有很多因素促成了这一现象，包括美国的次贷危机引起的世界范围金融动荡、中国国内股票市场估值过高等表因。但实际上，这些因素都不是促成中国股票市场跌幅度接近处于经济危机的越南股票市场跌幅的真正原因。

　　实际问题在于中国政府把控制通货膨胀的压力转嫁给了上市公司，使上市公司蒙受了利润的损失，致使股票盈利能力和估值不断下降，促使股票市场的大幅调整。看来中国政府通过牺牲股票市场的利益，来平衡整个经济的发展。

通胀受管制，股票大缩水

　　2008年初，中国总理温家宝说，今年恐怕是中国经济最困难的一年。以上这段话突显了美国次贷危机后，中国蒙受的巨大国内、国际压力。中国需要有效的控制通货膨胀，从而保护经济的发展，保护低收入家庭的生活水平及就业。

　　在众多的工作当中，控制通货膨胀就成了政府重中之重的工作，一切都要服从于这个大目标。

　　但在中国的企业情况与国外大不相同。中国股票市场上有大量的“央企”，这些企业的所有权属于中央，也受国家政策影响比较大。中国政府通过对成品油及电价的管制，减少了社会经济领域通货膨胀的压力，但同时也减少了上市公司的利润。

　　这等同于拿上市公司的钱为社会进行补贴。中国石化股份公司董事长在香港召开业绩说明会上表示，中国石化3月份生产的汽油每吨亏损人民币2162元，当月所生产的每吨柴油的亏损也超过人民币3000元。

　　根据估算，今年一季度生产汽油约650万吨，仅汽油一项，中石化一季度亏损约140亿元。而近几个月国际石油的大幅飚升，更加加剧了中国石化的亏损。

中国大量的发电企业

安信证券
中联重科:期待对cifa股权收购的完成
中联重科将支付1.626亿欧元取得cifa60%的股权，本次交易完成满三年后，中联重科可行使购买各共同投资方间接持有的40%cifa股份的期权，共同投资方也可行使向中联重科出售其间接持有的合计40%的cifa的股权的期权，在完成对cifa公司的收购后，公司混凝土机械销售规模将大幅增加，成为国内混凝土机械龙头企业，销售接近全球龙头。尽管cifa公司销售规模大，但由于产品毛利率较低，因此对中联重科的业绩贡献幅度较小。根据公告中测算：假设2007年cifa公司并表，2007年每股收益将从0.88元提升至0.93，增长幅度6.07%，roe从36.75%提升至38.64%。cifa公司未来毛利率的提升将主要倚重于产品结构的调整。
此次收购除了带来销售规模的提升，更为重要的是将为中联重科带来技术水平的提升、国际销售网络的完善、以及对上游议价能力的提升。1）cifa 将为中联重科带来更具优势的技术和制造工艺；2）cifa在全球范围内拥有较完善的销售网络且同中联的销售网络几乎不重叠，通过对整合销售网络，能实现在国内外市场份额的共同提升。3）公司收购cifa后，合并的采购规模可以增加与供应商谈判和议价的能力。
交易各方尚需履行相应的股权交割手续，目前无法确定具体的交割日期，考虑到下半年内需的不确定以及2008年来钢材价格的大幅上涨，我们下调对公司的业绩预测，不考虑收购cifa，预计2008-2010年每股收益分别为0.99元、1.24元、1.48元。下调公司投资评级至“增持-a”，下调目标价至25元。

中金公司
中联重科：收购意大利混凝土机械制造商cifa对公司影响正面
对于这次收购本身，我们认为：可以提高中联重科在全球特别是欧洲市场的产品知名度，并获得迅速进入欧洲市场的销售渠道。从短期看对公司的当期利润的贡献有限。总体而言，我们看好这次收购对中

二十一世纪之初，中石油去圈美国人和香港人的钱；七年之后，中石油，这家号称亚洲最赚钱的公司，王者归来，在中国本土上市，上市首日，便创造了所谓市值世界第一的神话。

无奈的是，这个神话竟然无法持久；于是，一路下来，中石油不知不觉，使很多人进入了圈套。

一时间，很多股民的才情演化成哀怨缠绵的市场诗。

西游记里，太上老君的看牛的童子困了，老牛偷了太上老君的圈子，下界为妖，享受逍遥快乐的妖精生涯，碰上老孙，于是，众多天神的武器纷纷进入了这个要命的圈套。

１．该股目前没有大小非解禁的问题．这条在目前的行情中至关重要．

　２．业绩稳步增长．

　３.受益三通，以后有炒做题材．

　４．机构仓位未有明显变化．这也解释了其抗跌性强的原因．

　　
     大盘今日跳空低开，在中石油创新低的杀跌声中震荡探底，上午尾盘收高，午后，大盘在招行、万科a的拉升下反弹,深成指一度摸高13489.12点；随着权重的冲高回落，股指上攻乏力再度回落。指标股的下挫是今日杀跌主力，中石油跌破17元的重挫压力、大盘股破发加剧了投资者的恐慌。两市近1500家下跌，个股一片狼藉，a股市场人气极度萎靡。为此凤凰财经对话著名经济学家韩志国。

