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一、市场热点解读与机会提示
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1、市场预测
隔夜欧美股市延续前一交易日反弹走势，继续上涨，周边市场转好将有利于A股接下来的反弹。
再看昨日A股表现，正如本栏目昨天早间提示的那样，“从两市成交量再度萎缩至千亿以下的情况分析，距离阶段性底部也应该不远”、“在此点位引发一轮反弹行情的概率加大”。而上述观点正在演变成现实。当前策略上可适当回补超跌题材性股票，做一波反弹行情。
2、热点点评
日前，国务院印发了《“十二五”节能减排综合性工作方案》。关注A股中相关行业以及个股的表现。
3、投资要点
1）温家宝：中国将坚持实施扩大内需战略。世界经济论坛2011年新领军者年会上，国务院总理温家宝强调，我们完全有条件、有能力、有信心继续保持经济平稳较快发展，推动经济发展再上新台阶。“十二五”是中国全面建设小康社会的关键时期，中国将坚持实施扩大内需战略，着力调整优化需求结构，增强消费需求拉动力；坚持优先发展教育，全面提高人的素质，把经济发展建立在提高人力资本质量的基础上；坚持创新驱动，加快建设国家创新体系，大力增强科技对经济社会发展的支撑能力；坚持节约资源和保护环境，走绿色、低碳、可持续的发展道路，显着提高资源利用效率和应对气候变化能力；坚持以人为本，更加重视保障改善民生，走共同富裕的道路；继续深化改革开放，推进经济体制和政治体制改革，坚决破除体制机制障碍，进一步增强可持续发展动力。目前政策面传递的方向是明确的，具体政策方针是透明的，最关键的环节就是执行，这是经济转型能否成功的关键。
2）猪肉鸡蛋继续上涨。商务部公布数据显示,上周(9月5日至9月11日)商务部重点监测的食用农产品和生产资料价格继续小幅上涨。其中猪肉等肉类涨幅扩大,鸡蛋价格则已连续三周涨幅达1%以上。受监测的29种食品中，26种食品价格上涨，仅有3种食品价格下跌。肉价是影响食品价格的关键，目前肉价仍处于上涨趋势中，通胀高企或将成为常态。在控制通胀及预期方面，一些新兴国家逐渐把政策落脚点放在非传统工具上，比如财政、税收、法律等，而传统的货币工具被证明并不能有效控制通胀，特别是利率调整并没有达到预期效果。因此，我们认为，利率政策已经见顶，数量化的货币政策将主要对冲热钱及到期流动性。若如此，资本市场受到政策干扰的压力将逐渐减轻。
3）市场仍将在低位展开拉锯。虽然政策已见顶，且进入观望期。但实体经济流动性紧张导致的产业资本减持仍在继续，新股扩容并没有减速，大盘新股还在后头，这些因素都压制了行情正面发挥，因此短期内大盘将保持低位震荡，小波段的拉锯行情仍将延续。我们将这种格局理解为市场的一种蓄势行为，这种低位蓄势也将为后期转折作好铺垫，故在投资策略上我们认为重点还是进行公司研究，作好投资目标的储备。（刘海杰，微博）
二、个股信息精粹
（一）公告点评：力帆股份(601777) 筹备新增汽车产能
事件：公司发布公告，筹备新增汽车产能
神光分析：
1、董事会同意以重庆力帆乘用车有限公司为主体，在两江新区工业开发区约1100亩规划工业用地上，筹备并实施新增15万辆乘用车产能项目，同时按照重庆两江新区工业开发区管委会的要求，于近期举办开工典礼。董事会授权经营层以重庆力帆乘用车有限公司为主体尽快申办项目建设所需的各类许可文件。
2、公司具备年产5万辆乘用车的生产能力，自2006年推出第一款轿车以来，公司在四年内陆续推出四款排量在1.3-1.6L区间的中小排量轿车，并将在未来1-2年内推出微型客车和SUV，排量扩展至1-1.8L区间。2011年上半年，公司乘用车业务实现销售收入21.88 元，同比增长76.28%。
3、首次发行募集资金拟投入项目之一：15万辆乘用车项目(二期5万辆)，建成后可使公司乘用车生产能力达到10万辆/年，达产后年新增销售收入27.1亿元，净利润1.499亿元，截止2011年6月末，募集资金实际投入4.26亿元，项目进度50.16%。考虑到项目投产时间的不确定性，暂不对业绩进行预测。（张生国）
（二）公告点评：华东科技（002140）与中煤鄂尔多斯签订10亿元合同
事件：2011年9月13日，公司承揽的中煤鄂尔多斯能源化工有限公司200万吨/年合成氨、350万吨/年尿素项目（一期工程）公用装置EPC(设计、采购、施工)总承包合同经双方法定授权代表人签字并双方盖章后正式生效。合同价格为人民币104223.67万元。
