?舒泰神飞了五个“季”

? ???打开舒泰神的季线K线图可以清晰的看到他沿着35度角飞了5个季度，从复权最低点17.84元，到最高点66.95元涨幅近4倍，平均每个季度振幅40%，平均换手350%，连续上涨的这5个季度恰好是业绩环比同比上涨的5个季度！

2011年1季度

2季度

3季度

4季度

2012年1季度

2季度

净利润

净利润

净利润

净利润

净利润

净利润（预计）

1157万

2096万

3772万

46770万

3704万

4429—5405万

环比递增

81%

77%

22%

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以上均含9亿的超募资金利息

??公司在2012年7月12日发布了股权激励方案行权条件， 相对于 2011 年（以2011年为基数），公司 2012 年—2015 年公司业绩增速不低于 50%、 110%、 173%、255%。 2012-2015 年四年净利润平均复合增长率不低于 34%。公司首次授予的股票期权的行权价格为 54.52 元，对应 2012 年业绩估值为 48 倍，行权价格较高。自从股权激励方案发布以后公司的股价在大盘创新低后并没有跌破54.52,元，尤其是在小非减持的情况下股价还创出了66.95元的新高！

如此强势的股票在1千多只股票中确实很少见。究其原因我只能浅显的认为还是企业的成长性和公司小而专给了市场极大的信心！目前对公司及其产品成长性的研究已经超出普通投资者的能力范围！大多投资者都认为公司已经到了成长的瓶颈。那么我们只能借助券商的研究报告来来学习和体会！

中金研究报告认为2012年神经损伤修复领域市场规模预计突破250亿元。

神经损伤治疗和修复用药情况分析，治疗和修复神经损伤的药物以化学药和生物制药为主：
①化学药，主要包括奥拉西坦、钙离子拮抗剂、依达拉奉和兴奋性氨基酸拮
抗剂等；
②生物制药，主要包括小牛血（清）去蛋白、脑蛋白水解物、神经节苷脂和鼠神经生长因子等。
神经损伤修复类药物中的生物制药除改善血液循环、抑制有害物质外，还能刺激神经元的能量代谢、诱导神经元分化，与化学药相比，具有作用更直接、修复神经损伤效果更好等特点，因而获得了市场的广泛认同。在过去几年中，以神经节苷脂、小牛血（清）去蛋白、脑蛋白水解物和鼠神经生长因子等为代表的生物制药异军突起，在神经损伤修复类药物中的市场份额逐步提高。

注射用鼠神经生长因子竞品分析
在各种神经损伤修复类药物中，目前使用最为广泛的包括神经节苷脂、脑蛋
白水解物、依达拉奉、奥拉西坦、小牛血（清）去蛋白和鼠神经生长因子等几种。
与上述其他药物相比，鼠神经生长因子具有以下几个主要特点：
1.从作用机理来看，其他药物都是通过清除抑制细胞生存的物质、改善细胞生存环境、促进细胞能量代谢的方式达到保护受损神经细胞、防止受损神经细胞死亡、促进神经细胞修复的功效；而神经生长因子是一类对神经细胞起营养作用的蛋白质，与特定受体结合，直接作用于神经细胞，达到促进神经细胞存活、修复受损神经细胞、促使轴突再生和髓鞘形成的功效。因此，鼠神经生长因子对神经损伤的修复作用是直接的。
2除修复受损神经细胞之外，鼠神经生长因子还具有促进轴突再生、促进神经纤维定向生长和营养神经细胞的作用，功能全面。
Ⅲ、鼠神经生长因子除在神经损伤急性期阶段的治疗与继发性损害的防治中取得显著效果外，在神经损伤的修复期治疗阶段作用显著突出。
3.神经生长因子是人体内固有的物质，在人体生长和生命延续中持续发挥作用，它对促进神经细胞存活和营养神经具有不可替代性，而其他药物随着技术进步存在被更新、更有效的物质取代的可能。

鼠神经生长因子市场规模预测
一.鼠神经生长因子所处生命周期判断
药品生命周期可以划分为研发保护期、产品成熟期和衰退期，药品的研发保护期相当于普通商品的引入期和成长期。根据鼠神经生长因子目前的生产销售情况，该产品目前处于研发保护期的中期，正处于成长期初期，理由如下：
1.鼠神经生长因子的新药保护期从2001 年9 月28 日起至2013 年9 月27日止；
2.鼠神经生长因子大规模的市场推广活动尚未开展，医生及患者对于产品的市场认知度仍然在不断提高，目前销售集中在大城市的三级和二级医院，还未充分拓展到其他地区和医院，尚有较大的提升空间；
3.鼠神经生长因子新的适应症和新的剂型都在研发过程中，随着适应症的拓宽和新剂型的开发，以及市场推广活动的密集开展，鼠神经生长因子有望保持较高的销售增长率。
二、鼠神经生长因子市场规模预测
根据北京华夏仲景医药信息咨询有限公司《鼠神经生长因子市场研究报告》提供数据推算，2009 年全年该品种在全国市场的销售额为6.53 亿元，到2013年销售额将增长到22.20 亿元。

通过以上券商的研究报告可以看出：舒泰神的主打产品舒肽生2013年的销售额有望接近10个亿。

公司将于8月23日公布半年度业绩报告！二级市场股价应该值得期待！

（初稿）

（作者太阳? 据此入市风险自负，相关系列文章均为江苏部分财经媒体的约稿！）

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