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科技部调研光伏产业 扶持政策或有望出台（附股）(证券时报网)
编者按：科技部网站5月13日消息，科技部日前召开了光伏产业重大专题实地调研总结交流会。
会上，高新司有关负责同志简要介绍了此次光伏产业实地调研的背景情况，南线和北线调研组技术组长分别就实地调研情况进行了总结汇报，提出了在当前国内外光伏大环境下促进我国光伏产业持续健康发展的初步政策建议。
A股上市公司中，光伏产业相关个股值得关注。
“天龙八部”救光伏:扶持政策或将集中出台
类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：王海生,陈龙,袁瑶 日期：2013-03-25
媒体报道,有关部委近期将集中出台政策,扶持光伏产业。我们总结此前媒体报道内容认为,此次有可能是八大副部级以上部门,依据年初国务院常务工作会议精神,同步发布政策,联手救助国内光伏市场。而本周尚德宣布破产重组,恰好为这一救助提供了契机和舆论基础。
总结此前媒体报道,酝酿中的政策措施包括:1)国家能源局,“分布式光伏示范区”项目实施细则;2)国家发改委,光伏发电价格体系,将光伏发电纳入节能量考核;3)财政部:电价补贴机制改革,金太阳补贴方案的调整;4)工业和信息化部:光伏行业准入标准;5)商务部:对外双反和应对国外对我双反的相关政策,出口退税政策;6)国税总局:光伏企业税收政策,电站土地税政策;7)住建部:公用设施强制推广光伏应用;8)国家电网(南方电网):并网政策、电价计量和补贴代发。我们认为,国家将通过强有力的政策手段,大力推动国内光伏市场发展。光伏行业,尤其是下游电站开发板块龙头公司将受益国内市场的超预期。推荐龙头公司海润光伏、中利科技、航天机电,并关注阳光电源。
传前海未来数周出让首批土地 概念股有望集体爆发(证券时报网)
编辑按：有报道指，前海未来数周将出让首批土地。根据土地改革要点，前海管理局将鼓励和支持资本实力雄厚、开发经验丰富、招商能力强、营运成效明显的企业，特别是港资、央企，参与前海土地开发。据前海管理局规划，深圳今年将全面推进基础设施建设，开展27个基础设施工程项目建设，其中新开工项目22个，实现总投资80亿元，预计全年启动400万平方米建筑工程。前海深港合作区土地政策纲要、土地出让暂行办法和产业用地项目评审暂行办法目前已交由深圳市有关部门审批，有望近期公布。
前海概念股
中集集团（000039）
据香港经济日报报道， 今年将是前海启动大规模建设的元年。据悉，深圳市政府将很快审批前海《土地出让暂行办法》等土地政策，并与三大地主协商已出让土地营运方案。
报道称，上述3大地主为招商局集团、香港上市的中集集团和深圳国际，前海1500万平方米土地中，三地主共占了约27.5%或412万平方米。
据证券界估算，三大地主拥有三幅土地总估值高达4,700亿港元。前海管理局委托土地政策咨询机构谏言，前海开发宜引入香港大型发展商，体现深港合作，香港地产商有望前海淘金。
券商普遍以3倍地积比率、每平方米3万元人民币计算前海土地价值；三家公司土地由工业转商业用途后，总估值将达4,735亿元。招商局占地最大，估值达3,592亿元。中集及深圳国际的土地估值亦分别达584亿及558亿元；单一幅前海土地估值，已是这两家公司市值数倍。
招商地产（000024）
其大股东招商局旗下在前海拥有非常丰富的土地资源，招商地产或成前海开发主角。前海规划一直被市场视为招商地产最大的利好，虽然这仅仅是大股东旗下的资源。招商局在前海拥有3.9平方公里的保税区，占前海18平方公里土地面积的21%。但招商局在前海的港口、码头、保税区等项目多是港口、仓储和物流为主的用地。