韩志国首先表示，市场已经崩盘，这是可以预见的。目前大盘已经连创新低，呈现典型的空头排列。大熊市的到来已经不可避免。目前政府救市措施已经来不及。他表示，目前奥运行情看来并不乐观。

同时，韩志国表示，大小非解禁带来三大弊端：1、逆转中国股市供求关系；2、摧毁了整个中国股市的估值体系；3、加速紊乱了股市的发展预期。通过以上判断，股市必走熊市。

韩志国表示，他看低中石油股价至12元，1季度业绩不会超过0.1元。

韩志国最后再次表示，市场已经崩盘，大熊市已经到来。

沪指重挫195点 多重利空引爆a股全面崩跌

今日a股市场再度遭受多重利空的沉重打击。美股前夜继续大跌，中国人寿宣称将减持股票，中国国家统计局今日公布1-2月份工业企业利润增速大幅下滑，加上中国太保拉开了蓝筹股疯狂破发的序幕，令市场恐慌情绪急剧升，引爆周四a股市场全面崩跌走势。中国石油、中国石化、中国神华、宝钢股份等权重股纷纷逼近跌停，并带动各类个股全线普跌，上证综指受此拖累一泻千里，不但轻易跌穿3600、3500两大关口，尾市更是一度下跌198.96点并低见3407.90点，最终收市略为收窄至195.37点，距离去年“530”调整行情中3404.15点的低点仅是一步之遥。

今日上证综指收市报3411.49点，跌195.37点或5.42%，成交789.81亿

据传：网通与联通合并已在悄悄进行，主要有以下六点：

一，据说3月14日下午4点要发布电信重组框架，有重要领导要参加。

二，08年联通北方g网扩容工作正在进行，与以往不同的是，本次扩容没有新建机房和传输，全部租用的网通的机房，并在网通机房附近建造铁塔。

三，在网通某市的工作会议上，老总们已经强调要与联通展开大范围合作，并统计员工的移动手机号码，准备全部换成130号段的手机。

四，联通将在近期更换电信和铁通的部分电话号码，并通知员工家属，拆掉铁通和电信固话和宽带。

五，下周将会召开电视电话会议，主要内容是资产、人事的融合。

六，这两天、各相关单位应都已收到通知，只是没有对外公布而已。

人民银行昨日发布2月份货币信贷数据显示，2月份人民币各项存款增加13351亿元，同比多增8045亿元，较1月份猛增11000多亿。2月份新增居民户存款9712亿元，同比多增600亿元，再次创下阶段新高。

"4月份，肯定会拿出来跟大家见面。"证监会尚福林昨日表示，创业板相关管理办法将在"两会"后向社会公开征求意见。

证监会副范福春昨日表示，资本市场缺乏长期稳定的投资资金进入。中国的税收政策也与资本市场的发展要求不相匹配，长期投资的理念尚未形成，这些都是中国的投资者不敢做长期投资的原因，需要在资本市场的发展过程中通过改革逐步完善。

中国财经信息网分析员观察到，四沪深股市始终呈现低开低走，向下寻底的态势，沪指跌破4000点以后，午后一度加速下挫，逼近3900点关口，临近收盘，两市突然出现放量反弹，沪指迅速收复4000点大关，截至目前，沪指报4005点，下跌65点，深成指报14035点，下跌313点，跌幅收窄大半。盘中热点集中于以中国神华为首的煤炭股及以招商银行为首的金融股。权重股中国石油的破位下行，拖累了大盘。市场呈普跌态势，近期强势的农业股、农药化肥股出现补跌。目前处于跌幅前列的兴发集团、赛马实业等都是今年以来机构大幅增仓的品种。跌幅超过4%的板块达到了5家，基本都是前期的热门板块，如农业龙头、航天军工、创投等，这些板块今年以来积累了较多的获利盘。除了大盘蓝筹股继续杀跌以外，近日市场跌势进一步向二三线股蔓延，苏宁电器今日午后更封住跌停。

据财华社报道，关于人民币币值将再次重估的传言过去几天在伦敦和纽约等主要外汇市场流传。中国央行一位发言人周四表示，央行对国际外汇市场关于北京将重估人民币以抑制通胀的传言不予评论。一位上海交易商指出，传言中提案的细节当前仍不清楚，但有消息称中国政府最早将于周五公布决定。

