股权质押爆仓 不是股灾原因而是股灾结果
持续了 10年熊市的A股，国庆后再现千股跌停，沪指快速向下爆破2800点、2700点、2600点、2500点…… 创近4年多的新低。导致批量的上市公司股权质押爆仓，大股东易人董事长跑路的乱象。
情急之下，刘鹤、易刚、郭树清、刘士余等大佬紧急站台，为股市喊话打气并及时推出了稳定市场的多项措施，重点为股权质押接盘松绑。昨天，"人大"为支持回购还修改了《公司法》，号称有史以来的救市举措。但这些举措都不太可能改变A股一江春水向东流的结局。
在本人看来，股权质押是一种杠杆行为，过分股权质押则是泡沫甚至赌博.股权质押的动机是大股东在顺周期下的扩张行为，而现实结果是经济下行叠加货币从紧，国家宏观“去杠杆挤泡沫”导致股市暴跌，从而引爆股权质押爆仓这颗“雷排”。
过分杠杆过分泡沫，永远是经济的毒瘤。 “ 去杠杆挤泡沫 ” 的基本要求就是“ 市场出清 ”。无论股市还是楼市，“ 去杠杆挤泡沫 ”的必然结果就是暴力 血腥。善恶终有头，不是不报时候未到，时候一到一切都报！
主管经济的头部人员力挺股市，有人判断:A股将掀起轰轰烈烈的大牛市。这不太现实。首先，对政策判断有误；其次，缺乏资金支持；第三，全球宏观大势不支持A股牛市。
股市维稳，仅仅是维稳而已。早在 “ 去杠杆挤泡沫”政策出台前，大类泡沫资产破裂应该在管理层的预期之中，只不过破裂的节奏和方式有点意料之外而已。
从资金面看，全年信贷总规模和利率、汇率等央行均有稳定的施策方案，不太可能为降速股权质押而改变“稳健中性”的货币定性。地方政策救市，本身超负荷的地方政府资金何来？同时，救市也是对非上市公司的不公不仁不义。
关键制约因素，美国经济处于 朱格拉周期拐点 和 货币收速阶段，这恰恰与中国三年“去金融风险 ”期限叠加。本人不断提示 《重申：做空全球》《美国道指将迎来万点大崩盘》 《反弹失败 沪指将向2000点方向移动》其逻辑恰恰在于这点。
至于 引流长期资金，比如 MSCI、保险资金入市 、以及降低印花税等等，不可否认其有良好的正面效应。但资金资本逐利原则，在有暴利的潜力，即使违法违规也会暗道进入；相反，如果资本市场是赌场是绞肉机，没有人愿意引颈待戮。
顺便提醒，在高层力挺股市当天，本人发出《短线跟进 领涨主线----券商板块 》，从上周情况看，券商是人气之王，理论上还有反弹空间。但全球宏观大势悲观的背景下，市场整体看跌才是主流！
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附：作者主要博文
《 股权质押爆仓 不是股灾原因而是股灾结果》
《 “空头一号”显形 》
《反弹失败 沪指将向2000点方向移动》
《短线跟进 领涨主线----券商板块 》
《救市 救不来牛市》
《美国道指将迎来万点大崩盘》
《不要急于抢底》
《降准 不会改变A股下降通道》
《重申：做空全球》
《心空全球 寄情山水》