神光分析：
1、公司是一家专业从事工程设计、咨询与工程总承包业务的大型工程公司，主要服务于石油化工工程、建筑工程、市政工程等领域。2011年上半年实现营业总收入72,327.31万元，同比增长了11.88%；实现归属于上市公司股东净利润10,404.19万元，同比增长了40.20%；基本每股收益0.23元；预计2011年1-9月预计的经营业绩归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为40%—60%。
2、上半年公司新签订合同额56.62亿元，新签合同总额和单个签约项目规模均创出历史新高，为公司主营业务收入和经营业绩的稳步增长奠定了基础。本次新签合同10.4亿元，占公司2010年度经审计营业收入的56.77%，虽然对公司2011年度的经营业绩不会构成重大的影响，对以后会计年度的营业收入和经营业绩将产生积极的影响。
3、简单估算，公司2011-2013年动态市盈率约为46倍、32倍和22倍，估值基本合理。（栾丽萍）
（三）公告点评：东华能源、华昌化工拟合建120万吨丙烯项目
事件：华昌化工（002274）、东华能源（002221）同时发布公告，拟与江苏飞翔化工股份有限公司三方合资建设120万吨的丙烷脱氢生产丙烯装置，项目总投资约40亿元。
神光分析：
1、该项目以新合资公司张家港扬子江石化有限公司为主体实施。合资公司注册资本10亿元，东华能源、飞翔化工、华昌化工分别出资3亿元、4亿元和3亿元，占注册资本比例为30%、40%和30%。
2、此次投建丙烯项目分为两期建设，第一期计划投资60万吨的装置，预计3年内可以达产，在5年内完成全部120万吨项目投资并实现达产。第一期达产后，按照目前可行性研究报告，项目税后的内部收益率为27%。
3、东华能源主营液化石油气销售，华昌化工主营氮肥和纯碱业务，两家上市公司都是初次涉足丙烯项目。国内丙烯约70%的消耗量被用于生产聚丙烯，继而广泛应用于汽车工业、家用电器、电子等各领域。我国丙烯长期依赖进口，该项目市场前景良好。
4、东华能源预计2011年前三季度净利润变动幅度-10%-20%，每股收益约0.06元；华昌化工预计2011年前三季度净利润4000-5000万元，同比扭亏为盈，每股收益0.15-0.19元。两家公司估值都过高。（李金龙）
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（四）公告点评：精功科技（002006）进军多晶硅冷氢化
事件：精功科技拟与朝阳科技共同出资在浙江省杭州市下沙经济开发区设立合资公司：浙江精功朝阳科技有限公司。新公司注册资本8750万元，公司出资3500万元，占比40％，朝阳科技以其拥有的多晶硅氯氢化（冷氢化）生产技术评估后折价投入5250万元，占比60％。另外，公司还将向合资公司提供不超过1500万元的财务资助。
神光分析：
1、精功科技原是传统纺织、建材机械设备制造商，2008年金融危机时其传统业务出现了亏损，公司于是利用原有的专业技术设备制造能力转型进入光伏设备制造领域，同时自产的设备也在进行光伏多晶硅片的生产。公司目前是多晶硅铸锭炉行业龙头，占据晶硅光伏产业链上游设备，毛利高，市场占有率达到50%,在手多晶炉订单金额超过24亿元,锁定2011年业绩。现已拥有68项具有自主知识产权的专利技术。
2、朝阳绿色科技有限公司，成立于2011年8月，注册资本为100万港元。上述出资中，朝阳科技用于合资公司出资的专有技术主要为：多晶硅氯氢化（冷氢化）系统集成专有技术。“氯氢化技术”是指以工业硅粉、氢气和四氯化硅（及少量氯化氢）在“氯氢化反应器”中催化剂的作用下，于一定温度、一定压力条件下发生氢化反应，生成三氯氢硅的相应技术。其技术方案主要包括设计规定、工艺流程图、物料及能量平衡表、管道仪表流程图、设备数据表、控制逻辑图、连锁因果关系图及操作规程等。合资公司经营目标合资公司成立初期，将主要集中力量切入和朊务中国市场，承接国内多晶硅生产技术新建工程项目和原有项目技改等业务。在占有国内市场并赢利后，再逐步推进，进入国际市场。
