?????? 昨天收盘后，新版“国九条”问世。这个新“国九条”题目是《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，从九方面明确了八十多项政策举措。因为是国务院办公厅下发，所以可以看做是资本市场中小投资者权益保护的顶层设计。在随后召开的证监会新闻发布会上，证监会新闻发言人对此作了详细的解释，我在这里谈一些个人的看法。

首先必须承认，我国的资本市场（主要是股市），尽管每年谈对中小投资者合法权益保护工作，但是做的最差的地方，恰恰就是这一点，否则这次国务院也不会专门发文谈这一点。大家都在喊口号，而在实际工作中，并没有把这件事情真正落实到行动上去，为什么呢？就是不肯放弃自己的既得利益。比如，上市公司只知圈钱不知回报，迫使市场参与者只能选择投机来博取收益，这不仅是A股市场的一大弊病，也是A股连年熊霸全球的主要原因。做的最差，也没有问责，这次国务院文件能不能真正落实，还是疑问。


其次，这次新“国九条”选择在现在这样的时期发布，是为了IPO重启保驾护航。新股停发16个月了，现在箭在弦上不得不发，1月份无论如何必须发（深交所已经在组织新股申购全网测试了）。但是现在股市跌得这么惨，新股还没发呢，指数又回到了当初停发的点位。想当初大家心知肚明，就是因为指数跌得惨才被迫停发的，现在又在这个点位重启，管理层自己也无法解释，如果说停发新股不是因为指数太低，而是原先的发行方式不好，那么现在停了一年多也没搞出什么新的方法。市值配售在2000年和2002年曾试用过两次，最后都不了了之了，现在的市值配售方法比原先的更差，这些管理层都没有广泛征求中小投资者的意见，所以说保护中小投资者合法权益说说容易，做起来难啊。


最后，什么是中小投资者合法权益保护工作？用散户的大白话讲，就是股市涨上去了，大家的投资有回报了，就是最大的保护。大家的钱都扔水里了，还保护啥呀？那么，这次新“国九条”对后市有什么影响呢？我认为，短期利好，下周继续延续周五的反弹势头；中期利空，因为新股和新三板圈钱暂时还不会停，市场还是原来的轨迹，下降趋势很难扭转；长期利好，这个长期是指多长时间呢？1~2年吧。这个不是拍脑袋的判断，大家看看2004年1月31日发布的老“国九条”后，市场的走势吧，历史不会简单的重复，但历史常常会重演。