宏源证券的投资分析：

一．              投资宏源是因为看好证券的大发展，证券行业是牛市最挣钱的行业，在股指期货出来后，自营业务和期货业务会成为券商的另外大业绩点。所以，券商股牛市不会出现所谓的业绩问题将来还有发展。

二．              券商股目前分为已被发掘定位的龙头，如中信，广发（成大敖东），比较有潜力的跟随者宏源，海通。和参股券商股。相对目前20倍的07年市盈率，应该在行情向好时，都会有大的机会至少到35倍。正宗券商股应该响应国家精神稳健慢牛上升，参股券商被社会资金追捧会阶段式暴涨暴跌。

三．              布局宏源，是希望力保稳定收益，同时追求爆发式收益。

1．  宏源业绩不错。07年应1.8元。35倍业绩约60元。

2．  发展趋势比较好，从新疆券商转变为央企控股的国家级小券商。经营稳定发展，今年又增加一倍24个营业部。说明公司在积极发展中。

3．  业绩可信和有长期保障。今年行情比较好时，除交易费收入外，自营收入也很可观，所以比较看好增加营业部后增加交易收入，和其自营的长期发展潜力。另外期货的推出，券商盈利的有了长远保障。

4．   不足之处是目前的规模确实还太小，对比中信和广发的200多营业部，目前太弱。但市场目前的定位也基本适合其现状，年增长20多倍没有被爆炒，对其发展的长期趋势反而更好更安全。

四．              宏源的预期很多，在08年应有爆发的概率。

1．  央企整合的平台，估计把小的券商资产注入的可能性大，毕竟建银大股东也要在牛市资本升值。

2．  大的整合可能需要国家大的决策，不敢想。但如以小并大中投或中建投等，算是天上掉金子了。

3．  小股本会分红或送股，再吝啬也是好事。

4．  总部到了北京，会有新气象新战略，宏源领导也会加大整合作为现实其工作能力。

五．              股价有长期涨的多方动力。短期的干扰因素仍多。所以还需长期投资的心态。

1．  上涨的长期动力来自于优质公司，成长良好，根深叶茂的央企背景。市场公司和大股东都会从做大和上涨中获益。

2．  干扰抑制上涨的因素：股东结构还遗留地方股权模式，小非的减持很慢和不太情愿。  大股东好像还在等待，不想过早暴露自己的战略意图。     内部的整合需要建银系的大的格局调整，各家来头大利益平衡比较困难。

3．  中建投系的整合，将是证券市场的真正国家队的运作。可能会变数难于预计，但相信国家对发展证券业的信心，和大国崛起思维模式，都将使宏源被卷入这场整合成为必然。