证券市场不是经济状况的温度计。指数发展经常和经济状况背道而驰，景气好的时期，企业把所有资金用于直接投资，並一定流入股市。

相反地，当企业需要筹措资金时，会向股票市场借钱，提高资本，如此一来，上市公司的股票数量增加，供给因此扩大。由于资产重组，某些公司甚至还会出售其它公司的股票，导致市场出现数量庞大的新股票。

证券市场和二手车市场相似。每当大汽车公司推出新车种时，汽车销售商便异常活跃，甚至在价格上对客户妥协，或免费提供特殊装备，这时二手车的价格就会下跌。反之，如果新车交货期要等上几星期或几个月，而且新车种并不吸引人，也根本不可能在价格上让步，这时二手车市场就会活跃起来，价格也随之攀升。

在证券交易所上市的股票便是资本市场上的二手车。如果资本市场充斥许多有趣的新上市有价证券，证券交易所的上市股票就会下跌。但如果新的投资标的愈来愈少，剩余资金就会流入证券交易所，也就是说回流到”二手车”市场。

后一种情况发生在经济萧条时。由于经济和需求停滞，新投资的利润效益无法获得保障，企业因此放弃或延后投资计划。他们并未透过增资来发行新股票，反而用剩余资金买回自己公司的股票，以留住股东。当资本积累超过了工业投资的需求时，剩余资金就会自动流向证券交易所，投资到已经上市的有价证券中。 

同时，经济危机让很多人害怕失去工作或收入，因此更加处心积虑赚钱，于是消费萎缩，存款增加。一部分的存款会转移到证券交易所，不管是直接透过投资基金、和基金相关的人寿保险，还是透过其它途径，结果总是相同：需求增加。因此在经济萧条时，就会出现红利和企业利润减少，而股票指数却看涨的现象。

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