晨讯精选与点评
1、温家宝江苏考察 强调宏观经济政策导向不能变
中国政府网:中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在江苏考察时指出，在当前我国经济发展企稳向好的形势下，中央强调要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策不动摇，这是因为我们面临的困难和挑战仍然很多，国际经济前景还不明朗，外需下滑的压力仍然很大；经济自主增长的动力还不强，一些行业、企业经营还比较困难，产能过剩的问题十分突出，结构调整的任务十分艰巨;扩大内需在短期内还受到各方面因素的制约，一些刺激经济发展的政策效应会递减，一些关系长远的政策收到成效需要时间。因此宏观经济政策的导向不能改变。要把保持经济平稳较快发展与调整经济结构结合起来。以平稳较快的经济发展为结构调整提供基础、创造条件，通过转变发展方式、调整经济结构使经济发展更具有可持续性和竞争力。
【点评】近几各月以来，宏观经济虽然在逐月好转，可是我们依然能听到，无论在哪种场合，中国政府高层利用一切可以利用的途径强调经济发展的稳定性和持续性。体现了管理层在这个问题上丝毫不敢松懈的
态度。因为一着不慎，前期的努力都扔有可能付之东流。在实体经济没有完全确认恢复之前，既然之前的政策被事实证明是有效果的，就没有道理放弃。虽然社会上各种说法预测都有，但是目前阶段改变之前的政策所要付出的未知代价究竟如何，谁也不愿轻易去尝试这个风险。而温总理的“通过转变发展方式、调整经济结构使经济发展更具有可持续性和竞争力”的讲话，表明下半年我国可能改变单一的投资拉动经济的增长模式，在政策上向刺激消费上倾斜，在产业结构调整上或有大动作，如环保与低碳经济建设成为重点。（该消息宏观利好）
2、发改委官员解读宏观政策取向不改变三大原因
中新网8 月7 日电：国家发改委副主任朱之鑫7 日在国新办发布会上表示，当前正处于经济企稳回升的关键时期，并从三个方面强调宏观政策的取向不能改变的原因。第一，世界经济仍然处在衰退之中，未
来的走势还不明朗，对我国经济发展的不利影响在短期内还难以有大的改观。第二，我国国内经济企稳回升，目前来看主要是政策的拉动，支持经济增长的内生动力还不强。第三，经济发展中的一些深层次矛盾还没有得到有效的解决，保持经济平稳较快增长的难度还比较大。
【点评】近几周来，我国政府高层在多种场合强调宏观政策不变，这次在如此高规格的记者会上再次特意强调这些内容主要还是为了呵护之前的工作成果，并替各界打气，即使管理层已经做了不少安全预防性的工作，但其本意依然是要扶持国内经济的稳定发展，这一点毋庸置疑，也是投资者需要牢记的一个基本点。（该消息为宏观利好）
3、发改委副主任谈“地王”：回暖中难免出现个别问题
中国新稳网：国家发展改革委副主任朱之鑫在记者会上被问及如何看待"地王"问题时称，上半年房地产市场继续回暖。用三个数字来说明：一是房地产开发投资完成14505 亿元，比去年同期增长了9.9%；二
是商品房的销售面积34109 万平方米，增长31.7%；三是70 个大中城市的房屋销售价格比去年同期上涨了0.2%。整体看，房地产市场在回暖的过程中。整体看，上半年中国房地产市场在回暖的过程中，个别方面出现了一些热点问题，这也是在所难免的。
【点评】请注意朱之鑫对房地产市场的定性是“回暖”，并不是“过热”，这是个非常值得重视的说法，这代表了政府对房地产市场的看法，如果是回暖，依然可以在持续发展中解决现存的一些问题，如果是定性
为“过热”，就需要打压，需要控制。毕竟房地产行业的保持持续发展，对促进城市化，引导居民更新消费，促进相关行业的共同繁荣都有不小的作用。政府的态度也将对行业发展起到重大作用（该消息行业利
好）
4、财政部回应调整印花税猜测：将关注资本市场态势
中国网：针对道琼斯记者问财政部会不会考虑调整印花税？财政部副部长丁学东回答说，去年9 月19日，经过国务院批准，财政部、国家税务总局将证券交易印花税从双边1‰征收改为单边征收。从当时来看，这个措施降低了交易成本，提振了大家对股市的信心，对促进证券市场、股票市场的发展起了积极的作用。我们也注意到上半年证券市场开始活跃，尤其是股市开始回升。下一步，财政部将继续关注资本市场运行的态势，配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制，以保证资本市场，特别是股市稳定健康发展
【点评】作为典型的外交辞令，丁副部长的回答滴水不漏，他并没有直接回答是否会调整印花税，而是更多地肯定之前降低印花税的功效，并为将来的政策调整埋下伏笔，言下之意客理解成若未来市场泡沫过大，为了股市的健康发展，不排除动用这一政策的可能；反之，就不会动用这一政策。（该消息为市场中性）
