要闻：

1.美国道指下跌29.23点，至11467.34点，跌幅为0.25%。纽约期油收报131.04美元，涨2.16美元。纽约期金收报963.7美元，升5.7美元。

权证在线点评：随油价反弹，美股周一低收。由于两家医药公司推迟发布财报，投资者变得更为谨慎。

2. 证监会表示:将每月在网站公布大小非减持情况

　　记者21日从中国证监会获悉，从即日起，“大小非”减持情况将在每月上旬定期于中国证券登记结算公司网站进行披露。

　　这是继颁布一系列规范减持的措施之后监管层针对“大小非”的又一重要举动，旨在加强信息披露力度，增强“大小非”减持的透明度。

　　中国证券登记结算公司21日首度披露了“大小非”减持相关数据。数据显示，由于股权分置改革而形成的限售股份共4572．44亿股，从2006年6月开始到今年6月底，共解禁842．96亿股，占总限售股份的18．43％。这其中，累计减持250．07亿股，占解禁股份的29．67％。

　　单看6月份，“大小非”解禁数量为29．61亿股，减持4．51亿股，减持的股票市值占两市交易量的比重不足1％。

　　近两年来的统计数据显示，上海市场的减持比率为26．02％，低于深圳市场40．30％的比率。统计还表明，在股市上涨时期，“大小非”抛售量稍有增加，在股市下跌时期，“大小非”减持量则稍有减少。

　　“大小非”指限售非流通股，占上市公司总股本5％以上的被称为“大非”，低于5％的被称为“小非”。

　　为规范“大小非”减持，证监会早在4月20日就发布了上市公司解除限售存量股份转让指导意见，要求持有解除限售存量股份的股东，预计未来一个月内公开出售此类股份数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。此后，交易所也多次发文，规范“大小非”减持，并完善大宗交易系统。

　　然而，尽管监管层三令五申，市场仍然发生了多起“大小非”股东违规抛售案件。其中，部分违规股东已经被证监会立案稽查。据透露，对于个别涉案股东，证监会已经要求其回购违规减持的股票。

权证在线点评： 加强“大小非”减持的透明度保证股民的知情权，更好地把握个股的动态。

3. 传中投拟入股汇控(00005-HK)，或需市场吸纳股份

中国投资有限公司继入股大摩及黑石集团后，计划再度投资外资公司。据英国《星期日电讯报》报道，中投最近与汇控主席葛霖展开商谈，主要谈及中投在公开市场上直接购买汇控股份的可能性，若中投成功入股汇控，将成为其首位主权基金股东。不过，由于汇控不是急需集资，因此中投可能直接在市场买入汇控股份，而不是由汇控发行新股。

与大摩及黑石的情况不同，汇控的财政状况良好，因此不需进行直接融资，入股不会牵涉发行新股，或由中投在公开市场买入汇控股份。由于汇控管理层一直希望在内地上市，若双方合作顺利，汇控日后更有可能进军A股，成为第一间在内地挂牌的外资公司。

另外，该报亦引述汇控发言人表示，该行向来以扩大其地域分散广泛的股东基础为目标，尤其希望纳入来自具策略性重要增长市场的股东，并推出大规模的年度投资者关系计划，但不便就个别报道发表评论。

权证在线点评：受消息刺激，近期汇控涨幅不少，要注意获利回吐风险。

4. 大行料平保(02318-HK)投资收入减，目标价70至83元

　　各大行今日发表的研究报告，均维持平保目前的投资评级，目标价70至83元，以反映平保盈利前景。

花旗将平保目标价由88元下调20%至70元，但维持入评级。该行报告指出，由于金融市场动荡，令平保于证券业务造成账面损失 ，预计平保今年的投资收益率由5.5%下调至4.1%。另外，花旗认为富通上半年有可能减少派息，下半年更可能不向股东支付股息，因而对平保投资富通造成股息收入损失，不利平保前景。因此，该行将平保08及09 年利润下调了24%和13%。不过，由于现价相等于08年19倍市盈率，投资价值吸引，因此认为是长线投资者买入的好时机。

瑞信则指出，由于环球投资环境疲弱，该行预计平保08年的证券收益，将较去年同期下跌41%至4.01亿元人民币，但寿险保费相对去年同期，则可增长28%。因此瑞信维持平保跑赢大市评级，目标价83元。

5. 大摩指煤炭股面临政策风险，仍吁增持中煤、神华

大摩发表研究报告，指出内地可能实施不利煤矿股的新政策，因此分别将中煤(01898-HK)及神华(01088-HK)的目标价，由27及58元分别下调25.6%及27.5%，至21.5及42元，但维持该两股增持评级。

报告指出，该行维持两只煤炭股股价将会上升的看法，原因是预计其煤炭产量增长强劲，其中中煤07至10年的复合增长率，预计可达至28%；而神华母公司可能向神华注入资产，亦利好该股份。不过，由于内地发电企业面临营运压力，较早前对煤价实施限价的措施恐会延续，煤炭企业除了面对政策风险以外，亦显示需推动产量增长的重要性。

因此，大摩虽然维持两股的增持评级，但分别将中煤及神华目标价由27及58元，下调25.6%及27.5%至21.5及42元，以反映面临的风险因素。

6. 瑞信看好网游前景，维持腾讯跑赢大市看80元

　　瑞信发表研究报告，维持腾讯(00700-HK)跑赢大市评级，目标价则由77.5元上调3.2%至80元，以反映内地网络游戏前景较预期佳。

瑞信报告指出，由于腾讯08年新游戏表现优异，其业务多样化，加上抢占广告市场以增大市场占有率，对该股前景有利。另外，腾讯正不断改进广告销售服务，更重要的是2010年世界博览会授予腾讯为独家互联网合作伙伴，瑞信预期腾讯该年的广告收入，将较之前一年大升48%。

因此，瑞信上调腾讯每股盈利预测5%，并维持跑赢大市评级，目标价则上调3.2%至80元，以反映前景乐观。

投资策略：

昨日港股继续反弹，成交量与往日相近，市场气氛稍显谨慎。A股在奥运前处稳定格局的基调不会有多少改变；美股方面，信贷市场有缓和的迹象，市场气氛有所转好；油价近期回落，虽昨晚稍反弹，但继续调整的的机会较大，港股短期可能出现获利回吐，但预计后市将继续震荡走高。