3、多晶硅的生产方法包括改良西门子、冶金法、硅烷法。其中改良西门子是最成熟、也是最主流的技术。我国有90%以上的多晶硅生产采用改良西门子方法。改良西门子法按照氢化工艺的不同，分为热氢化和冷氢化。由于冷氢化能大幅地降低生产成本，并且随着保利协鑫示范效应的出现，冷氢化已经成为趋势，新建的生产线一般都采用冷氢化建设，已建成的基本都会进行冷氢化技改。国内原有近4 万吨热氢化技术在晶硅价格下降情况下存在技术改造的巨大市场。通过使用冷氢法电加热装置，多晶硅生产原材料成本可以降低50%，成本下降5-10 美元/公斤。根据业内相关资料不完全统计，11-12年新增产能不完全统计达到18万吨，其中除了六九硅业采用硅烷法，大全新能源采用热氢化法以外，银星能源、讯天宇、晶鑫采用物理冶金法外，冷氢化技术占据了17.3万吨左右的扩产规模。11-12年国内冷氢化市场规模大约为5.1亿元和5.3亿元。多晶硅市场冷暖皆对冷氢化受益,需求下滑时成本压力将加速已有产能冷氢化改造进程;需求提振时新产能扩张也将提高冷氢化设备需求。冷氢化设备市场未来将迎来爆发,增量市场和存量市场未来有望超过8亿元。
4、简单估算,目前股价对应11－13年PE25X、16X、12X，估值较低。本次投资将快速完成光伏上游高端专用装备及多晶硅前端产业链战略布局，扩大公司太阳能光伏专用装备的发展平台。（邓浩）
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（五）公告点评：福田汽车（600166）拟定增募资50亿元
事件：公司拟非公开发行不超过7亿股，募集不超过50亿元资金投入多功能车技术改造项目等4个项目。此次发行价格不低于7.12元/股。
神光分析：
1、此次发行对象为北京汽车集团有限公司、北京国有资本经营管理中心以及境内注册的证券投资基金公司、证券公司等特定投资者，全部发行对象不超过10名。其中，北汽集团是公司的控股股东，持股比例为32.76%，拟以16.38亿元认购，国管中心是公司的实际控制人，直接持有和间接通过首钢总公司、北汽集团合计持有公司总股本的39.91%，拟以2.63亿元现金认购。
2、蒙派克、迷迪、欧马可多功能车技术改造项目的总投资额为36.35亿元，拟使用募集资金26.53亿元。公司拟通过在密云云西建设综合产能为18万辆/年的蒙派克、欧马可、迷迪以及高端蒙派克生产基地，优化产品结构，引进国内外先进加工设备，进行现有的生产资源整合及扩能，同时使部分零部件生产属地化。公司预计，该项目达产后年销售收入可达231亿元，利润总额10.03亿元，项目财务内部收益率（税后）为19.4%，投资回收期为6.8年（税后）。
3、长沙汽车厂改扩建项目的总投资金额为12亿元，其中拟使用募集资金11.39亿元。项目达产后，将新增年产10万辆的生产能力，预计年销售收入将达105亿元，年利润总额达2.66亿元。项目的财务内部收益率（税后）为20.7%，投资回收期5.9年（税后）。
4、公司拟向北京福田康明斯发动机有限公司增资3.4亿元，其中使用募集资金2.08亿元。公司还拟使用10亿元募集资金补充流动资金。
5、公司预计该项目可在2015年达产。目前公司在新能源汽车领域动作频频，投资者亦可密切关注。（蒋兴达）
（六）公告点评：湘电股份（600416）5兆瓦海上风力发电机并网发电
事件：公司发布5兆瓦海上风力发电机并网发电公告。
神光点评：
1、湘电风能有限公司系湘潭电机股份有限公司全资子公司，其控股子公司湘电达尔文有限公司研发的5兆瓦直驱永磁风力发电机组位于北荷兰省的荷兰国家能源研究中心风机试验风场，近日顺利调试完毕进入运行发电。该机组位于北荷兰省的荷兰国家能源研究中心风机试验风场，是迄今世界首台功率最大的直驱永磁风力发电机组。
2、风电产品作为对公司收入和利润贡献最大的业务。上半年内受行业整体不景气以及原材料成本大幅上升的影响，毛利率较上年同期大幅下挫6.1个百分点,仅为8.03%.这也是导致公司1-6月份综合毛利率水平下降的主要原因. 从公司风电业务具体情况来看，公司依托自身技术优势,以及并购Darwind后引进的大容量直驱风机技术，风电业务整体竞争力很强.受行业整体情况影响，公司风电业务表现不佳只是阶段性现象。海上风电,海外风电市场将为公司风电"过冬"提供一定的保障。
3、预计公司2011-2012年市盈率分别为20倍，15倍，估值不高。（景俊士）
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三、周边市场综述
欧盟救市决心已定 欧美股市继续反弹