5、财政部：中央财政民生支出比去年增29%
中新网8 月7 日电：国务院新闻办公室于2009 年8 月7 日下午举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任朱之鑫、财政部副部长丁学东、人民银行副行长苏宁介绍当前宏观经济形势等方面的情况，并答记者问。财政部副部长丁学东指出2009 年中央财政安排用于教育、医疗卫生、社会保障和就业、保障性安居工程等民生方面的支出7284.6 亿元，比2008 年增长29.4%。从今年1-7 月份的财政支出情况来看，用于民生方面的支出也是大幅度增加的。从中央安排的1.18 万亿政府公共投资来看，其中相当大比例就是用于保障性安居工程、医疗卫生、农村基础设施等民生方面
【点评】加大保障民生力度，扩大财政支出是经济环境低迷时最常见的刺激经济增长的手法之一。与西方金融危机明显的区别是，我国政府拥有大量的外汇储备和财政收入，相对于西方政府财政收入捉襟见肘来说，在本轮经济危机中还是占有明显的优势。民生方面的投资本就是国内的一个短板，金融危机给了国内进一步加大民生保障投资的机会，国家也确实在这一方面投入了很多，也见了很多成效。但是，由于历史欠帐原因，投入的效果还没有得到体现，还需要进一步提高，虽然国力一直在提升，但民众的消费能力与此并不成完全正比例发展，改善国民福利方面的投入依然任重而道远。（该消息宏观中性偏好）
6、央行副行长苏宁解读"微调":不是货币政策微调
中国新闻网：对于近日媒体对于央行将“微调”货币政策的热点问题,央行副行长苏宁7 日在国新办发布会上给于了解读。苏宁表示，关于"微调"问题，注意到对央行的货币政策报告提到的微调，社会上有很多评论。首先不是货币政策微调，很多媒体都叫"货币政策微调"，有的叫"货币政策调整"，这没有反映央行的意思。苏宁表示，坚定不移地继续落实适度宽松货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调，把握好适度宽松的货币政策的重点、力度和节奏。我们说的“微调”不是对货币政策的微调，是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。
【点评】无论是政策的微调，还是操作手法的微调，并不一定非要执着于字面上的理解。环境在变化，微调无可厚非。时变责法移，即使目前仍然不是货币政策的微调，随着经济面得真正好转，调也是迟早的事。从这个角度讲，宁可早点看到央行有调整的态度出现。说明经济真正已经转好。现在纠缠于字面含义，无非是说明，对目前的经济趋势并无十足把握，担心一着不慎，满盘皆输，这种心理也可以理解。而市场各方之所以纠缠于对货币“微调”二字，其潜台词就是是否调控市场，特别是针对资本市场流动性问题。（该消息宏观与市场中性）
7、苏宁：央行不采取规模控制办法控制银行贷款规模
中国新闻网：对于记者有关新增贷款以及流动性的问题，苏宁表示，中央银行不会采取规模控制的办法来控制商业银行的贷款规模。，人民银行有很多工具可以帮助我们来控制货币供应总量，从而影响商业银行的信贷规模。苏宁说，我们认为对下半年的商业银行信贷规模来说，还谈不上中央银行要采取手段控制。上半年的信贷规模达到了7.37 万亿元。上半年我们国家集中出台了几批投资项目，下半年投资项目的出台可能不会像上半年那么多。一些商业银行的贷款经营策略也是希望在年初的时候尽快把贷款贷出去，也支持了国家重点项目的建设，所以在上半年把大量贷款贷出去，下半年有可能贷款增长也不会像上半年那么多，但是这些都不会影响到我们适度宽松货币政策的实施，也会保持货币信贷总量的增长对经济的拉动和支持作用。至于说到通货膨胀问题，今年1-6 月份，我国CPI 指数是负1.1%，下降了1.1%，工业品出厂价格比去年同期下降5.9%，现在还不存在通货膨胀问题。
【点评】上半年的信贷规模虽然惊人，但是这些资金并没有完全流入实体，其中有相当多的一部分以银行间票据的形式存在于各商业银行内部之间。这其中大部分将在下半年到期，转回成贷款的形式流向实体，这也就是一种控制货币供应总量的工具。所以下半年的贷款增长不会像上半年那么多，但不影响宽松货币政策的实施。通货膨胀除了和货币供应量相关以外和经济实体的活跃程度也有非常密切的关系，目前阶段，经济虽有回暖，但活跃度还远远不够，当市场需求旺盛时，通胀的压力将增大，目前仍处于合理状态。其“二不”态度表明，至少目前央行还不会过多控制市场流动性。（该消息为宏观与市场利好）
8、票据融资高增长态势明显减缓
