周一A股大盘低开后震荡走高，尾盘沪深两市翻红，成交量增加二成，市场活跃度有所恢复。中国证监会22日发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》，《指导意见》向社会公开征求意见的时间为2009年5月22日至6月5日。

　　在《指导意见》征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行，主板IPO可能在创业板之前启动。目前，A股共有32家拟上市公司在2008年已经通过证监会审核等待上市，拟发行股本总计达143.883亿股，其中拟发行股份最多的为中国建筑股份有限公司，拟发行股份达到120亿股，光大证券、招商证券两家券商可能成为首批IPO公司。市场评论一片叫好，认为IPO重启是信心的体现，但周一大盘却“悲观”低开，大幅低开集中释放了做空能量，午后在中石油、中石化的大力推动下，股指收红。IPO重启将理顺资本市场的供求关系，削弱宽松的货币政策对股价的推动作用，使股价更趋合理。但短期看，股票供给增加，对存量资金的分流是确定的，在IPO真正走到前台之前，大盘难以走强。

　　从技术分析看，上证综指收实体长阳，上穿20日均线。盘中上证综指一度跌破2550点，技术形态走坏。盘中反弹的原因主要是：跳空低开缺口较大，盘中的抛压较少;其次是中石油、中石化借利好护盘。本周只有三个交易日，投资者的做多意愿不足。预计后市沪市将在2530-2630点之间宽幅震荡。

　　从盘面特征看，周一大盘低开高走，两市指数收红，但下跌个股数量明显多于上涨个股数量，显示中石油、万科等指标股的上涨对指数推动较大。板块方面，券商、新能源、电力设备、有色金属等板块涨幅居前;而连跌三天的煤炭板块探低回升，盘中波动幅度较大;旅游酒店板块则受甲型流感病例增加影响跌幅居前。证监会就IPO改革征求意见，并最早将于6月重启，券商股板块出现整体上涨。由于国际油价突破60美元，目前连续22 个工作日的原油均价相对上次国内成品油调价前已上涨超过20%，市场对再次调价的预期加强;而中石化的董事长表示，如果按照22个工作日计算的话，最晚到5月28号将可以调整价格。在成品油调价预期下，中石油午后放量拉升，带动前期资金介入较多的煤炭、有色金属等资源类股以及新能源板块普遍回升，其中江西铜业、铜陵有色等更是创出反弹新高，但考虑到金属期货价格滞涨、有色股业绩难以支撑股价持续上涨，对有色金属股的投机炒作还要保持谨慎。

　　操作策略上，受新股发行体制改革和IPO即将重启的消息打击，周一沪深两市大幅低开，但在震荡消化短期利空影响后，两市股指震荡回升，午后中石油的放量拉升，带动股指报收红盘，两市股指20日、30日均线盘中失而复得，但仍位于5日、10日均线之下，且5日均线死叉10日均线，显示调整不会很快结束。周一两市成交量较上周五略有放大，但仍处于近期的低量水平，显示市场人气仍比较谨慎。对于IPO重启，我们认为并不会改变市场自身的运行趋势，大市仍将按照自身规律运行，预计经过短线的反弹之后，后市仍可能会延续震荡调整格局。操作上，重仓者仍可在反弹中减轻仓位，轻仓者不建议盲目进.