美国股市：由于法国和德国表态欧元区不会放弃希腊，市场信心恢复，14日纽约股市三大股指涨幅均超过1%。截至收盘道琼斯工业平均指数收于11246.70点，较上一交易日上涨140.88点，涨幅1.27%；纳斯达克综合指数上涨40.40点，收于2572.55点，涨幅1.60%；标准普尔500指数上涨15.81点，收于1188.68点，涨幅1.35%。
其他股市：欧洲股市14日连续第二天大幅反弹，其中英国富时100指数上涨1.02%；德国DAX指数上涨3.36%；法国巴黎CAC-40指数上涨1.87%；亚洲方面，14日是中国A股先抑后扬，上证指数最低探至2439点，距离前期低点2437点仅一步之遥，在此点位止跌反弹或许对今后A股走势将产生标志性影响。上证指数最终以2484.83点报收，上涨13.52点，涨幅0.55%；深圳成指上涨47.10点，涨幅0.44%；创业板指数上涨15.03点，涨幅1.74%；深沪两市总成交1005亿，较前一交易日放大35亿，特别是在下午反弹中成交明显活跃。亚洲其他股市14日涨跌互现，其中日本东京股市日经指数下跌1.14%；台湾股市下跌2.20%；新加坡股市上涨0.37%；韩国股市节日复牌后补跌，下跌3.52%；香港股市微幅上涨，恒生指数以19045点报收，上涨15点，涨幅0.08%，香港恒生国企指数收报9968点，上涨1.00点，涨幅0.01%。
原油市场：受美国上周汽油库存意外大幅增加影响，纽约油价14日下跌，但伦敦油价则因希腊债务担忧缓解而小幅上涨。截至收盘纽约原油主力10月份合约报收88.91美元/桶，较前一交易日下跌1.30美元，跌幅1.44%。
金属市场：伦敦有色金属市场14日继续下跌，其中伦铝下跌0.34%；伦铜下跌2.01%；伦铅下跌1.61%；伦镍下跌0.24%；伦锡下跌1.10%；伦锌下跌1.23%；隔夜纽约贵金属市场黄金价格出现小幅回落，截至收盘纽约黄金主力合约报收1826.5美元/盎司，较前一交易日下跌3.6美元，跌幅0.20%；白银主力合约价格下跌1.60%。
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昨日市场看点：
1、市场消息。希腊、德国和法国三国领导人14日通过电话会议商讨希腊债务危机的应对措施，表示完全支持今年7月举行的欧元区峰会的决议，并一致认为希腊将留在欧元区。同时，希腊方面表示将会继续履行削减债务的承诺。此外，意大利通过总额54亿欧元的开支削减案，也在一定程度上振奋了投资者情绪。美国经济数据方面，美国商务部当天公布报告显示，8月份美国商品零售额达3895亿美元，与7月份基本持平，显示消费增长依然乏力。
2、欧美股市。在法德联手拯救希腊债务危机消息传出后，投资者信心有所恢复，欧洲股市连续第二天大幅反弹，而美股更是连涨三天，14日欧美主要股指涨幅均超过1%。
3、商品市场方面。美元指数14日连续第3天下跌，终盘报收于76.80点，较前一交易日下跌24个基点；虽然美元下跌，但是国际大宗商品市场大多数品种表现不佳，其中国际油价、国际金价以及伦敦有色金属14日均出现回调。(张鲁东)
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四、风险提示
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（一）ST昌鱼(600275)前三季度预亏
ST昌鱼(上海交易所代码：600275) 经测算公司2011年1至3季度仍将亏损。原因如下，报告期内公司主要控股子公司北京中地房地产开发有限公司因诉讼影响导致公司房地产项目经营上处于停滞状态，公司所投入流动资金无法按期回笼，所以形成亏损。公司股票连续五个交易日股票价格大幅上涨。不存在任何应披露而未披露的重大信息。相关投资者要注意业绩亏损带来的风险。（张生国）
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（二）经纬电材(300120)首次公开发行前已发行股票上市流通
公司首次公开发行前已发行股票本次解除限售的数量为14,846,650股,占公司股本总额的比例为13.13%.本次解除限售的股份实际上市流通量10,213,938股,约占公司总额的比例为9.03%,上市流通日期为2011年9月19日。公司净利润增长乏力，估值较高，需警惕解禁减持的风险。（景俊士）
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（三）广安爱众（600979）非公开发行限售流通股上市流通