中国证券报：中国银监会9 日披露，上半年，票据融资在新增贷款中的占比逐月下降，票据案件高发态势得到遏制。在贷款高速增长的同时，银行业金融机构贷款投向结构总体上体现了国家宏观调控的方针政策，信贷风险稳中有降。上半年银行业金融机构新增本外币贷款7.72 万亿元，同比增幅为32.8%。针对年初票据融资爆发增长的态势，银监会加大了对票据融资业务的检查力度，票据融资高增长态势明显减缓，新增贷款中票据融资的占比从1 月份的40%逐月下降到6 月份的1%
【点评】上半年宏观经济能够有效止跌，天量信贷的投放在其中起到了最为有效的作用。但一直被外界所质疑的是，信贷的流向实体中偏少，在金融体系中流转的比较多，未免有虚增的嫌疑。其中的主要原因是各银行对国家改变货币政策非常敏感，为了能获得最大的利益，抓紧时间先尽量得多贷，锁定短期利润，一时用不完的资金额度也以票据的形态占据着贷款总量，留待以后慢慢调整。造成了当时信贷结构看似不合理的现象。但是在半年后来看，这种状况有了明显的改善，实体经济的活跃度正在逐渐改善，随之越来越多的票据融资转向了实体投放，信贷投放结构也趋向于合理，央行信贷“微调”取得了实效。（该消息为宏观利好）
9、发改委预测全年GDP8.3%
东方早报：国家发改委投资研究所所长罗云毅近日表示，全年GDP 增长率将会在8.3％左右。该预测出现在昨日国家发改委网站上刊发的《投资结构合理，有力拉动增长》一文中。
【点评】2009 年上半年，尽管中国经济继续感受到全球危机的冲击，但极具扩张性的财政和货币政策使中国经济依旧保持着令人瞩目的增长速度。财政刺激主要围绕基础设施建设导向的“四万亿”刺激计划，货币刺激则带来了银行新增贷款的激增，政府主导的投资大幅增加，消费依旧保持着良好势头。随着经济运行中积极因素不断增多，产业结构调整的逐渐转变，企稳向好的势头日趋明显。上半年取得的成绩，为经济的进一步回升打下了较好的基础，也使人们对下半年中国的经济充满了信心。（该消息为宏观利好）
10、税务稽查升级 大型企业补税目标可能提至300 亿
经济观察报：8 月6 日，本报从参与国家税务总局大型企业集团税收自查工作的人士处了解到，税务总局已经将从今年4 月份开展至今的大型企业集团税收自查工作的检查范围，扩大到了2008 年度的税收情况，并要求企业进一步补交税。事实上，在财政收入日渐萎缩的当下，税务总局稽查局的全年税收稽查任务也在不断的加码，从年初制定的“保七争八”，即保证稽查700 亿元，力争800 亿元，最终增加到1000亿元。这几乎是2008 年全国税务系统稽查总额513.6 亿元的一倍。
【点评】为了帮助经济度过难关，我国实施积极的财政政策，效果是显著的。同时，国家税务总局的财务收入状况就比较不理想了。所以，开展税收自查，一是为了规范企业的税收制度，二是增加国家税收。但“深入自查”还让很多大型企业集团面临着痛苦的选择，如果查出问题过多是否要如实汇报？目前已开展第二批自查，有万科、国家电网、中粮、戴尔等36 家大型企业被要求自查。是否还会开展第三批，关键看三、四季度的税收状况，如果情况不理想，自查还将继续下去，而上市公司的业绩也将因此而减少。（该消息为宏观利好，市场中性偏空）
11、人民币对美元回落 对非美货币上涨
新华网上海8 月7 日电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，8 月7 日人民币对美元汇率中间价报6.8316，较前一交易日小幅回落12 个基点。１欧元兑人民币9.8105 元，人民币对欧元汇率上涨328 个基点，１英镑兑人民币11.4665 元，人民币对英镑汇率上涨1407 个基点。
【点评】周四英国央行宣布维持基准利率不变，同时扩大量化宽松规模。欧洲央行也作出了维持基准利率的决定，欧洲央行行长特里谢也发表了对于经济前景的悲观言论。由此带来的风险厌恶情绪令美元暂时摆脱了近期的跌势，人民币对美元汇率中间价也出现了小幅回落。美元止跌回升对大宗商品价格上行形成压力，而人民币对非美货币的上涨对中国进出口影响有待进一步观察。（该消息为宏观中性，行业中性偏空）
12、深交所部署下半年工作：确保创业板平稳推出
深圳证券交易所：日前，深圳证券交易所党委书记、理事长陈东征主持召开第三届理事会第三十一次会议。会议通报了近期市场情况，研究部署了下阶段工作安排，强调要加快推进创业板投资者适当性实施工作，深化企业培育保荐，保障创业板平稳推出。
【点评】创业板的推出已到了最后阶段，上周证监会已经审核了通过了105 家创业板的企业，而投资者签署创业板的协议也在7 月15 日开始了，这些都表明创业板上市离我们越来越近。而深交所下半年的重要任务之一就是确保创业板平稳推出。创业板的推出既能解决企业的资金问题，又能让投资者的投资品种增加，但关键是要“平稳”，就是避免使市场出现大起大落。建议关注创投概念股票的市场表现。（该消息为市场中性和个股利好）
