
     既然投资主体是影响市场的本质因素，那么投资主体的变化必然对股市有决定性影响，散户投资者在市场上混当然必须适应机构时代的特点，多站在机构角度看问题，才可能少犯错误。投资主体中机构组合是“硬件”，如基金、券商等，其战略构想（阴面属性）是软件，股市的走向必然是“硬件通过软件”在起决定性作用。随着国内外证券市场的环境、游戏规则、投资理念、特别是投资主体的变化，整个市场的投资价值体系也面临着重新评估。我们不妨换个角度看问题，把这次史无前例的大调整看做是股票价格向机构时代回归的突变过程，就会想到经过暴风骤雨后，（在价值投资者看来）“水会更清天会更蓝”。所以，现在开始我们要做的是必须重新思考以后的投资偏好和理念，改变过去那种打探内幕消息、只关心庄家炒作意图或相信庄家造出的虚无的诱人概念和神话，要改变不关心上市公司的真实价值的投机思维，转到真正关心和研究上市公司在做什么、如何做、做得怎么样的良性轨道上来。要从专业的信息中博采众长，找寻有益信息再结合技术面做出自己的独立判断。
     提起作为主要投资主体的基金，可能大家都有气，本博对其目前的种种劣行也很是反感，但机构行为和现实是不以散户思维为转移的，反感无益于“心态"。我们只能尽量多了解一些现象背后的本质来作为我们的投资参考，以有助于以后决胜江湖。
     本博认为现在基金的主要心结是不满意市场掌控权被“大小非”夺取，采取了“叫板”式不太正当的行为。现实中的“叫板”指的是那些存心找茬，成心和自己做对的人过不去，甚至公开挑战对手的一种行为。“电影”“电视”里的“叫板”大家都见过，为了争得一首歌的“点唱权”不惜重金挑战对手，谁“沾光”谁“傻冒”观众一目了然。叫板时，“傻帽”的代价是很大的，损失财产、甚至流血、丧命。那么基金到底在和谁叫板？我想，基金在和管理层叫板，想让管理层出台有利于其霸主地位的政策；在和散户叫板，散户和基金是天生的敌人，基民才是他们的“朋友”；也和其它机构叫板，“我是霸主，市场必须听我的召唤”。然而，正如“炼狱”朋友所说，基金的掌舵人有叫板的胆子却不具备叫板的素质。空有“万贯家产”却不免会因“叫板”而败家，代价当然是广大基民之血汗。
     “叫板”的最大恶果是，人们失去了对最大投资主体基金的信任，甚至影响了投资者对股市的信心。股市暴跌以来每次技术性反弹将要引发质变时，都是基金砸盘，把指数重新砸回下降通道的。眼前，“好端端的奥运行情难道又要葬送到基金手里？不看好后市、不看好宏观经济不要紧，推动一波B浪反弹，仅仅反弹一次也不可以吗？强势群体的霸道行径难道无人能管吗”？“基金到底在搞什么鬼？怎么总是和行情和大家过不去？”，投资者将愤怒的矛头指向公募基金不无道理，因为股民对基金往日的辉煌记忆犹新：
      大家知道，“5·19”行情，就是基金借助网络股概念打的一个胜仗，基金的地位在这次行情中得到了初步认可，在2000年初的网络股行情中，基金是市场的绝对中流砥柱，博时基金旗下的清华同方、海虹控股，华安旗下的东方电子、环保股份，都是当年声名显赫的领涨股。01、02年市场低迷后，基金的重仓股异军突起，成为2003年上半年市场最靓的股票，其后几年，直到去年基金们在股市中的龙头老大地位始终没有动摇。
     看现在，当市场低迷，大家对基金寄予厚望时，基金却一而再再而三的不作为，尽管股票型基金规模在股市上所占的份额还在加大，基金在股市的话语权依然很大，却成了空头话语者，随着行情不断下挫及投资者信心全失，市场对基金的重仓股越来越不“感冒”，就连笔者看到基金大肆增仓的品种，在博客里推介，效果都没有预想的那么理想，况且经验不深的散户。所以在股市面临着种种问题下，基金行为受到老手们质疑时，基金们的处境也将变得极其艰难，再想撼动股市大的方向已经因为“叫板”而难度大增。
     但基金毕竟不是像一般的散户那样被动挨打。因为按目前基金在市场上的作用，虽然有点被动，但挨打却可以转嫁到投资者身上。这一方面除了基金拿着投资者的钱投资，亏了能泰然自若且照收管理费外，另一方面也有能力在时机适当时推市场一把或引导市场。基金利用其庞大的份额把市场砸的伤痕累累，向管理层叫板，即使达不到目的也可以捡到不少便宜筹码，当心情好时，来一把“大胆往前走”。

     关于目前市场的技术面本博就省了吧，因为网上有太多的鱼目论述。好友“紧跟”筒子说的很朴实：“风哥，我看就是挖坑，我不怕！”。呵呵，“紧跟”作为一个新股民，都能看出是在挖坑，那么自命不凡的技术高手们意下如何？

     特别警示：

     1.原油价格继续大幅攀升，说明本博有关阴谋论的故事还没有结束。本博的碟型底是市场自然生成的结果，毕竟是阳面的东西经不起阴面因素的打击。本博说过，碟型底是否有效需要稳定的国际环境配合。现在国际对冲基金有意借风点火，A股有必要再次点起报警的烽烟。

     2.几大空头主力t字头平安帐户、资管帐户、基金、中金等肆无忌惮的做空背后，极有可能存在不被人所知的重大隐情。结合QFII和罗杰斯近期的异常言行，种种迹象表明这些国内机构很可能与不良国际机构达成了某种默契？值得大家深思！若是，那便是“汉~奸行为”，是国~家、人~民的悲哀矣。

     3.如果这类机构知晓国际投机机构将继续推高油价的战略意图，在A股上的的布局便是结构性的，新能源、节能环保、医药、商贸、旅游等等板块可能会得到他们的青睐。建议大家在系统性风险释放后逢低重点配置。

     4.只要外国不良机构贼心不死，系统性风险就难以消除，我们就要始终谨慎从事。继续关注他们的动向，并以此作为首要参考的“阴面指标”。

     注：黑字是昨晚（11日晚）发表，红字为今天（12日）添加。