标签： 太阳能  多晶硅  孚日股份  002083 

孚日股份的太阳能项目是今年二月宣布进入的，其中多晶硅50兆瓦，薄膜太阳能一期60兆瓦，规划产能240兆瓦。短短半年时间多晶硅太阳能的10兆瓦已经开始投产了，并且预计年底，50兆瓦全部投产。我们认为随着明年三季度很多企业多晶硅项目投产，孚日有望拿到充足和低价格的原料。薄膜太阳能的30兆瓦将于09年第三季度投产，另外30兆瓦在2010年中期投产，但我们认为这两个30兆瓦都会提前投产，提前产生效益。太阳能项目是一个投资巨大的产业，孚日去年增发用于纺织业的12亿元仍有近十亿未投，很可能改投太阳能，同时公司已经与多家银行谈妥了太阳能项目的资金担保，这为公司太阳能奠定了资金基础。我们预计孚日股份毛纺业09年每股收益0.25元，给予20倍PE，估值5元；多晶硅太阳能09年每股收益0.05元，薄膜太阳能09年每股收益0.10元，太阳能项目小计0.15元，给予30倍PE，估值4.5元。我们认为该股09年估值9.5元。2010年按照同样的PE计算方法，给予18元估值。