13、深交所再度提醒“炒新”风险
据新华网8 月9 日报道，深圳证券交易所投资者教育中心发表文章，提示投资者炒新风险。文章称，目前，市场还存在着新股上市首日涨幅远超市场预期、上市初期股价波动性较大、投资者追高意愿强等现象。但任何事物都具备其内在的发展规律，脱离了内在合理价值的“商品”迟早都会回归的，资本市场也不例外。
【点评】新股发行制度改革后，市场化的定价机制将使发行定价与二级市场价格进一步接轨，如果在新股上市首日涨幅较大的情况下买入股票，需要承担较大的价格回落造成亏损的风险。参与上市首日买入的主要是中小投资者，该类投资者的亏损金额最多，亏损账户比例很高，历史上看，从中工国际、拓邦电子、川润股份、水晶光电等股票上市首日后暴跌的例子比比皆是，投资者应该充分吸取教训，以避免悲剧再次上演。不过，同样从同历史上看，投资者教育中心所发的文章能短期见效的例子非常罕见，往往只有亲身经历过这种教训，其警示效果才能更明显（该消息市场中性）
14、震荡市迎良机 基金热战“一对多”
上海证券报：随着近期股市震荡加剧，基金业创新大门再度开启：一对多专户业务“开闸”，备受关注的ETF 联接基金也渐行渐近。中国证监会在8 月7 日晚间向业内发布《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》，并将于2009 年8 月18 日起施行该项准则。
【点评】其实，基金一对多业务早在之前管理层就已有相关规定，只等择机开闸放水。近期，市场波动较大，市场信心在一定程度上受到影响。此时，管理层开闸基金“一对多”业务，对市场信心恢复起到一定作用，至少从态度上讲还是希望市场稳定，而态度决定一切。ETF 联接基金一旦推出，将在很大程度上改变国内ETF 发展受限的被动局面，打开ETF 巨大发展空间，推动ETF 产品不断创新，更预示着ETF 将扩容。（该消息为市场利好）
15、阴线连连 128 只基金减仓超2%
每日经济新闻：据德圣基金研究中心的数据显示，截至8 月6 日，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位小幅下降。股票型基金平均仓位为86.71%，比前周下降约0.9%；偏股混合型基金平均仓位为81.39%，相比前周下降约0.91%；配置混合型基金平均仓位72.81%，相比前周下降1.62%，成为各类基金中仓位降幅最明显的类型。从上周基金仓位水平分布来看，仓位在85%以上的基金数量占比43.68%，相比前周大幅回落6％；仓位在75%至85%的基金数量占比25.55%，基本与前周持平；仓位在60%至75%的基金数量占比为12.64%，基本与前周持平；仓位较轻或轻仓基金占比18.13%，相比前周增加显著。
【点评】基金的仓位，决定了基金的操作方向。在之前对基金仓位的点评中，我们就提到，股票型基金仓位高达87%，达到历史高位，这就成为“一把双刃剑”。经验告诉我们，最锋利的一面是其仅能减仓操作，这对市场的杀伤力最大，近期市场的表现验证了我们的观点。上述数据显示，上周基金减仓，导致A 股连续下跌。目前，各类基金本周仓位虽小幅下降，但仍维持在较高仓位，因为仓位在85%以上的基金数量占比43.68%，仓位依旧很高，仍然具备减仓的动能，至少近50%基金加仓的可能较低，只有13%的基金具备加仓的可能，如果基金对后势分歧较大，那么，大盘就很难再走出之前的波澜壮阔行情，能稳定就相当不错了。（该消息为市场中性偏空）
16、沪深股市流通市值一周减2.44% 新报113843 亿元
新华网:截至8 月7 日本周最后一个交易日，沪深股市流通市值新报113843 亿元，较上周末(7 月31日)减少2.44%，来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至8 月7 日，沪市流通市值报83934 亿元，一周减少2.49%；深市流通市值报29909 亿元，一周减少2.31%。同期，沪市总市值报177823 亿元，一周减少4.46%；深市总市值报48255 亿元，一周减少2.74%。
【点评】涨多了，估值出现了一定的“泡沫”，市场就会调整，获利盘就会回吐，涨涨跌跌是市场非常正常的事，只是此次大盘连续调整方式与幅度超出了市场预期，沪深股市流通市值一周减2.44%，就是典型的挤“泡沫”。上周资金不断流出，收盘时市场的平均股价为11.39 元，较前一周大幅见效，有色、钢铁、银行、券商等前期涨幅较大的板块成为调整的主力品种。在市场接近火爆的气氛中及时出现调整，虽然使目前的市值出现一定的流失，但同时也降低了市场的风险，从长线角度考虑，对未来发展仍不失为一件好事，只是对市场信心影响还难以在短期内扭转。（该消息短期市场利空）
