2008年3月26日  星期三   东莞证券研究发展中心主办      【a股市场大势研判】主持人：陈桂柳

港股暴涨刺激a股反弹

盘面研判：
延续昨日长阴跌势，周二沪深两市股指均惯性低开，中国石油、煤炭等权重股创出新低再次拖累大盘指数，沪深两市以全面普跌之势急速下挫，沪市指数最深跌幅达2.89％，盘中一度接近本轮调整以来的低点。而与此同时受美股大幅反弹影响，港股午盘就上涨了4％，结果下午蓝筹股中除中国石油等少数个股之外，中国平安、工商银行等金融股以及万科等地产股均出现绝地反击的走势，促使沪深两市股指收复失地，最终以微升报收，成交量出现小幅萎缩。
从个股热点看，房地产、交通运输、化工、钢铁等板块涨幅靠前，石油、有色金属和煤炭板块表现相对落后。盘中航空股表现抢眼，南方航空、东方航空、上海航空、海南航空涨停，中国国航涨9.59％。题材股炒作有所活跃，如上海本地股早盘就开始逆势上涨。
目前看，周二大盘盘中回升的导火索主要是港股的暴涨，港股周二收市时涨幅已经接近7％左右，短线有回落的风险，因此这一刺激因素周三就有可能消失。大盘后市能否就此止跌回稳还需要观察。不过现在正好进入了今年发行的新基金的建仓期，如果后市政策面出现积极变化，大盘依然有向上反弹的空间。
短线来看，市场还有一些不明朗因素。例如中国太保是否破发行价成为周二市场关注的焦点，结果中国太保最低探到30.01元，离30元之差一分钱，然后保险股均受港股的拉动大幅上扬，但是中国太保26日将有3亿首发机构限售股解禁，这对蓝筹股的反弹走势又是一个考验。而中国银行和工商银行将于25日晚公布业绩，两家公司业绩快报显示07年业绩均出现一定的增长，但二级市场对中国银行究竟受美国次级债绩影响多大还有疑问。另外自2008年3月25日起，央行上调存款准备金0.5％至15.5％开始执行，按2月末金融机构人民币存款余额计算，此次提高0.5％将冻结银行资金约2000亿元，通过这种方式达到收紧金融机构贷款资金，进而收紧市场流动性的作用。虽然央行上调存款准备金不是针对股市，但是此举政策对股市仍会产生间接的影响。
周二沪市指数最低一度探至3525点，并没有击穿前期低点，从技术上看是对前期低点3516点的再度确认。考虑到股指已经出现了大幅回落，下跌已经出现了非理性的特征，技术上反弹要求强烈，投资者不宜在目前点位下盲目杀跌。但目前大盘还未走出震荡整理的格局，蓝筹股的走势并不稳定，投资者需耐心等待行情的企稳，建议投资者控制仓位，选择一些市场热点轻仓参与。

趋势预测：目前大盘还未走出震荡整理的格局，投资者需耐心等待行情的企稳。

操作建议：建议投资者控制仓位，选择一些市场热点轻仓参与。


【热点聚焦】主持人：易世雄
金融板块止跌回稳
周二沪深两市完全不理会外围股市的走势，早段仍在恐慌情绪中继续下探，权重指标股继续做空，中国石油盘中跌破19元，中国平安盘中跌破49元，基本于h股接轨，浦发银行也跌破30元，而中国太保最低价离“破发”仅差1分钱……上证指数也因此一度急挫接近3％，差点就再度刷新年内新低。
临近上午收盘，多只金融股突然发力，短时间内回复红盘状态，大盘因此暂时摆脱破位的危机。300金融指数收盘点位比盘中低点高出5％。
金融股的盘中走势突然发生逆转主要和消息面有关。中国人民银行网站上午11点刊发了中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员四部委联合签署的《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》，就金融支持服务业加快发展提出5大意见。
关于金融服务业，《意见》中提出金融系统各部门要密切关注银行业、证券业、保险业和金融业综合经营的发展状况，建立和完善风险监测信息系统，加强金融风险监测和评估，进一步提高金融风险预警能力，切实防范系统性风险，有效保障国家金融安全。金融机构要强化忧患意识和前瞻意识，规范和完善公司治理结构，及时反馈金融改革和金融发展动态信息，有效防止金融发展中的新生因素对金融稳定的冲击，不断提高抵御风险综合能力。
其实这份《意见》主要的精神是金融系统支持服务业加快发展，是对《国务院关于加快发展服务业的若干意见》文件精神在金融系统的贯彻落实提出要求。但一些网络媒体对的《意见》报道中使用的却是《央行等四部委联合发文  预防金融系统性风险》类似的标题，多少对市场有误导。
发展服务业是促进经济结构升级的重大举措，也是扩大内需的重要步骤。目前世界上发达国家的经济结构中，第三产业都占据了很高的比重，而我们国家仍然以制造业为主。过分倚重于第二产业，固然使得我们国家赢得“世界工厂”的美誉，但经济的持续发展也开始受到资源、环境、交通等瓶颈的制约。推进经济结构升级是大势所趋。
不过第三产业涉及的范围很广，既包括餐饮、商贸、旅游等传统服务业，也涵盖金融、信息、环保、中介等现代服务业。要想象创投、三通概念那样掀起一轮题材型炒作可能性很小。不过从投资的角度出发，规避周期性行业是今年的投资要点之一。服务业因其周期性不明显和巨大的发展空间普遍受到机构投资者看好。