不过根据政府对前海的规划，这些地有相当一部分将会改变用途，在前海规划功能敲定后，大量土地将转为商业和住宅用地。市场人士认为，招商地产将有机会进驻前海，并有望能从招商局获得在商业地产、住宅地产方面的项目，在前海开发中担任重要角色。
深物业A（000011）
在前海月亮湾地区拥有6.3万平方米成熟地块，目前已付清全部地价款，房地产证已经于2010年9月13日取得，现产权清晰，已具备交易条件。该地块尚未开发，无地上附着物，目前已基本具备开发条件。业内人士对于深物业A这块位于前海的地块给予高度评价。据估算，按照6.3万平方米的建筑面积计算，该地块给深物业A带来的销售收入将接近10亿元。
深振业A（000006）
深振业A在炙手可热的前海新区虽然项目不多，但其在售的振业国际商务中心却是前海的首座甲级写字楼，也是目前唯一布局前海商业办公的上市公司。在新的前海规划中，共占地14.92平方公里的前海，分为商务中心区、综合发展区、物流保税港区。据了解，政府将投资400亿重点打造前期启动区--商务中心片区，预示着该片区未来的商务配套和交通配套将进一步升级。与商务中心片区仅一路之隔的振业国际商务中心，将先人一步享受到未来前海经济中心发展契机和完善市政、商务、交通等配套资源。
深赤湾A(000022)
公司与招商局国际合资成立的招商局保税物流有限公司(公司持股40%，招商局国际持股60%)成立于2003年5月，该公司位于前海湾保税港区内拥有土地约33.8万平方米。
华联控股（000036）
公司显著受益于深圳前海区域开发和城市更新进程。紧邻前海有4个工业区，总占地21.7万平方米，预计更新后68.5万平方米建面。其中3个已上报城市更新计划，惠中工业区列入第一批计划，且已获立项。
沙河股份（000014）
深圳沙河实业集团入主后，公司主业转型为房地产，旗下拥有大量廉价而来的土地储备，尤其是公司在深圳华侨城以西紧邻深南大道的黄金地段拥有超过110万平米的土地，不但拥有广阔的土地升值空间，更是公司未来发展的重要战略性资源。
食品饮料:白酒坚持配置一高一低有刚需属性的品种(光大证券邢庭志)
白酒行业的整体景气度没有明显回升:
当前白酒市场没有明显的回暖迹象,我们认为应该继续配臵刚需主导的安全品种,高端中的茅台,中高档的汾酒、金种子优先配臵。
高端白酒买入茅台,建议逢高卖出五粮液、老窖、水井坊、沱牌等:预计2013年高端酒整体出厂量下滑4000-5000吨,但是经销商出货量下滑在10000吨,还有5000吨左右是库存增加。
1、高端酒不再稀缺之后,我们投资的思路就是应该买入在高端存量40000吨市场中的差异化品牌,能够满足消费者核心需求的品牌,长期来看,高端只有茅台、酒鬼内参、汾酒在山西等拥有明确的品类品牌定价权,其他浓香白酒面临整体过剩,竞价促销,缺乏高端定价权。
2、茅台依赖强大的品牌力和意见领袖以及经销商资源,正在实现商务客户主导的消费者转型,当前的低库存稳健动销水平已经验证。而转型较快的洋河通过经销商结构的快速调整已经实现了客户结构的快速转型,洋河二季度有望实现业绩增速环比上升。
3、高端酒市场未来的主导放量权属于茅台,其品牌和价格对准消费者的面子消费、礼品等刚需,品质难以复制。
大众市场看好性价比和管理能力强势的企业:
1、汾酒具备全国性的品牌基础和山西的封闭市场。全年增30%无忧,对华东和山东大区调研反映4月份增速略高于3月,在30-40%。2、金种子酒、古井贡增长压力虽然定位大众,受整体影响压力较大,但2013年20%以上增长较为确定,在40-80元的刚需仍然存在。金种子和古井的管理能力支持在安徽和华中的扩张。
投资建议:
建议继续“买入”高端的茅台,中档的汾酒,低端金种子、古井。
风险分析:
居民收入增速进一步下降。
汽车行业月报:中重卡销售大幅上涨,将迎来板块性机会(华泰证券姚宏光 冯冲)