17、8 月7 日LEVEL-2 资金深度监控
中国证券网：同花顺LEVEL-2 BBD 决策系统显示7 日大盘大单净卖18.996 亿股，板块资金流向显示当日资金净流入的板块为信托、公路运输，个股资金流向显示当日资金净流入较大的个股有安信信托、熊猫烟花、营口港、中牧股份，大单净买量较大的个股为皖维高新、安信信托、营口港。
同花顺深度分析系统LEVEL-2 板块资金流向显示当日资金净流出较大的板块：煤炭开采、房地产、有色金属。煤炭开采板块资金净流出约25 亿，大单净卖额为22.5 亿元，资金净流出较大的个股有中国神华；房地产板块资金净流出约24.8 亿，大单净卖额为11.5 亿元，大单净卖量较大的个股为金地集团；有色金属板块资金净流出约23.4 亿，大单净卖量较大的个股为中国铝业、江西铜业。
【点评】周五A 股市场全天呈现缩量单边震荡下行走势，沪指继周四失守3400 点整数关口后再度失守3300点关口。受美元走强的影响，前期领涨的资源类个股继续拖累大盘下挫，盘中个股呈现普跌格局，由于央行货币政策动态微调严重打击了投资者信心，随着对未来流动性的担忧日益升温，对股指造成巨大的压力，股指四连阴显示大盘弱势调整特征明显。从技术面上看，四连阴后大盘在惯性下探后有望迎来反弹，但权重股走势决定后市，建议逢反弹减仓后观望；从消息面上看，A 股市场持续上涨后，潜在的扩容速度明显加快，政策面显示通过加大新股供给给过热的市场降温，建议投资者控制合理仓位；从资金流向上看，大盘大单连续净卖，显示投资者继续看空后市，周五资金净流出较大的煤炭开采、房地产、有色金属板块后市有望再度活跃，但未结束调整前建议暂观望。（该消息为市场中性偏空）
18、新兴能源产业发展规划即将出台
中国经营报：8 月4 日，《中国经营报》记者从国家能源局获悉，备受关注的“新能源产业振兴规划”已经更名为《新兴能源产业发展规划》。目前，能源局内部的讨论已经结束，形成的规划即将上报国家发改委和国务院进行审批。“审议顺利的话，应该很快就可以出台，之前能源局一直在考虑，是否像其他行业的振兴规划一样，先出台一个短期内的新能源振兴规划，例如到2010 年或者2012 年的规划，但现在基本上已经明确，这是
一个长期的国家发展新能源的战略规划，所以进行了很大的调整，规模也将比之前的版本更为宏大。”国家能源局一位不愿意透露姓名的官员对《中国经营报》记者表示。
【点评】从2009 年5 月份以来，《新能源产业振兴规划》的即将出台就成为业界关注的焦点，6 月底，也曾经传出该《规划》草案已经制定完毕，即将上报国家发改委和国务院审议通过，然而，至7 月底，该《规
划》仍未出台。新能源的发展前景光明，但短期之内不会有大的技术提升，科技含量的提升也需要一系列政策的扶植，因此能源局认为原着眼于短期振兴的规划现应该放眼于更长远，兼顾短期和中期的产业振兴
规划，原定到2010 年或者2012 年，但现在的规划是定到2020 年。由于发展程度不一样，结合我国现阶段工业化、城市化发展的需求，我们不可能像美国一样大力发展新能源，重点还是应该在推进能源节约和提高能源利用效率上，因此规划由新能源改成了新兴能源，着眼于新能源与传统能源的联合发展。总的来说，新能源地发展对政策依赖性强，能源局出台《新兴能源产业发展规划》将对新能源的发展起到一个积极的作用。（该消息为宏观和行业利好）
19、高房价问责波及政府银行 六部委表态放从紧信号
华夏时报8 月7 日报道:8 月5 日晚，央行发布货币报告，首次提出要对宽松的货币政策“动态微调”，这很可能是引发楼市风暴的致命一击。央行出手，让人不由得与之前的波及政府的高房价问责联系起来。而到本周为止的近一个月内，央行、银监会、国土资源部、国家发改委、国家统计局、国家税务总局等六部委先后对房地产市场发出加强监管的信号。商务部市场运行调控专家洪涛认为：“这些都是政府将要从紧房地产政策的信号，今年看来，宏观调控将更加注重房地产市场政策的规范性，对于抑制房价泡沫，至今一言未发的建设部和国资委更应该出来说话。”
【点评】房价在国内一直是个关注的焦点，近年来的暴涨更是引起了普通百姓的严重不满，买不起房成了一个社会问题。从年初至今，大多数行业还处于一个挣扎求存的状态，房价却屡创新高，造成一种该涨的不涨，不该涨的暴涨这种现象。房价的暴涨确实增加了居民消费负担，抬高了百姓的生活成本。可是房地产行业对发展对其他行业的正向带动作用，又是任何一个其他行业所不能替代的，对管理层来说，目前动手压制行业发展并不是最有利得时机。而对百姓来说，改变消费理念，选择更为适合自己的生活方式也许才是个更好的选择。（此消息行业利空，不过可结合发改委副主任讲话一起研判）