【潜力股推荐】主持人：费小平

特变电工（600089）：买入；期限：中线
公司是电气设备龙头企业，受益于输变电行业的高景气，业绩保持高速增长， 07年业绩增速达130%以上，预计08年业绩将继续保持大幅增长。而08年的雪灾造成电力设备损失较多，该股也将受益于灾后重建。公司还参与多晶硅项目，投资太阳能行业，具有新能源概念。而近期公司拟投入约2.72亿元的募集资金用于收购衡变公司约1.41亿股股权，一旦收购成功，将增厚公司业绩。我们预计08、09年每股收益为0.76、0.92元，短线估值相对合理，值得中线关注。

青岛海尔（600690）：买入；期限：中线
公司是北京奥运会唯一白色家电赞助商。伴随着我国白色家电行业进入新一轮的景气周期，公司作为国内冰箱行业绝对龙头，通过并购，空调业务无论家用空调还是中央空调均已不弱于格力、美的。凭借在高端产品上的技术优势和品牌优势，在高端产品上是极少数能与外资品牌同台竞争并获取领先地位的企业。奥运营销策略的实施推进，有望实现从国内名牌向国际名牌的腾飞，带来利润的大幅增长。经过前期下跌，具有一定的投资价值，建议中线关注。

【异动股点评】主持人：费小平

小天鹅a（000418）：
公司公告称接到控股股东无锡市国联发展（集团）有限公司通知，国联集团向美的电器转让其持有的公司24.01%股份事宜已获国有资产监督管理委员会的同意批复。因此，在转让完成后，美的将持有公司股份87,673,341股，占公司股份总额的24.01％，为公司第一大股东。在收购刺激下，该股周二涨停，换手率6.3%，资金介入的迹象较为明显。而该股本身估值水平不高，应可谨慎介入。

海南航空（600221）：
该股周二公布07年业绩，每股收益0.18元，净利润同比增长290%。业绩的大幅增长带来资金的追捧。周二该股开盘之后走势强劲，收盘涨停，换手率3.1%，量能明显放大。前期油价上涨对于航空业压力较大，而近期国际油价出现一定回落，对整个航空业带来利好，也使得该股出现一定炒作。不过该股从估值上来看依然略有些高，建议只可短线操作，不宜盲目介入。

保利地产（600048）：
该股周二收盘涨停，换手率2.7%，领涨地产板块。地产板块在经过长期的调整之后近期出现一定的反弹，主要因素一方面是银行在贷款上对于第二套房政策出现一定的松动，而近期美国数据显示房地产有适度走暖的迹象，可能对于该股有一定刺激。不过短线估值还是比较高，特别是宏观调控压力依然存在，建议谨慎观望。

国祥股份（600340）：
该股属于“三通概念股”，前期有所炒作，而近期出现调整，周二跌停，换手率19.9%，量能明显扩大，有资金出货的迹象。由于该股实质性业绩不佳，只是纯粹的概念炒作，因此风险较大。而且资金控盘度较高，一旦大量跟风盘介入，有可能就顺势出货打压。因此建议投资者不宜盲目介入，谨慎观望。