4月汽车销售数据略超市场预期。狭义乘用车市场从增速、库存和价格等指标观察,景气度与1季度相比4月略有下降,但仍然处于比较良好的状态。4月商用车销售全面回暖,单月销售40.0万辆,同比增长14.9%,其中货车同比增长15%,客车同比增长14.4%。中重卡增速同比高达30%以上,印证我们前期的乐观判断。
近期在市场良好数据的刺激下,汽车板块股价表现超越整体市场。狭义乘用车板块我们继续推荐江淮汽车、一汽轿车、长安汽车、比亚迪和悦达投资。由于4月份中重卡销售大幅增长,我们认为卡车将迎来板块性上涨机会,重点推荐威孚高科、潍柴动力、华菱星马、福田汽车、中国重汽、银轮股份等卡车类公司。狭义乘用车延续良好景气度,商用车同比亦迎来高增长,过去1、2年内持续调整的零部件板块亦将迎来上涨的机会,我们推荐宁波华翔、松芝股份、亚太股份、万里扬等优质零部件公司,建议投资者2季度重点关注。
中国汽车工业协会公布的数据显示,2013年4月销售汽车184.2万辆,同比增长13.4%,行业维持在较高景气度区间。 4月狭义乘用车销售129.7万辆,同比增长14.6%,扣除车型调整影响,原狭义乘用车口径4月同比增长14.3%;从增速、库存和价格等指标观察,与1季度相比4月份景气度略有下降,但仍然处于比较良好的状态。
4月轿车同比增长9.0%,MPV同比增长21.2%(扣除新增微客车型影响,同比增长16.1%),SUV同比增长43.4%;SUV车型继续热销。
4月自主品牌销售同比增长15.1%(扣除车型调整影响,增长14.0%),韩系增长23.8%,美系增长36.7%,欧系增长16.4%,日系下滑4.3%。
4月市场分级别分析,A00、A0、A、B和C级分别增长-10.7%、-0.2%、21.3%(扣除车型调整影响,增长21.0%)、15.2%和3.0%。
4月在市场同比增速逐渐下移背景下,合资公司优势渐显,增速靠前。自主品牌中长安自主与长城汽车继续强势增长,一汽轿车拐点明显,改变了近2年的同比下滑趋势,同比增速逐步加快。厂家份额与去年同期相比,上海通用、长安汽车、长城汽车、长安福特、北京现代份额提升明显,受DSG召回影响南北大众份额下降,日系主要厂家份额继续下降,但下降幅度收窄,江淮汽车受3.15事件影响,份额同比也下降0.2%。
4月,上市公司中自主品牌类的长安汽车、长城汽车同比增长皆超过40%,比亚迪增速22.8%,市场表现靓丽,合资公司中的上汽集团和悦达投资的增幅也都在20%以上,增速较高。
商用车市场:4月商用车销售全面回暖,单月销售40.0万辆,同比增长14.9%,其中货车同比增长15%, 4月卡车数据全面好转,尤其是中重型卡车,同比增速皆在30%以上,我们对二季度卡车数据销售持乐观态度。建议投资者积极介卡车板块整车和相关零部件公司。
风险提示:宏观经济回稳的不确定,使商用车回升基础不牢固。
大气治理行业深度研究报告:大气政策有望加码,重点推荐两条主线(申银万国刘晓宁)
PM2.5有望进入多省市考核,大气政策力度有望加码。1301我国74个监测城市中总体达标天数比例仅为44.4%,PM2.5、PMlO跃升多个城市首要污染物,倒逼政策加码不断超预期。《重点区域大气污染防治“十二五”规划》要求,到15年重点区域二氧化硫、氮氧化物、工业烟粉尘排放量分别下降12%、13%和10%。京津冀、长三角和珠三角区域将细颗粒物纳入考核指标,年均浓度下降6%。近日,山西、江西等多省市相继将大气污染治理列为13年环保工作重点,拟将PM2.5列入约束性减排指标,并有望与政府官员政绩考核挂钩。
工业减排任务加剧,六大行业集体受限,市场蛋糕再次做大。PM2.5的45-50%来自化石燃料燃烧和气态污染物(硫、氮化物)二次转化。要尽快降低大气中PM2.5的浓度水平,烟粉尘、二氧化硫、氮氧化物等各种大气污染物(S02、Nox、Hg、VOCs)的协同控制尤为重要。电力、钢铁、水泥、石化等六大部门均面临减排限制,扩大了大气污染物减排的市场蛋糕,并将在13-14年形成市场井喷。
