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节后面临变盘节点

A股在3月份的两次大幅下跌均源于政策层面的“空袭”,政策层面的不确定性是近期市场调整趋势持续的主要推手。

从政策层面来看，尽管市场对于改革红利的憧憬仍然存在，但在1949点反弹至2444点的过程中，这种红利效应已经得到了较为充分的释放，而货币政策的收紧与地产调控的从严增加了投资者对经济复苏可能不及预期的忧虑情绪。在此背景下，弱势格局大概率仍将延续.

IPO距离重启的时间已经越来越近，尽管市场对此已有所准备，但其消息的最终确定一定会对市场形成负面冲击，这直接抑制了市场近期的做多情绪。另一方面，从近期央行在银行间市场的动向来看，货币政策收紧已是必然趋势。而货币政策一旦趋于谨慎，那么市场难以通过估值的提升来推升指数，若货币政策持续收紧，必然影响市场量能，从而对后市的行情形成极大的制约。

走势上，市场经过上周四的长阴杀跌之后，已经出现了连续四天的小幅震荡整理的走势，今日是清明小长假前的最后一个交易日，虽有禽流感刺激医药股活跃，但早盘沪指高开后反复震荡，沪指虽然年线附近出现技术性反弹，受制量能的制约，银行股、医药的走强也显得孤掌难鸣。

后市打破节前平衡走势的最关键，在于小长假期间的消息面。从技术层面上来讲，短期指数下行的空间并不大，毕竟下方离年线及半年线仅有一步之遥，指数调控主力仍是银行、券商两大板块，节后将面临变盘节点，目前的市场风险绝非指数下跌风险，更多则在于个股风险，在随后的交易过程中务必防范小盘股的杀跌，医药依旧是回调低吸品种。

本刊作者：一日一说市

券商大佬看淡二季度 悲观看法会跌到2000点

安信证券首席分析师程定华分析认为，A股二季度走势不会太好，悲观的情况上证指数会跌到2000点，乐观的情况也会跌到2100点。

股市持续走低，市场人士对于股市的看法也明显谨慎起来。昨日，有消息称，安信证券首席分析师程定华分析认为，A股二季度走势不会太好，悲观的情况上证指数会跌到2000点，乐观的情况也会跌到2100点。值得一提的是，在今年2月中旬，程定华率先表示股市将于2月底调整，随后股市的走势印证了他的判断。

程定华认为二季度或跌到2000

安信证券“头牌”策略分析师程定华在最新发表的研究报告中指出，二季度市场缺乏趋势性机会。在与机构的沟通中，程定华表示，国五条、银监会8号文及IPO开闸对市场影响负面，因此对二季度市场不看好，认为指数下跌的空间存在，“乐观情况跌到2100，悲观情况可能跌到2000。上涨的逻辑基本上没有。剩下的问题是以什么方式跌，跌多少。”

安信证券认为，投资者应该关注上市公司的业绩风险。截至3月29日，约有950家非金融上市公司公布了年报。扣除金融、石油、石化的上市公司四季度净利润同比增速仅-10%，低于之前的预期。创业板约有150家上市公司公布一季度业绩预告，按照业绩预告的中值估算，创业板一季度净利润增速为12%，净利润增速出现下降。据分析，非金融上市公司的一季度净利润增速可能为负增长。

多数机构看空二季度

和程定华的观点类似，多数机构也看淡二季度股市的行情。湘财证券日前发布研报称，二季度A股没有系统性投资机会。该机构认为，2013年整体流动性较2012年确定性地趋紧，经济的相对弱势决定了周期品行业难有系统性机会，消费品总体估值并不便宜。建议关注制度变革带来的券商行业的投资机会以及医药行业。主题方面建议关注军工行业的投资机会。

也有机构较为乐观，德邦证券就表示，二季度股市最高有望冲击2500点。该机构认为，经济弱复苏，通胀缓慢回升，投资时钟显示仍然指向股票。企业盈利回升和估值修复是推动大盘上涨的主要动力。二季度行情保持谨慎乐观，股指延续小幅上升，波动区间2200-2500点。(成都日报)

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市场面临重要支撑 短期反弹或将来临

市场再陷拉锯战，多空双方在年线附近展开激烈争夺，A股市场能否力挽狂澜重新步入上升通道，还要看管理层是否有新的政策推出。从近期市场的整体表现来看，市场仍然维持着前期的弱势震荡格局，股指连续四日在年线附近展开窄幅震荡。市场热点持续分化，概念股成短期资金追捧对象，生物疫苗、三沙概念、海工装备、军工概念等成为近期市场主力资金避险时主要的资金流入对象，而环保、地产、金融等板块成为主力短线资金撤离的主要板块。

