一般来说,就国内市场而言,买方单纯买入期权,最大的损失就是权利金。卖方单纯卖出期权,最大的收益就是权利金。
而如果使用期权策略,也根据不同的策略,其损益情况需要单独分析。如预测未来一段时间标的物价格波动较小,可以卖出跨式期权;认为标的物价格会偏离较多的话,可以买入跨式或宽跨式期权。
影响期权收益情况的因素有很多,也就是期权面临的风险有很多:
1、标的资产价格的变动 对对期权价值的影响,用希腊字母Delta和Gamma表示。标的资产价格越高,看涨期权越贵,看跌期权越便宜。
2、时间:离到期日时间越长,期权价值越高。原因是时间越长,越有可能变动到有利于你的价格;而时间越短,其价格也基本固定,悬念越小,越没有人买,期权价值就越低。用Theta表示。
3、波动率:波动率越大,越有可能向有利于你的价格发展,所以期权价值越高。用Vega表示。
4、无风险利率:无风险利率上升,执行价格的现值Kexp(-rt)则会下降,从而期权价值增加。不过这个影响因素较上述三个因素的影响程度较小。