汽车尾气污染严重,油品升级打开燃料乙醇市场空间。02-12年我国汽车人均保有量复合增长18.2%,造成汽车尾气大量排放污染大气。我国汽油硫份高污染重,供应垄断严重,借鉴国际经验,燃料乙醇可为加快油品升级、减少有毒尾气排放提供解决方案。10年我国燃料乙醇利用规模已逾180万吨,政府规划15年达到400万吨,20年达到1000万吨。假设普通汽油全被E10乙醇汽油替代(无需对发动机进行改造),测算中性情景下,燃料乙醇11年潜在需求840万吨,15年将达1140万吨,20年预计将接近1500万吨,未来市场空间巨大。
龙力生物是国内唯-2代乙醇产业化厂商,现有乙醇产能5-6万吨,未来扩张可期。我国已禁止粮食乙醇项目,并重点鼓励纤维素乙醇的产业化生产,公司在技术和工艺上处于国内领先水平,并利用循环经济模式取得较大的成本优势,率先实现了产业化,后续有望通过财政补贴和税收优惠的方式获得国家政策支持。公司计划与中国石化山东分公司合作燃料乙醇项目,采取“以定点生产、定向流通、封闭运行”的模式运行,也为后续产能扩张奠定战略基础。
汽车尾气治理:燃料乙醇推广有望加速,看好龙力生物,上调至增持。不考虑补贴,13-15EPS0.46、0.56、0.72元。考虑到国家对大气污染防治政策不断升级,公司2代燃料乙醇政策补贴有望落实,且未来2代燃料乙醇推广有望加速公司发展空间巨大,同时鉴于公司13年高毛利率产品低聚木糖新产能投放,纤维素乙醇一木质素一沼气发电产业链实现联产,成长性将打开,上调评级至增持。如果保守预计乙醇补贴750元/吨,则我们预计13-15EPS分别为:0.56、0.69、0.86元。同时也建议关注威孚高科、四川美丰、贵研铂业等相关受益股。
工业减排:专业化运营是大势所趋,看好国电清新和九龙电力。污染物减排设施的专业化运营不仅能在政府、生产方和环保服务商间形成有效监督机制,也有益于大气治理行业的持续发展和升级,将减排效果最大化是产业发展大势所趋,同时也无形中提高了龙头公司的经营壁垒和盈利水平。后续政策持续催化下,我们认为工业减排领域龙头均会受益,建议关注国电清新、九龙电力、龙净环保、龙源技术。从产业长期发展的角度,我们最为看好具备多种污染物协同控制技术和运营项目持续获取能力的国电清新(13-15EPS分别为0.85、1.15、1.50元)和九龙电力(13-15EPS分别为0.49、0.67、0.87元)。
餐饮旅游行业周报:中国五星级酒店数量12年翻五倍(国信证券曾光)
我们对行业的最新观点
维持板块全年谨慎推荐投资评级。今年五一小长假数据显示全国大部分地区旅游市场保持平稳增长态势。虽然短期内禽流感疫情和雅安地震对游客出行以及投资者情绪造成一定影响,但我们认为对全国旅游市场影响整体有限。我们乐观预计禽流感和地震最大两个扰动因素将在5-6月份逐渐消除并在三季度获得有效补偿,加之旅游板块历次因不可抗力出现调整后反弹行情一般都表现不俗,而且目前重点上市公司中公布再融资以及限制性股权激励等方案个股较多,将给相关个股带来较好的业绩释放动力,因此我们认为旅游行业最坏时刻已经过去,继续建议在目前时点择机增配,布局三季度旺季较大概率的超跌反弹行情。截至5月12日,根据我们最新盈利预测计算,重点公司2013年平均动态估值仅22.9倍(剔除三特索道,公告再融资公司都已按全面摊薄计算)。综合业绩预期、估值以及短期催化剂,最新重点个股推荐为:中国国旅、腾邦国际、张家界、峨眉山A、中青旅、宋城股份、三特索道。
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