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??? 一方面换手率增大是股价短期上涨的动力,另一方面换手率的持续高位说明资金短线活跃但并一定意味着资金长线持久看好这只股票,当换手率开始下降之时就是股价开始下坡之际。如果一家公司股票值得长期持有,换手率应该是越来越低保持在相对低位,而股价却相对稳定并缓慢上升。我们来看最近的次新股002611以后的股价表现,一些短期涨幅较为犀利的股票换手率均在20%——40、50%,说明资金进入目的明确就是短线炒做。当股价上升到一定程度后,短线资金撤离,股价分化会迅速出现,一大批短线跟风者将成为套牢盘。反观一些被机构长期看好的成长型公司,比如次新中小盘002607亚夏汽车,其换手率出奇的低迷,筹码集中度却是非常集中,机构持有估计已经达到50%以上,那么这种股票短期爆发力比之以上类型的股票却相去甚远,然而当我们认真地去梳理一些典型的此类股票的长期走势,才会发现,真正能够长期走赢大盘并获得良好投资回报的反而却是这一类股票,比如002038双鹭药业、600859王府井、600694大商股份、600887伊利股份等机构长期愿意持有、换手率较低的消费型股票。