20、深圳地税局回应称不会首个开征物业税
南方日报：昨日，深圳市地税局对盛传的“物业税或将在深圳首先开征”传闻予以否定。深圳市地税局有关负责人表示，深圳不会成为首个开征物业税的城市，但或许会成为全国多个(开征物业税的)试点城市之一。该负责人强调，《深圳市综合配套改革三年(2009-2011 年)实施方案工作安排表》中的有关规定实际上仍在等待中央审批过程中，“如果要实现财税体制改革，至少要经过国家税务总局的审批才能实施”。
【点评】上周五，21 世纪经济报道称深圳下半年开展物业税准备工作，原因是物业税开征被写进《深圳市综合配套改革三年(2009-2011 年)实施方案工作安排表》，深圳成为首个把开征物业税提上官方日程的城市。消息一出，证券市场一时激起千层浪，不但房地产股票继续破位下行，就连大盘也受到牵累。其实，物业税终究是要征收的，只是早晚而已，因为今年5 月25 日，国务院透露，包括环境税、物业税在内，都将在今年研究开征。从长远来看，物业税开征有利于房地产行业长期健康发展，因为今年以来，由于流动性过剩，导致市场对房地产投资性需求增加，房地产价格一路上扬，已形成一定的“泡沫”，这不但抑制了房地产市场刚性需求，长远看，更不利于扩大内需，甚至引发通货膨胀。一旦开征物业税，将促使这些空置房挂牌出售，有助于打击投机炒房、平抑房价，增加刚性需求，真正刺激消费。深圳市地税局虽否定首开物业税，但并没否认不征物业税，至于是否首开，意义又有什么，何必纠缠字眼？开征物业税已是
大势所趋，至于何时征，征多少，征收方式等，倒是国家相关部门给一个透明的、明确的答复，这样一来，市场反而会平静了。（该消息为行业中性偏空）
21、我国铁矿石对外依赖度超75%
京华时报：昨天，联合金属研究中心的统计显示，中国对进口铁矿石依赖度持续上升，上半年除1 月份为56%外，其余均在75%以上。之前的6 年间，中国使用进口铁矿石比重保持在45%-53%之间，多数时间内进口和国产矿比例各为1/2。
【点评】中国是一个铁矿石贫乏的国家，铁矿石基本依靠进口，但钢铁产量占全球总产量30%以上，出口量却占世界出口总量的一半左右。但是，上半场，由于金融危机影响和一些国家的贸易保护主义，使我国钢材出口急降，2009 年上半年国内累计出口钢材933.4 万吨，相比2008 年同期下降65.3%，由出口第一跌至第七。但由于上半年，中国基础建设和房地产行业需要大量钢材，其他国家铁矿石需求缩减，缩减的铁矿石需求基本都是转向出口中国，结果全球海运铁矿石2/3 运往中国。外资铁矿石巨头恰是看到中国对铁矿石需求离不开他们的铁矿石供应，，在与中钢协谈判中拒不让价，使谈判陷入僵局。正是因为中国铁矿石对外依赖度太高，钢铁企业生产成本难一下降，一旦房地产受到某些因素制约，以及国内经济增长模式发生改变，钢材价格就难以继续保持上涨势头，钢材价格一旦回落，库存的增加将使钢铁行业再度陷入困境。（该消息为行业利空）
22、淡水河谷拒绝谈判 中钢协闭门密议对策
中国经营报：正在外界猜测铁矿石谈判将出现何种结局时，中国钢铁工业协会秘书长单尚华也秘密召集各大钢厂的代表召开了闭门会议，此时尽管力拓俨然已撤销中国区总裁的设置，但谈判却丝毫没有主动起来。记者了解到，包括首钢等多家钢厂的老总在内部会议上对铁矿石谈判一事只字未提。“谈判异常艰难”，中国钢铁工业协会秘书长单尚华不掩饰中方面临的挑战。“中方一直希望‘以量换价’，即大采购量换取低价格，但是这一策略一直没有成功。”知情人士向记者透露，“更重要的是，现在铁矿石谈判的规则正在遭遇挑战。”
【点评】早在2008 年，两拓便提出参考现货价格，按照指数定价的方式，来制定交易的铁矿石价格。由于研究人员缺乏，以及定价的方式尚未成熟。所以，中钢协一度非常抵制指数定价。按照中钢协此前的表态，从国内钢厂安排生产和预测成本的角度出发，必须坚持长协矿体系。因此一直坚持以量换价的方式。此次淡水河谷釜底抽薪，表示只接受中国与两拓的谈判结果，不参与谈判，更是给了中钢协当头一棒。通常每年11 月会对次年的铁矿石价格进行谈判，而今年没有抓住年初经济低迷时最有利的谈判时机，目前市场价格一路走高，越拖越被动，不排除接下去直接对明年的铁矿石原料供应一起谈判的可能.（此消息为行业利空）
23、钢市连续16 周上涨 补库存化提前到来
