本周大盘走势呈现出少有的特色。全周上证指数在3800--3900点的狭小空间窄幅整理，成交量连续萎缩至单日800多亿，个股行情也乏善可陈。市场基本不具备可操作的机会。低迷的盘局表明投资者谨慎观望的心态。之所以出现这种状况，除了新股发行节奏加快分流场内资金的因素外，主要受到紧缩调控政策预期再度加大影响。
相关数据显示，上半年新增贷款数额和贸易顺差均大幅增长，经济过热、流动性过剩的问题尚未得到明显的改善。有机构预测，6月份CPI增速将达到4%，因此加息或取消利息税的可能性加大。下周三、四，国家统计局将公布上半年的CPI增长数据。在这些信息明朗前，大盘横盘整理是最大的可能。但这种缩量窄幅震荡的格局不会维持太久，预计下周将选择短期的突破方向。一旦向下调整，3500点将面临新一轮下跌的考验。
从技术面分析，本周的两次高点3929和3935均受阻于3900--4100点这一成交密集区。中线MACD、KDJ和CR这些趋势、震荡和能量指标也都没有发出买进信号。形态方面，双底形成后，由第二个底部的上涨应该是逐步放量的，而反观由7月6日3565点的反弹却是逐渐缩量的，因此所谓双底的有效性还存在疑问。从周线看，本周的反弹更象是跌破双头颈线位后的无量回抽。因此，在政策预期不明、调整形态未有效改观的形势下，对大盘后期走势不宜过分乐观，保持谨慎控制舱位是有必要的。