宏观面上，经济数据连现好转，但经济仍缓慢复苏难以在短时间内推动A股市场强劲反弹。地产调控政策频出，促使地产板块高位震荡，银行板块虽有业绩支撑，但短期回落趋势明显。医药板块在突发事件影响下，虽然出现短期上涨，但板块轮动效应难以使之长期上扬。近期，市场在创业板和中小板大幅回落带动下出现大幅回落，权重板块激励护盘维持股指窄幅震荡，中期来看，在市场缺乏实质性利好前提下将继续维持窄幅震荡。

技术面上，目前，年线附近面临市场严峻考验，从近期股指运行的轨迹来看，股指始终在年线上方展开窄幅震荡，市场量能继续缩量递减，多空博弈继续加剧。形态上，股指前期已完成头肩顶形态构筑，短期反抽回落已得到确认。而此时，股指仍面临年线和2200点整数重要支撑，短期量能能否继续衰竭成为后期市场反弹的关键。从目前趋势看，市场有望在年线附近实现短期反弹，投资者可后期关注。(巨丰投资)

长线资金有出逃迹象 三类个股补跌风险最大

今日沪深两市大盘再度小幅高开，生物制药股强势上扬，船舶制造、金融股涨幅居前，公路桥梁、石油、物资外贸、农药化肥、纺织机械、煤炭、有色等行业表现较好；环保、化纤、食品等行业跌幅居前，农林牧渔、飞机制造、电子信息、供水供气等表现不佳，机械、地产、汽车等拖累大盘；沪指早盘小幅冲高后快速下行，盘中再创新低2220.08点。

值得警惕的是，虽然今日指数整体维持了缩量整理的格局，但中小市值个股的杀跌力度异常惨烈，特别是整体涨幅巨大及部分股价远远偏离内在价值的个股成为市场资金集中抛售的主要群体，而一些所谓的长牛股也出现长线资金出逃的迹象，我们建议投资者在随后的交易过程中应警惕这一群体的杀跌风险！

我们认为目前有三类个股的补跌风险很大，在大市整体处于弱势的格局下，这些个股目前应坚决回避，分别为

一是创业板为首的小盘股，昨天创业板及中小板指数的长阴线确立了阶段性顶部成立，清明节后还将延续补跌行情，且一旦IPO开闸，真如媒体所报道的创业板将“批量发行”的话也是小盘股一大利空。

二是环保概念股，环保概念股近两个月来涨势凌厉，获利筹码较多，这一题材有望进入阶段性观望期，在大市整体处于弱势格局情况下，获利筹码的兑现出局将会形成显著做空动力，且技术面也已经形成波段调整势态。

三是科技概念股，科技概念股是小盘股的重要组成部分，且这类个股近期也是多数逆势走强，比如通信、计算机网络科技、电子信息，这类行业中期趋势还可看好，但目前大市弱势的情况下也容易出现短期走势补跌的行情！(广州万隆)

尾声调整一样具杀伤力

外围美股市场创出历史新高，A股高开震荡，一度冲高，随后低走，盘中更是创出了行情调整以来的新低。

清明小长假当前，市场延续着近期的断魂现象，午后盘中继续跳水，给多头施加技术性的压力惯性。

经济层面的弱复苏，使得市场谨慎情绪持续上升，而政策层面的不确定也在很大程度上增加了短期市场的避险情绪。

本轮调整中的两次大幅下跌均源于政策层面的突袭。3月4日，沪综指暴跌86.11点，主要由于周末“新国五条”的突然发难，让地产股集体爆跌；无独有偶，3月28日，沪综指重挫65点，则是由于3月27日晚间，银监会下发8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，剑指理财产品业务。该文堪称银行业的国五条，直接导致3月28日银行股的暴跌，多只个股跌幅超过6%。

从政策的走向看，短期市场流动性出现了明显收紧的动作。

除了政策上的一些频频动作外，使得政策预期产生很多不明朗的变数外，IPO重启的时间表应该说也迫在眉睫，因为越是有人辟谣，就越象是真事儿，这已经是中国市场上一个不成文的解读方法。

从时间跨度看，目前市场调整运行的时间已经够长，理论上说，应该接近了调整尾声。

但值得注意的是，尾声的市场杀伤力可能会较大，甚至引起一些小的局部恐慌后才有可能真正见底，这也将对交易者是一次心理考验。

尤其是金融、地产此前轮番出现单日重挫后，应该说，还没到真正启稳的时机，目前只是下探行情中的短期回抽休整！

(新浪博主：摩尔方德)

年报披露过半 1290家公司逾五成业绩报喜

统计显示，截至4月2日，两市共有1290家公司披露2012年年报，占两市所有公司的52%，在这些公司中，有超过50%的公司同比净利润有不同程度的上升，其余公司同比净利润则有不同程度的下滑。

