A股短期依然反覆波动

在内地全面建设小康社会的过程中，将涉及到诸多的基础设施建设以及农业建设，这都将成为各地政府或投资企业的必须支出，优质的基础设施建设开发商有可能会获得较大量的生产订单，将有助于这些相关企业的业绩增长，因此基建行业投资者可适当关注。农业方面则需要区别对待，如农产品收成和价格情况与自然环境有诸多因素，相关上市公司业绩会存在诸多不确定性；提供生产、加工设备上市公司则不会因为外部因素受到影响，且在新农村建设、城镇化等一系列背景下，相关需求可能还会增多，对未来业绩有一定的支撑作用。

消费股春风依旧

十九大报告中还多次提及到文化建设，那么相关的媒体、出版、影视、影院等上市公司将会因为政策的导向获得更多的支持。此外，“十三五”规划虽然已经实施了两年，但其重要性未有丝毫减弱，依然是我们研究的一大重点。规划看起来似乎全行业都是关注的重点，但仔细来看，大部分内容都是为了拉动内地消费和推动国外出口所进行的。再结合2017年消费型白马股的数次强势行情，说明在规划的实施之下，消费和出口都获得了一定的成就。

消费股龙头在2017年博得了不少眼球，这种行情有可能会在2018年从龙头蔓延至一线及二线相关白马股。另一方面，中国消费的提振需要实体产业配合，优质的实体产业在行业竞争中能够占据一定优势；同时，实体产业中融入高新科技的、进行技术或产业升级的企业，预期的竞争优势可能会更加明显，有关注的价值。

尽管2018年的中国宏观经济预期方向稳中向好，但由于A股和内地宏观经济长期不匹配，再加上A股自身各种不确定因素，以及A股股民长期以来对A股信心的不足，A股在2018年也会承受不小的压力。短期方面来看，A股依然会保持多年以来的反覆波动，时不时会出现大起大落的行情，各种不稳定行情或在2018年都会爆发；中长期方面来看，A股在2016年到2017年的大行情依然是在筑底，2018年的行情有可能是底部的再度确认。

作者为著名经济学家宋清辉，著有《一本书读懂经济新常态》。本栏逢周一刊出