公司主营水力发电和电力供应；自然水生产和供应；天然气供应。其中电力供应占公司主营收入80%以上，是目前公司的主导业务。本次有限售条件的流通股上市数量为117,200,000股，占总股本的19.77％；上市流通日为2011年9月20日；分别为4家法人股东和1位自然人股东持有。目前该股估值偏高，提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）
（四）水晶光电（002273）控股股东限售股上市流通
公司发布控股股东限售股份上市流通提示性公告，根据之前相关承诺，星星集团有限公司所持有的公司股票将于2011年9月19日解除限售。本次解除限售的股份数量为35490000股，占公司总股本的30.69%。本次解禁规模较大，投资者需加以关注。（蒋兴达）
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（五）银江股份（300020）限售股解禁
公司公告称，公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为4,500,000股，实际可上市流通数量为4,500,000股，占公司股本总额的1.875%。上市流通日为2011年9月19日。请投资者注意限售股解禁的风险。(邓浩)
五、神光启明星主力资金动向跟踪
在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。
1、个股资金
9月14日主力积极增仓的股票列表
9月14日主力积极减仓的股票列表
排名
股票名称
排名
股票名称
排名
股票名称
排名
股票名称
1
000411?英特集团??
6
600871?S?仪?化?
1
600738?兰州民百??
6
002086?东方海洋??
2
000981?ST兰?光?
7
002615?哈?尔?斯??
2
600202?哈?空?调?
7
002233?塔牌集团?
3
600844?丹化科技??
8
300234?开尔新材??
3
002139?拓邦股份??
8
002504?东光微电??
4
002606?大连电瓷??
9
300241?瑞丰光电??
4
000035?ST科?健?
9
002540?亚太科技?
5
600433?冠豪高新??
10
002182?云海金属?
5
600421?ST国?药??
10
002502?骅威股份??
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2、板块资金
9月14日主力资金净流入居前板块列表
排名
板块名称
??????主力资金净流入居前成份股
1
化工化纤
600844?丹化科技、600871?S?仪?化、002597?金禾实业、002584?西陇化工、002466?天齐锂业?
2
券商
002500?山西证券、000996?中国中期、600733?S?前?锋、000783?长江证券、601788?光大证券?
3
商业连锁
600712?南宁百货、300022?吉峰农机、002264?新?华?都、002419?天虹商场、601010?文峰股份?
4
交通工具
600303?曙光股份、300258?精锻科技、002590?万安科技、000589?黔轮胎Ａ、600262?北方股份?
5
建材
300234?开尔新材、002225?濮耐股份、002002?ST琼?花、002354?科冕木业、300117?嘉寓股份?
9月14日主力资金净流出居前板块列表
排名
板块名称
??????主力资金净流出居前成份股
1
酿酒食品
002549?凯美特气、600095?哈?高?科、600737?中粮屯河、002515?金字火腿、600199?金种子酒?
2
农林牧渔
002086?东方海洋、002505?大康牧业、002477?雏鹰农牧、000713?丰乐种业、002311?海大集团??
3
有色金属
002540?亚太科技、600961?株冶集团、600531?豫光金铅、002237?恒邦股份、600547?山东黄金??
4
银行
601288?农业银行、000563?陕国投Ａ、600000?浦发银行、601818?光大银行、600816?安信信托?
5
保险
601318?中国平安、601601?中国太保、?601628?中国人寿?
（张林）
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