1290家公司中，归属于股东净利润金额排名占据前四位的依旧是银行，而*ST远洋则以巨额亏损排在净利润排行榜末位。归属于股东净利润超过亿元的，目前两市共有635家公司，占总数的49%；归属于股东净利润超过十亿元的，目前两市共有113家公司，占总数的8.8%；净利润超过百亿元的，目前共有21家公司，而宝钢股份 则是钢铁行业目前唯一一家进入净利百亿元行列的上市公司。

实现赢利的公司中，有64家公司与去年同期相比，实现扭亏为赢。同时，目前披露年报的1290家公司中，有78家净利润出现亏损，其中，39家公司亏损过亿元。

值得注意的是，在上述1290家公司中，有22家公司年报被非标；另有22家公司担保总额占净资产比例超过100%。

从WIND统计的情况中可能看出，在被审计机构出具了非标意见的22家上市公司中，有19家公司在2011年年报中即被非标。而从被出具的非标准意见的类型来看，皆为“带强调事项段的无保留意见”，这也意味着，上述22家公司在某些事项中，引发了审计机构的注意并警示风险。

具体到这22家公司的业绩情况来看，有18家公司净利润同比出现下滑，其余公司则同比净利润有不同程度的提升。另外，就赢亏情况来看，上述22家公司中只有8家公司在报告期内出现亏损，其余公司则实现赢利；对比上年的情况来看，有3家公司是持续亏损，另有8家公司为扭亏。

WIND统计，在上述1290家公司中，有480家公司披露了担保总额占净资产比例情况，有22家公司担保总额占净资产比例超过100%。这22家公司中，对比上年的情况可以看出，有11家公司在上一年度担保占净资产总额即超过100%，另11家公司上年担保情况则好于2012年。

A股持仓账户数创11周新高 散户加速入场

股指震荡下行，持仓账户数却一路走高，这样的背离场景已然成为A股市场近期的一道风景线。中登公司最新披露的周报显示，上周A股持仓账户数继续上行，并创出近11周来的最高水平。

统计显示，截至上周末，A股持仓账户数为5489.33万户，相比前一周增逾5万户。这是该数据最近连续第6周出现环比回升。由此可见，散户入市的步伐仍在继续。

另据开户数据显示，上周两市新增股票账户数为188003户，其中新增A股账户数为187708户，新增B股账户数为295户。开户总数相比前一周上升了9.8%，并且再创近一年来的新高。与此同时，上周两市新增基金账户数为130711户，相比前一周也大幅上升了11.9%。

此外，数据还显示，上周两市参与交易的A股账户数为1050.87万户，相比前一周继续有所回升，A股交易账户占比升至6.20%。

截至上周末，两市股票账户总数为17210.35万户，其中有效账户数为13567.75万户；两市基金账户总数为4139.55万户。(.上.证)

老工业基地“调改” 十年规划带来新契机

全国的老工业基地将会焕发出新的活力。

昨天(4月2日)，国家发改委官网公布了经国务院批复的 《全国老工业基地调整改造规划 (2013-2022年)》(以下简称 《规划》)，这是今后一个时期指导全国老工业基地调整改造的行动纲领。意味着在未来10年内，分布于全国各地的95个地级老工业城市和25个直辖市、计划单列市、省会城市的市辖区将会迎来新的发展契机。

“调改”目标更具体/

《规划》中所说的老工业基地是指“一五”、“二五”和“三线”建设时期国家布局建设、以重工业骨干企业为依托聚集形成的工业基地。

《规划》总结了实施东北地区等老工业基地振兴战略取得的成就和经验做法，分析了存在的问题和面临的新形势新特点，提出将振兴工作由前期以东北地区为主向巩固深化东北、统筹推进全国老工业基地振兴转变，把工作重点放在老工业城市调整改造上。

在昨天国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家发改委东北振兴司司长周建平表示，从2003年中央作出振兴东北老工业基地的战略决策到现在，东北地区在经济发展、体制机制和发展模式、对外开放格局以及民生等方面取得了突出成绩。

《规划》还分阶段给出了未来10年内全国120个老工业城市调整改造的目标。到2017年，在本次规划范围内的老工业基地必须将高新技术产业增加值、服务业增加值占地区生产总值的比重达到17.8%和45%的标准。

同时，在节能减排、科技创新、居民生活改善等方面也列出了具体的目标。在节能减排方面，与2012年相比，单位工业增加值用水量降低32%，单位地区生产总值能源消耗降低18%，力求将研究与试验发展经费支出占地区生产总值比重达到2.2%，每万人口发明专利拥有量提高到3.1件。城镇居民人均可支配收入达到2.99万元。

扶持力度更大/

为应对老工业基地的调整改造，《规划》指出将从投资、财政、融资、土地等四方面政策落实入手加大扶持力度。

在投资方面，中央、有关地方各级人民政府要加大资金投入，加快推进老工业基地调整改造；2013年起，安排中央预算内投资支持城区老工业区整体搬迁改造等。

同