上海证券报：国内钢市上周全面大幅走高，已实现连续16 周上涨。专家认为，国内建筑市场的迅速回升和市场资金流动性充裕及对下半年市场价格还要上涨的预期，导致“补库存化”的提前到来，须警醒价格回落据MY STEEL 统计，上周国内建筑钢材价格井喷式上涨，其中涨幅超过400 元/吨的城市有4 个；中厚板全面爆发，其中上海、南京、合肥、福州、南昌、杭州等6 个华东地区城市价格上涨幅度达到400元/吨；冷热轧上涨幅度低于建筑钢材，但是总体上涨幅度也达到200 元/吨以上；大中型材上涨幅度平均在280 元/吨。
【点评】二季度之后，国内流动性的充沛和建筑市场的迅速回暖以及对下半年的良好预期，导致“补库存化”的提前到来。中国钢铁流通商和钢材最终用户数量庞大，更容易放大市场需求的效应，不少贸易商都在看好钢厂后市提价下积极囤货。但是 国内钢材市场的波动效应大于国际市场，在价格高涨后一旦出现调整，蕴藏的风险也不小，周五期货市场中螺纹钢出现暴跌。如今，宝钢继续上调了9 月份钢材价格，涨价势头依旧，就看对市场影响如何。如果钢厂继续拉涨价格，可能使市场价格和出厂价格出现新一轮倒挂，从而引发震荡。（该消息暂为行业中性偏好）
24、上海新浦东披露发展目标 三年内将完成投资一千亿
中新网：新任上海浦东新区区长姜樑在八日的记者见面会上披露了浦东新区新一轮发展的目标定位。据悉，到2011 年，浦东新区将围绕区内六大经济增长点，实现年均GDP10%的增长速度；三年内完成投资1000 亿元。
在未来十年，浦东新区的GDP 将从原来占上海全市份额的26.8%提高到百分之36.8%，这要求浦东新区年均GDP 增长要高于上海全市二到三个百分点。此外，浦东新区政府承诺到2011 年任届期满时，地区生产总值力争达到5 千亿元人民币以上，城乡居民人均可支配收入分别年均增长10%左右。
【点评】随着浦东新区的发展目标定为对当地的企业带来绝佳的发展机遇，特别是在浦东拥有房地产储备的公司，以及相关建筑施工板块都迎来了长期的利好。11 月世博会的召开对浦东来说已可以在全球范围内打出新名片的机会，对当地发展起到活广告的效果。两个中心的提法同样使浦东受益。可以说目前这片地区升级勃勃，充满了活力，也为投资者带来了良好的投资机会。（该消息区域性利好）
25、前七月中国汽车产销双破七百万辆 增幅齐超二成
上海证券报：昨日，中国汽车工业协会公布今年前七月国内汽车产销最新统计数据，1-7 月，我国汽车产销分别达到710.09 万辆和718.44 万辆，同比分别增长20.23%和23.38%。数据显示，７月份，我国汽车生产110.96 万辆，环比下降3.77%，同比增长52.15%；销售108.56 万辆，环比下降4.95%，同比增长63.57%。同时，7 月轿车销量排名前十名的企业名单也浮出水面，分别是：上海大众、上海通用、一汽大众、东风日产、北京现代、广汽本田、一汽丰田、比亚迪、奇瑞和长安福特。7 月，上述十家企业共销售40.06 万辆，占轿车销售总量的67%。
【点评】今年以来，国内汽车行业率先高速发展势头超出市场预期，行业产品销售连续5 个月超出百万台。７月份，一般是汽车销售淡季，但今年汽车产销淡季不淡，虽环比略较之之前略有减少，但保持继续百万台的强劲销售势头。汽车行业之所以有如此业绩，这得益于国家经济回暖、市场刚性需求的拉动，以及国家产业政策扶持和“以旧换新”的消费刺激。预计，随着国家刺激消费政策的不断出台和完善，汽车行业的销售势头依旧会保持强劲。建议关注上海汽车、一汽轿车、长安汽车等行业龙头股（该消息为行业利好）
26、消费税不应成为白酒涨价理由
广州日报：随着8 月1 日白酒消费税实施新政，各白酒企业涨价不亦乐乎。7 日，税务总局在官方网站载文引述财税部门权威人士明确表示，重核计税价格不应成为白酒涨价理由。“这次加强对白酒产品的消费税征管，堵塞税收漏洞”，该人士强调对于由此增加的税负，企业应该采取措施加以“内部消化”，而不应在中秋节、国庆节这些传统白酒销售旺季即将到来之时提价。
【点评】消费税是我国现行流转税中的一个重要税种，其税收负担不仅足以左右普通百姓的消费行为，而且关系到企业的经营状况和利润水平，正是因为如此，各方对之的关注度明显增强。本来此次出台的管理办法是为了加强白酒产品的消费税征管，堵塞税收漏洞，但如今却成了部分企业提高产品价格的“借口”，这本该由企业“内部消化”的税负，却由企业部分转嫁给了普通消费者，使得国家的调整几乎没有起到应有的作用。税务总局不采取有效措施限制涨价，只是应景式地表态，作用有多大？（该消息为行业中性）
27、银行中报头炮哑火 华夏银行净利降13%
