“s上石化门”事件的发展演绎            11.16

最近S上石化跌了很多，我的市值缩水很多，但是一股没有卖，相反在16元开始加仓。对他的方针是：死等结果，中线锁仓。因为我相信北京老朱“上石化股改这是没有悬念的博弈”的看法。

随着大限的临近，股改相关方的矛盾开始变得激化，我也聊聊自己的看法：

一．             死等股改值吗

1．688必会股改：这是国策，不容规避。问题只在过程长短难易。

2．688会私有化吗：中石化的以前承诺，国有产业要国际竞争的必然。今年不整合，将来也会整合。

3．股改的利润：市场最低要求10送3.5股，意味着1万股变成1.35万股，股数真实增加。如再整合换股，最低要求1换1.2股，1.35万股变成1.62万股中石化，上石化以现中石化价算是37元，收获130%。（中石化可能希望1：1换股，所以才会疯狂打击688股价，但种下仇恨也会收获仇恨，未必会如其所愿吧）

4．无风险的35%的收益，还有机会再得100%的利润，这就是688表层金矿，在今明年如此大的股市风险下，688给无助的散户提供了最安全的财富暴增机遇。与其在别处被大鳄吞噬，不如在这里死等股改，损失的可能是时间，但收益是真实可期的。

二．这是没有悬念的博弈

1．算算坚持的成本帐：688越来越好，越等待含金量会越高。

上石化原本就是沪市绩优龙头股，除炼油价值外化工多领域都是中国老大，目前因政策性亏损处于企业的最低谷。如明年油改后炼油能盈利，加上日益上升的化工利润，年盈利恢复到60个亿应该可以，（和大股东的关联交易转移利润一定要否决，不然上石化的a，h，和美股的股价将遭受更长的严寒）0.8元的业绩无忧。即使你不股改不整合，明年目标价也能到36元。作为投资，现在在低谷买套，等待其中层的金矿越来越清晰是明智的价值投资。

2．算算中石化的成本帐：

a/成本帐越低越好，苏树林在香港说过上石化的股价高。所以低下人会尽可能压低股价寻找好的机会。

b/股改承诺后目前沉默，也就是年底完成股改还有希望。包括上石化最近一系列公告，其实内部已经在酝酿。但弱势的投资者千万不要相信其效率和信誉，还是各方多努力催催吧。

c/今年不股改的代价太大，从政治前途和影响及企业信誉都损失惨重，我的判断是中石化再糊涂也不敢反对国策，今年一定会股改。

d/整合的成本目前应该最低，对比028，现在上石化的均线和股价都很吃亏，如果现在整合，市场会向中石化委屈让步。应该今年整合的战机最好。（如果结果市场满意，运作过程顺畅，中石化会揽得响应17大精神，让利于民，迎接国际竞争的国家队和财智人物等众多赞誉，如中国铝业的良好形象一样。）

