投资策略：

美股受公布的经济数据影响，走势较为波动，后市走向仍将受相关数据和上市公司中期业绩左右，惟油价下跌，有利投资气氛好转；目前A股在3000点整数关口前遇到一定阻力，短期内有望维持震荡格局，但临近奥运，市场维护稳定的声音不断，预期短期大跌的可能性较低，而经过整固，反复上行的机会较高；港股近期市场缺乏热点，成交低迷，投资者入市意欲不强，走向主要跟随美股，今日进行期指结算，有望跟随美股高开，重上22500点以上，但在23000点仍面临较大压力。

要闻：

1.道琼斯工业平均   11,397.56   266.48   2.39

油价下挫 纽约期油收报122.19美元跌2.54美元1

金价下跌 纽约期金收报916.5美元跌11.2美元

权证在线点评：美股周二大幅上扬，完全弥补了昨日的损失。油价的大幅下跌以及消费者信心指数的回升减轻了投资者对美国经济的担忧。

2. 促资本市场稳定发展列为经济改革重点

    国务院办公厅日前转发国家发改委《关于2008年深化经济体制改革工作的意见》。《意见》列出了今年经济体制改革的重点任务，其中明确要求，由证监会牵头，促进资本市场稳定健康发展。加强资本市场基础性制度建设；积极发展公司债市场；优化市场结构，引导优质企业上市，进一步壮大主板市场，发展中小企业板市场，积极稳妥推进创业板市场建设。修订企业债券管理条例，扩大企业债券发行规模。

权证在线点评： “维稳”已经成为政府行为，对眼下“不稳”的股市无疑是个利好

3. 尚福林关键时刻现身维稳奥运股市，3000点必上

 ——凤凰财经7月29日讯：在宁夏证监局提示奥运期间股市稳定的重要任务之后，我们曾判断，随着奥运的临近，将有更高级别的官员出来喊话。这一预测昨晚被证实。尚福林昨日终于现身表态，称奥运召开在即，市场运行环境日趋复杂，证监会要全力维护资本市场稳定运行。
　　——这一表态，更加使得市场明确，股市必须稳定运行以保证奥运的顺利召开。这也是周末大批新闻报道中央、政治局连续研讨经济形势之后，证监会向中央的一个表态。我们可以认为，政治局的会议上，有关股市的份量必定不轻。毕竟，从最高点到如今，股市已经腰斩，而3000点之下，股市仍旧在徘徊，那么，3000点至少是管理层的一个目标点位，也只有在3000点之上，奥运股市才可以算的上稳定运行。
　　——我们还注意到，昨日海外媒体报道了监管层严禁发表负面股评，为何有这么一个坦率的通知，机构想必心知肚明，那就是奥运而来。在一切以奥运为中心的基调下，如果近期股市继续震荡下行或者是上行动力不足，那么不排除多个部门联合进行适度救市，提升市场信心。
　　——出于对奥运前和奥运期间"维稳"的目的，管理层近期起码不会出台不利于市场的显著利空政策，虽然昨日突现大盘股IPO，但市场并未下跌。因此，先前困扰市场的政策上的不确定预期可能会出现逆转，从而刺激观望资金继续进场做多。最新数据也证明了机构对A股的态度终于出现明显转变。
　　——在尚福林讲话之后的周二，市场并未企稳反有下挫之势。由于美股方面大跌，受此影响，投资者对市场信心缺乏。因此，虽然证监会已经摆明了态度，但是投资者期待的是实质性的措施出台，或许这一步已经不遥远，否则大盘窄幅震荡的局面仍将维系，这一点从昨日成交量仍仅保持相对温和水平就可以说明市场的谨慎态度。

权证在线点评： 目前上证指数快跌破2800，与尚福林的3000可真相差甚远啊。

4. 大行料东亚半年少赚13%，受累资产拨备

东亚银行将于8月5日公布中期业绩，大行普遍预测其盈利将会出现倒退，主要受累于须为次按相关债务抵押债券作进一步拨备。

摩根大通发表报告，预期东亚半年纯利按年倒退13.3%至16.27亿元，每股盈利1.03元，料中期息将维持0.48元。报告指，东亚经营溢利可能会令人失望，主要是内地扩张令成本上升18.5%，而该行亦可能须为次按相关债务抵押债券作进一步拨备。

瑞信则发表报告，预期东亚半年纯利按年跌13%至16.4亿元，次按相关债务抵押债券拨备6.35亿元，税前经营溢利跌17%至18亿元。瑞信指，东亚业绩将会反映内地业务正面趋势，故维持其评级跑赢大市，目标价55元。

不过，摩通认为，东亚内地业务的亮点已反映在股价上，其现价相当于市盈率13.5倍，并不特别吸引。

5. 中银国际削中电信目标价23.5%

中银国际发表研究报告，维持中国电信的优于大市评级，但目标价由6.8元下调23.5%至5.2元，以反映收购CDMA业务带来的较高利息成本。

中国电信发表公告，表示以438亿人民币收购中国联通的CDMA业务，并已签订详细协议，另外中电信母公司中国电信集团将以662亿元人民币，向联通母公司收购CDMA网络，并通过优惠协议，将网络出租给中国电信。

报告指出，中电信希望透过现有品牌的杠杆作用，促进CDMA业务渗透率的提高，其管理层的目标是在3年内拥有1亿名CDMA 用户，市场占有率目标则为15%，并希望提高平均用户每月收入(ARPU)，其中增值服务占收入35%。中银国际认为，中电信的目标并非不切实际，尤其是考虑到其计画将1,000万名小灵通用户转移到CDMA 网络，因此该行维持2011年中电信CDMA用户为6,400万的预测。

不过，该行指出，小灵通用户的转移，会引起资产价值的冲销，预计中电信08年应对此计提20 亿人民币的拨备。另外，该行亦相信中电信可藉华西和华南20个省份的市场主导地位，从绑定CDMA服务中获得一定的协同效应，以及获得充分的业务收入，不过该行对中电信的盈利预测中，未考虑CDMA业务与现有业务之间的收入与成本协同效应。

因此，中银国际将中电信08和09年的盈利预测分别下调5%和13%，以反映收购带来的较高利息成本，并把其目标价格定为1.7倍的账面价格，即5.2元，但考虑到收购带到的协同效应，故维持该股的优于大市评级。

6. 中金︰通讯设备行业将进入一段景气周期

中国国际金融公司发表报告称，得益于电信重组和３Ｇ发牌带来的电信投资恢复性增长，通讯设备行业将进入一段景气周期，行业内上市公司业绩将得到持续支撑；在行业整体利好因素的推动下，通讯设备板块在２００８年有机会跑赢大盘。

报告指出，中国电信（００７２８）公告收购ＣＤＭＡ网络的详细情况，公布了未来３年超过８００亿元（人民币．下同）的Ｃ网投资计划，其中第１阶段（今年年内）将完成２７９亿元投资，主要用于解决８０至１００个城市的市内覆盖问题。报告称，中国电信３年超过８００亿元，及重点用于解决城市覆盖的投资计划，与该行的预期完全一致；其中，年内完成２７９亿元的投资额略高于该行的预期。