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老白干每个字值20元

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衡水老白干的名字早已家喻户晓，上周末朋友聚会因为自己买了老白干的股票，特地到超市买了2瓶衡水老白干酒，无奈没低度的，全是高度的，最后只好拿了67度的老白干。

我喝了一口就只好投降，谁知来自北方的同事，到了半杯一饮而进，甩出一句话“带劲”……….。看来南北差异还是很大的。

??? ?最近在资本市场老白干酒的股票也是涨得带劲“下半年涨幅26%，这个涨幅在酒类涨幅排名第一！原因何在？看图！

? ?1 按照单季

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A.按照单季发现以11年，12年为例，11年的第二季度环比都是下降的11年环比减少41%，12年二季度环比减少40%。

原因是：1季度为春节期间消费量大，到第二季度由于没有重大节日，且是夏天销售下降。（经销商第二季度拿货意愿下降）

B.三季度业绩普遍较好单季以11年、12年为例，11年第三季度环比增长了58%，12年第三季度环比增长了296%。这个增幅是历史最好的，可以的讲是爆发式的。

2按照报告期

从上表我们可以看出3、4季度是业绩最好的时期，今年1-9月份基本与全年的业绩相当，四季度按照基本的增长幅度0.4元应该能到，这样全年接近或超过1元的不难实现，明年1季度由于春节等因素连续增长的潜力较大！

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业绩的释放的原因及未来的 主要看点！

A: 公司及时调整、提升产品结构，生产、销售向中高档白酒倾斜，坚定不移地推行双品牌战略。今年一季度白酒销售收入36405万元，同比增长31%，其中十八酒坊及高端衡水老白干占总销售额的60.1%，估计12年十八酒坊已占到白酒销售额的 50% 左右，并带动公司综合毛利率大幅提升。应该来说十八酒坊通过10年的营销，已经走上一条良性循环的道理，虽然时间长了点，但是还是走出来了！产品结构的改变，带来了盈利模式的改变！

B：企业的性质将发生变化，早在2009年7月,公司曾公告称,控股股东河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司根据衡水市委,市政府的改制安排部署,正在进行改制的前期准备工作,计划国有股权部分退出,拟引进战略投资者和职工入股,但没有确切的时间表.随后,其改制一直被市场高度关注.2010年8月,老白干酒集团董事长张永增公开表示,老白干集团引入战略投资者思路已定,政府将绝对控股.如今,这一计划依然没有确切的时间表,上市公司引进的战略投资者仍是市场最大的一个悬念.。我引用了12年中期股东大会简要！事件
? ? 我们近期参加老白干酒的股东大会，反馈如下。??
? ? 短期体制受束缚，长期河北王潜力大
? ? 公司现有体制束缚长期发展，难以适应未来市场竞争的要求。
? ? 公司在华北区域优势明显，产品结构持续收益消费升级。通过多年的区域耕耘，公司已经奠定其河北王的区域龙头地位。公司已经形成十八酒坊、古法原浆、古法年份等多品牌多品种多价位的产品体系。
? ? 由于其国企体制，公司在战略规划、人事激励等方面相对保守。国资委对公司考核以利税为主，发展速度要求上以稳定发展为宜，因此公司在市场决策上多以国资委考核目标为导向。人事激励方面，还是以“平均主义”为主，激励方式偏单一而且对高管激励并不明显，激励水平在白酒上市公司中处于最低水平，远低于其他白酒上市公司。我们认为随着白酒行业走向挤压式发展，品牌间竞争趋向白热化，公司制度变革愈来愈迫切。十三个白酒上市公司（除了老白干以外）都不同程度的完成了制度变革或管理改善，公司如果不能加快变革将错失白酒行业跨越发展的末班车。
? ? 今年恰逢公司换届，我们期待地方政府及公司以更开放的心态突破传统思维实现市场共赢，成就河北王的跨越再发展。

注：（2012年4月公司董事会到期）

?总结：业绩为老白干酒起飞加满油，改制为老白干酒腾飞装上新型发动机。有这两个利好老白干每字20元应该能实现！

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