主要外汇市场认

　 今天凌晨在看到美联储2000亿美元救市的消息后，我还开玩笑的跟朋友说，难不成今天a股又突然象以前似的走“独立行情” 说的人开心，听的人也哈哈大笑。因为我们都仿佛看到了今天a股出现久违的大阳，哪怕今天早上指数变绿心里也还是一点都不担心，认为下午绝对能收阳，而且还睡了个开心的午觉.可是刚才打开电脑一看，简直崩溃！
     a股还真的走出了独立行情！
     我只能说主力绝对是在兵行险着！
     我一直想说近段时间的a股毫不理会任何“利好”绵绵阴跌似乎是在逼出管理层更实质性的利好，但是用这种剑走偏锋的手法似乎值得商榷。众所周知，近段时间降低印花税的消息甚嚣尘上，可是大家不觉得似乎过于乐观了吗 
     中国的员从来不愿意被老百姓牵着鼻子走，你越叫他往东他偏往西，就连放行几个基金还要出来辟谣“不是救市”。而且我认为在现阶段降低印花税并非万能，稍微的降低在这种人心涣散的时刻能起多大作用首先就要打个问号。个人猜测，降低甚至取消印花税这个终极手段很可能要到奥运后，因为那时候各种对中国经济可能衰退的猜测对股市更是致命的打击。
     因此每天毫不顾忌的砸盘的主力们似乎应该清醒一些了。

    今天的大跌很多人始料未及,我也没想到会跌那么狠.也许大家早上还在期望着上周五尾盘狂拉的情景再现,可是当时我就知道,历史不会简单的重复,今天的大跌已成定局.现在只能分析分析其原因了.(按本人理解的轻重排列)
    1.据报道，中国证监会副屠光绍昨日表示正在研究a股和h股互换问题，引发了投资者对于两地股价将会接轨的预期。受此影响，中港两地股市周四严重分化，a股市场大幅杀跌，上证综指急剧跌破六千点大关，而港股则在中资股的带领下狂飙突进，恒生指数更是大涨逾七百点并突破三万点大关。
    这应该是其中最主要的原因.
    2.上证报的风险教育再度上演.
    在大盘疯涨了这么久以后,其实股民的心理正越来越脆弱,有点什么风吹草动都会呈10倍来放大.
    3.内部已经有了调整的需要.
    大盘每次突破整数关口都会震荡盘整,为再次上攻蓄力.
    4.明天就是17大结束之前的最后一个交易日,"17大前无大跌"的传言已接近尾声,对会后消息面及政策面的不确定提前引爆了本来应该在明天到来的大跌.
    明天延续今天的调整已无悬念.

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　9月的第一个周末交易日,市场被央行的从紧重拳打得晕头转向.
昨天还和朋友开玩笑的说,"最近大盘走得稳,消息面又平静,连博客都找不到内容写了".
   经常看我博客的朋友应该还记得我以前关于加息和提高准备金率的文章,观点一向鲜明看多,可这次我犹豫了.央行的出手一次比一次快,频率也越来越密集,还经常打破市场预期,其累积的结果应该引起大家的重视.压死骆驼的虽然只是最后一根稻草,但是难道不是因为对其他前面的稻草的不重视才导致最后的结局吗 
   虽然早上开市前,看多的声音和收阳的预期几乎占压倒性多数,可最后的结果却很出人预料.今日上证综指开于5，381.19点，最高5，405.36点，最低5，269.25点，收于5，277.18点，下跌2.16%；深证成指开于17，986.88点，收于17，674.10点，下跌2.21%。
   究其原因,我们认为一:大盘的高位运行带来了一定的获利盘,也带来了一定的恐惧心理,正是由于获利盘的恐惧才让最近一段时间个股的上攻乏力.这个现象不仅仅存在于二线股,大盘股的表现更为明显.大盘股的横盘整理固然给了二线股表现的机会,却也让市场继续做多的信心受到一定程度的影响.
   二:交易量的持续平稳一方面显示大家投资心态的成熟,另一方面也显示了目前观望气氛的浓厚,市场需要一次"象样"的调整来重新激发大家的热情.今天交易量的大幅增加也印证了这一点.要知道在今天减仓的人一般是不会去抄底的,那这些资金的来源就很可能是场外的观望资金.这样一来既有效的消化了获利盘又能带来场外的观望资金,为大盘的下一步攀升蓄力.
   三:a股市场的逐渐成熟化.在发达市场,经济领域的风吹草动在股市中的反应是最快最直接的,但是在中国的股市却往往例外,而被当作利空出尽是利好来对待,这绝不是成熟投资市场应有的,而不成熟的投资市场就往往会被进行"风险教育"和"政策干预".我想,每一位投资者都希望自己的资金是在一个完全由供求关系为主导的市场中进行,那么今天,我们又向这个方向迈进了一步.
   也许短期的调整还将继续,但是幅度会越来越小,也许帐面的损失还将继续