每日经济新闻：8 日，华夏银行交出内地上市银行首份中期成绩单。与市场对“今年二季度将是银行经营压力最大时期”的预期类似，华夏银行今年上半年实现实现利润总额21.48 亿元，同比下降19.15%；净利润16.65 亿元，同比下降13.61%；基本每股收益0.33 元，同比下降28.26％；净资产收益率为5.92%，下降7.39 个百分点。不过，值得注意的是，上半年华夏银行实现手续费及佣金收入7.16 亿元，同比增长近40%。
【点评】今年上半年，由于国家实施宽松的货币政策，银行新增贷款超历史地达到7.4 万亿元，即便银行存贷款利率自去年9 月连续下调，利差减少，但银行也可“以量补差”，上半年的业绩会有不俗。但是，银行的第一份半年报还是让市场失望，原因或许是由于循环净息差等超预期的下降，导致银行生息业务面临较大压力；而信贷扩张加速的同时，也极大消耗了资本金，收入不但要补充资本金，还要提高坏帐计提，如华夏银行今年上半年，该行再度计提坏账准备金14.04 亿元，并核销8.66 亿不良贷款，并使该行拨备覆盖率从年初的151.22％进一步提升至153.36％。上半年，银行在新增信贷规模大幅增加的情况下，业绩都出现下滑，那么下半年，在央行“微调”信贷规模和风险防控力度加大的情况下，银行的业绩可能难有较好增长，市场预期将降低。（该消息为行业与个股中性偏空）
28、“平深恋”将上报监管部门审批
中证网：中国平安股东大会7 日高票通过定向增发H 股议案，意味着中国平安收购深发展已经走完了内部审议最后环节。中国平安总经理张子欣表示，他们将正式上报监管部门审批。
【点评】交易如完成将对深发展补充资本金，壮大资本实力提供重要支持。随着双方实质性合作的研究与开展，深发展与中国平安在客户资源、渠道、后台支持等不同方面将更多地实现互补，从而让双方均能实现长期获益。不过此次股东大会通过是之收购深发展内部审议程序中的最后一个环节。之后，中国平安还需向保监会、银监会、证监会递交相关申请。（此消息为个股利好，对相关行业也有正面辐射影响）
29、IMF 两年来首次提高全球经济增长预期
商务部网站：日前，IMF 公布了《年中世界经济展望》，2 年来第一次提高了全球经济预期：2009 年预期略有下降，为-1.4%，低于今年4 月预期的-1.3%。预计2010 年，世界GDP 增长2.5%，高于今年4 月预计的1.9%，也高于其他金融机构的预计，如《华尔街日报》今年4 月预计的2.4%。
【点评】受大规模的金融危机和信心的急剧丧失影响，全球经济在2009 年陷入了严重衰退。IMF 在4 月曾表示，全球经济衰退正在加剧,在国际金融体系现有问题得以解决之前,经济不会复苏。IMF 曾表示今年
全球将出现二战以来最严重的经济下滑，，据4 月份的估计，全球在此次危机中损失4 万亿美元。但是在各国不断推行经济刺激方案的情形下，再加上新兴市场高于预期的增长下，尤其是我国与印度的新兴市场给了外来投资者很大的信心，全球经济稳步回升，有望在2010 年走出低谷。据IMF 估计，我国的GDP 增长在2010 年也预计将达到8.5%。IMF 对经济预期的调整，代表着国际社会对经济复苏的预期正在增加，全球尽快摆脱经济危机困扰的希望正越来越大（此消息为宏观利好）
30、上周五美股上涨 标普创10 个月新高
研究源于数据 10 研究创造价值方证开盘必读
因7 月失业人数低于预期，失业率意外下降，美股周五高收，金融股的强势也对市场形成支撑。标准普尔500 指数周五收盘创10 个月新高，三大主要股指已连续第4 周上涨。道琼斯工业平均指数上涨了113.81点，报收9370.07 点，涨幅为1.23%；纳斯达克综合指数上涨了27.09 点，报收2000.25 点，涨幅为1.37%；标准普尔500 指数上涨了13.40 点，报收1010.48 点，涨幅为1.34%。道指本周上涨了2.2%，标准普尔500指数本周上涨了2.3%，纳指本周上涨了1.1%。标准普尔500 指数在过去四周里共上涨了14.9%，受美元大幅升值影响，纽约商业交易所9 月原油期货合约下跌1.01 美元，收于70.93 美元，跌幅为1.4%。8 月黄金合约下跌3.40 美元，收于957.30 美元/盎司，跌幅为0.4%。欧洲主要股指方面，德国DAX30 指数上涨1.66%，英国富时100 指数上涨0.88%，法国CAC-40 指数上涨1.25%。
【点评】美劳工部表示，七月份非农就业人数减少了24.7 万人，而经济学家的预期为减少32 万人。失业率从6 月的9.5%下降至9.4%，而经济学家的预期为上升至9.6%。这是美国失业率15 个月来首次下降，就业报告恰恰为市场提供了它所需要的经济复苏的证据。受此影响，美股上涨，标普创10 个月新高。美股上涨，将带动A 股周边市场上涨，这为A 股市场创造了良好的周边环境，A 股或受次影响而反弹。

注：以上内容来自“方正证券”