经纪和两融齐头并进

基金代销“一本万利”

东方财富是今年最先亮相的券商三季报，总体来说不负众望，大超预期。

2021年前三季度，东财实现营业总收入96.36亿元，同比增长62.07%；实现归属于上市公司股东的净利润62.34亿元，同比增长83.48%。在连续四十多个交易日超万亿成交额背景下，第三季度东财实现归属于上市公司股东的净利润25.07亿元，同比增长57.76%。

拆分来看，东财经纪业务、两融业务、基金代销三大利润板块均实现了大幅增长，且增速远超行业增速。

经纪业务方面，中国基金报记者统计，今年前三季度两市合计成交额达190.28万亿，比去年同期的157.95万亿，同比增长20.47%，其中第三季度成交额达83万亿，同比增长19.88%。而东财前三季经纪业务收入38.83亿元，同比增长达到53.11%。

两融业务来看，两市融资融券余额截至今年9月30日为1.84万亿，去年截至三季度为1.47万亿，增长约25%。而东财净利息收入17.02元，同比增长55.11%。在今年第三次发行可转债募集158亿元加持下，截至今年三季度末东财的融出资金余额达到了408亿元，而年初为300亿元。

基金代销业务来看，2021年前三季度新基金发行规模达2.34万亿，与去年前三季度发行规模基本持平。存量来看，截至2020年年末，公募基金的规模为19.89万元，而截至今年三季度末突破24万亿，增长超过20%。而东财的基金代销收入从去年前三季的23.12亿元大增至今年前三季的40.5亿元，同比增长达75.19%。

不难发现，东财的营业总收入增速明显快于营业总成本增速，也就是说增加的收入大部分转换成了利润，而其中贡献最大的就是基金代销，基本可以说是“一本万利的”生意。

今年前三季度基金代销收入增加17.38亿元的情况下，营业成本的增加是多少呢？仅仅只有不到6000万元，剩下16.7亿元全部是营业利润，将互联网券商边际收益递增的优势体现得淋漓尽致。