3．这是中石化无法绕过的一道坎：

自大和傲慢的中石化，可能会忽视小投资人的利益而强定游戏规则，但有几个因素却无法左右：

a/投票权决定话语权，漫长的股改预期，已经使大半筹码被牢牢珍藏很难撼动了。

b/股改的国策越拖，国家对企业的惩罚就会越严厉，对投资人的保护越大。

c/舆论同情688投资者的正义呼声会越来越高，加上全对目前的油荒和垄断暴利的愤怒，中石化会越来越发现自己在扮演全的公敌的角色。

d/股改越难产，这块最后的肥肉就越诱人，市场众多的狼群会被引来（甚至香港的h股也会被围攻），到时墙倒众人推，恐怕中石化再肉痛也要割肉了。

4．小结：

中石化理应和不得不的在年内完成股改和整合。如果有足够诚意方案通过，会是多赢的结果；如果被再次否决，对投资者是损失时间却意味更大的机遇，而对中石化却是灾难的开始。

甚至会引发卷入众多相关方的“s上石化门”事件。

三．                 关于“s上石化门”博弈场的演绎（纯属开心自娱）

1．  大限临近，投资者善意的希望推动股改进程：在北京老朱和伯伦等投资者代表者，希望通过联系媒体和群众，推动中石化股改。从而避免事态向恶劣方向发展。

2．  媒体越来越关注上石化股改进程，相关报道会越来越多，这符合17大保护投资者利益和创造的精神。

3．  随着呼声的高涨，中国股市的投资者自我保护意识被激发出来，上石化股改成为焦点，国企如何面对投资人的代表意义远远超出了股改本身。

4．  中国石化因其内部的僚作风，没有敏感到事态的严重。未能在年内推动方案或推出明显不合理的方案，从而引起了投资者的强烈不满。而其自持作为国家战略性企业，或国资委的内部安排，仍然保持对投资人呼声，不予解释不予理睬的傲慢和忽视作风，。

5．  被激怒的投资人把中石化的拖延股改和无诚意虚假公告告上法庭，联合起来查找其内部交易，并追查上石化财务问题，搜集历年来的违规记录。

6．  随着法庭的进程，越来越多的瓶颈被突破，觉醒的投资人发现s上石化和中石化可以推敲的问题越来越多，事态向广度发展。

7．  随着媒体的深入报道，越来越多的内幕交易被曝光，先是上石化的众多暴料，再到中石化的问题，再到相关企业经营的违规，并暴露出证券市场的违规内幕。

8．  中石化旗下的众多已股改和整合股问题老帐被翻出，原扬子石化等被整合的投资人，和武石油的等股改司的投资人，再一次被卷入了中石化的整改问题。

9．  其他股份投资人纷纷开始效仿，“股市维权”成为中国最热的一个词汇。上石化的股民也获得“中国最牛的股改钉子户”的称号。

10．          国家意识到事态在扩大化，国资委和证监会出面控制局面，制止群众情绪化发展，并限期中石化进行股改。明打其实暗保中石化，但对中石化的领导层产生严重不满。

11．          众多追逐利益方看到股改盛宴的巨大博弈机会，巨资冲入上石化的a股和h股，抢夺筹码，逐渐提高条件，致使股改再次难产，甚至三改四改的价码已经无法谈拢，股改似乎成了中石化的噩梦。

12．          早已在暗中窥视上海石化最深层巨大金矿已久的大鳄们终于开始亮相舞台了。国家战略性企业，仅1000个亿就能买下的中国炼油和化工的龙头，完善的中国东南部地区销售网络，经济最富有的区域的垄断市场份额，已经成熟高效运营多年的最国际水平的中石化核心资产，痛苦的强制亏损中坚韧地磨砺出的伟大中国企业上海石化，以及上海金山区的十平方公里的土地啊，这是中国当之无愧的金山（可以上网搜索上石化又被称为金山石化）。中石化失其鹿，天下共逐之！

13．          “好心”的强力方纷纷提出自己的整合方案，在国资委内，中石油老宋的方案，中海油的方案，甚至中外企业合资的方案等等都从新开始了角逐。

14．          各个表面阳光十足的方案，可能都代表着背后的巨大的利益集团和资本运作，随着香港和海外的媒体不断有新的分析和内参推出，香港和美国的石油股被炒又强烈打击，中石油，中石化，中海油，上石化的股票成为大鳄们的疯狂印钞机和左右股指的最好杠杆。

15．          为了取得最大的竞争优势，政治上的角逐和相互诋毁也在同步进行，中石化因股改无力也成了被对手落井下石的目标，如香港媒体不断料企业的高层在非公开场合说要规避股改等传闻，在网上不断流行。

16．          演绎到这里收笔，以上都是因为苦等中石化的股改，无聊中的自娱，衷心希望中石化能够拿出泱泱国企的魄力和大智慧，中国最好的公司的责任感，人民企业为人民的精神，实实在在地回馈我们这些多年来投入资金和心血，从无回报从无怨言，在上石化最黑暗最苦难的漫长时期，也坚守着上石化是个好企业的投资者。